Le cours de l'or explose à 4 050 $, les marchés restent suspendus aux taux de la Fed

En bref

• L’or reste faible autour des 4 030 $, proche d’un support technique clé

• Le dollar se replie, mais les signaux contradictoires de la Fed limitent l'élan de l’or

• L'appétit pour le risque progresse avec l’espoir d’une baisse des taux en décembre

• Les tensions en Ukraine et au Moyen-Orient maintiennent une toile de fond géopolitique incertaine

• Les marchés attendent les publications économiques américaines cette semaine : PPI, ventes au détail, confiance des consommateurs, PIB et indice PCE

Pression technique sur l’or alors que le dollar cède du terrain

Le cours de l’or a entamé la semaine sur une note hésitante, cédant du terrain face à une dynamique de marché plus favorable aux actifs risqués. En dépit du repli du dollar, l’once d’or ne parvient pas à retrouver son élan, s’échangeant sous les 4 050 $ en séance asiatique, en baisse d’environ 0,5 %.

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Ce mouvement s’inscrit dans un contexte d’attentisme autour de la politique monétaire américaine. Si certains membres de la Fed envisagent une détente des taux dès décembre, d'autres appellent à la prudence, créant un climat incertain pour les opérateurs.

Tensions géopolitiques et prudence des investisseurs

Le soutien traditionnel de l’or en période d’incertitude reste partiellement actif. Les tensions persistantes en Ukraine, avec de nouveaux bombardements et l’offensive diplomatique américaine pour un cessez-le-feu, maintiennent un niveau élevé d’inquiétude. S’ajoutent à cela les foyers de conflit au Moyen-Orient, qui continuent d’alimenter une certaine demande de valeur refuge.

Toutefois, cette tension géopolitique n’a pas suffi à contrer le regain d’appétit pour les actions observé en Asie, porté par l’anticipation d’un assouplissement monétaire de la Fed. Les opérateurs privilégient temporairement les actifs plus dynamiques, au détriment des placements non rémunérateurs comme l’or.

La Fed divise, les marchés temporisent

Vendredi, le président de la Fed de New York, John Williams, a ouvert la voie à une éventuelle baisse de taux à court terme, jugeant la politique actuelle « modérément restrictive ». En réaction, les marchés intègrent désormais une probabilité de 67 % pour une baisse du taux directeur dès décembre, selon le CME FedWatch Tool.

À l’inverse, Lorie Logan (Dallas Fed) s’est exprimée en faveur d’un maintien du statu quo monétaire, limitant l’effet haussier sur l’or. Cette dissension interne à la Réserve fédérale alimente la volatilité, et renforce l’attente autour des prochains indicateurs américains.

Parmi les publications clés attendues cette semaine : l’indice des prix à la production (PPI), les ventes au détail, l’indice Conference Board de confiance des consommateurs, le PIB du T3 et l’indice PCE, principal baromètre de l’inflation surveillé par la Fed.

Analyse technique : un seuil critique autour des 4 030 $

Sur le plan technique, le support majeur se situe actuellement autour des 4 030 $, où convergent une ligne de tendance haussière de court terme et la moyenne mobile exponentielle 200 périodes sur le graphique H4.

Selon notre expert : Tandis que le dollar perd du terrain, l'or n'en profite pas : un signal inquiétant pour les investisseurs prudents ?

Un franchissement net de ce niveau pourrait accélérer la baisse vers les 3 968 $, correspondant au point bas de la semaine passée, puis potentiellement vers 3 931 $ et 3 886 $, niveau atteint fin octobre.

À la hausse, la zone des 4 080 $ constitue une première résistance, avant le seuil psychologique des 4 100 $. Au-delà, les regards se tourneraient vers la zone 4 152–4 155 $, puis vers un éventuel retour à 4 200 $ si l’impulsion s’intensifie.

Cours de l'or 24 novembre 2025

Un contexte chargé pour l’or

Le métal jaune évolue dans un environnement complexe : tensions militaires, hésitations monétaires, et basculement progressif des flux vers des actifs plus rémunérateurs. Le cours de l’or reste donc suspendu à la communication de la Fed et aux chiffres macroéconomiques à venir, qui détermineront l’arbitrage entre risque et prudence dans les portefeuilles mondiaux.