Le cours de l'or dépasse 4 100 dollars : l’espoir d’un accord avec l’Iran éloigne une hausse des taux de la Fed

En bref

• Le cours de l’or dépasse 4 100 dollars l’once et retrouve ses niveaux les plus élevés depuis plusieurs semaines.

• Les espoirs d’un accord entre Washington et Téhéran font reculer le pétrole, le dollar et les anticipations de hausse des taux américains.

• Les offres d’emploi américaines restent proches de 7,4 millions, ce qui empêche la Fed d’écarter totalement un nouveau resserrement monétaire.

• La zone des 4 115 dollars constitue désormais un premier support technique, tandis que les acheteurs visent une poursuite du rebond.

Le cours de l’or a prolongé son rebond mercredi 5 août, dépassant 4 100 dollars l’once lors des échanges internationaux. Le prix au comptant a atteint environ 4 134 dollars, tandis que les contrats à terme américains ont approché 4 192 dollars. Cette différence explique pourquoi certaines cotations ont brièvement affiché des niveaux proches de 4 180 dollars.

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L’accord espéré avec l’Iran fait baisser le pétrole sans pénaliser l’or

La progression de l’or peut sembler paradoxale. Une détente entre les États-Unis et l’Iran devrait, en théorie, réduire la recherche de protection et favoriser les actifs risqués. Le marché suit pourtant une autre mécanique. Les perspectives de réouverture du détroit d’Ormuz ont provoqué une baisse du pétrole, puis un reflux des anticipations d’inflation et des rendements obligataires. Le dollar s’est affaibli dans la foulée, rendant l’or moins coûteux pour les investisseurs utilisant d’autres devises.

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a évoqué la possibilité d’un accord rapide permettant de rétablir la circulation maritime. Le dossier reste fragile, mais le moindre progrès prend une ampleur considérable. Le détroit accueillait encore près de 20,9 millions de barils par jour au premier semestre 2025, soit environ 20 % de la consommation mondiale de produits pétroliers.

L’OPEP+ a aussi décidé d’ajuster sa production de 188 000 barils par jour à partir de septembre 2026. Cette mesure annoncée le 2 août par sept pays producteurs renforce l’idée d’une offre moins contrainte. Le recul du pétrole allège alors le risque d’une nouvelle poussée des prix à la consommation. Pour l’or, cette chaîne de réactions compte davantage que l’apaisement géopolitique lui-même. Les investisseurs ne célèbrent pas encore la paix. Ils anticipent surtout une Fed moins pressée de relever ses taux.

Selon notre expert : La baisse du pétrole change les paris sur la Fed pendant que l’économie mondiale avance sur une ligne de crête de plus en plus étroite.

La Fed reste coincée entre inflation énergétique et résistance de l’emploi

Le scénario favorable à l’or n’est pas totalement acquis. Les opérateurs continuent d’attribuer une probabilité notable à une hausse des taux américains avant la fin de l’année. Le marché du travail ralentit, mais il ne se dégrade pas assez franchement pour convaincre la Réserve fédérale de relâcher sa vigilance.

Le rapport JOLTS publié par le Bureau of Labor Statistics recense 7,4 millions de postes vacants en juin. Les embauches sont restées stables à 5,3 millions, tandis que les départs ont atteint 5,4 millions. Ces chiffres décrivent une économie américaine moins dynamique qu’au sommet du cycle, mais encore capable d’absorber une partie des chocs.

La publication du rapport officiel sur l’emploi de juillet sera donc décisive. Les prévisions tournent autour de 80 000 créations de postes. Un résultat nettement supérieur pourrait faire remonter les rendements obligataires et soutenir le dollar, deux mouvements rarement confortables pour l’or. Une statistique proche ou inférieure à 50 000 renforcerait, à l’inverse, l’idée que la Fed n’a plus beaucoup de marge pour durcir sa politique.

À mes yeux, le marché est peut-être trop prompt à transformer la baisse du pétrole en certitude monétaire. Les responsables de la Fed surveillent aussi les droits de douane, les services et les salaires. Les précédents comptes rendus de l’institution rappelaient que l’énergie chère et les barrières commerciales pouvaient encore nourrir l’inflation. Le rapport ADP, l’indice ISM des services et les créations d’emplois devront confirmer le mouvement avant qu’un changement durable de tendance puisse être retenu.

Le seuil des 4 115 dollars devient le premier test pour les acheteurs

L’analyse technique s’est améliorée avec le franchissement de la moyenne mobile exponentielle à 200 périodes sur le graphique de quatre heures. Le RSI proche de 65 traduit une dynamique ferme sans atteindre une zone d’excès extrême. Le MACD reste positif, ce qui indique que les acheteurs conservent l’avantage à très court terme.

La première zone à défendre se situe autour de 4 115 dollars l’once. Tant que le cours reste au-dessus, un retour vers 4 180 dollars, puis vers les sommets récents, demeure crédible. Une rupture nette ouvrirait la voie à un repli vers 4 065 dollars, puis vers 4 043 dollars. Le niveau psychologique des 4 000 dollars formerait ensuite la ligne de défense la plus visible.

Le mouvement mérite pourtant d’être observé avec mesure. L’or progresse alors que le risque géopolitique recule, preuve que la politique monétaire domine momentanément les réflexes de protection. Cette configuration peut durer si le pétrole poursuit sa baisse et si les statistiques américaines déçoivent. Elle peut aussi se retourner brutalement au premier chiffre d’emploi solide ou au moindre échec diplomatique.

Pour les épargnants, les investissements alternatifs peuvent compléter une allocation financière classique. Les lingots d’or et d’argent, les pièces d’or d’investissement et l’argent physique offrent une détention hors des circuits bancaires traditionnels. Cette recherche de débancarisation ne supprime ni le risque de prix, ni les frais de conservation, ni la fiscalité. Elle permet néanmoins de répartir l’épargne entre plusieurs formes de propriété, avec une fraction directement détenue et mobilisable.

Sources : BDOR - FXStreet - World Gold Council