Le cours de l'or hésite avant l’inflation américaine tandis que la Fed et le détroit d’Ormuz restent au centre du jeu

En bref

• Le marché de l’or se stabilise après avoir touché son niveau le plus bas depuis fin mars.

• L’apaisement temporaire entre Israël et l’Iran a affaibli le dollar et offert un soutien à l’once.

• Les investisseurs continuent pourtant d’anticiper une politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale.

• Les rendements obligataires américains restent élevés et limitent la progression du métal.

• Les chiffres de l’inflation américaine attendus cette semaine pourraient redessiner les perspectives du marché.

• Sur le plan technique, la rupture de la moyenne mobile à 200 jours maintient une pression baissière sur les cours.

Un rebond fragile pour l’or

Le cours de l’or tente de retrouver un peu d’équilibre après plusieurs séances difficiles. Mardi matin, l’once évoluait dans une fourchette étroite, incapable de prolonger franchement le rebond observé la veille après avoir inscrit son plus bas niveau depuis le 23 mars.

Cette stabilisation tient largement au recul du dollar américain. Le billet vert a perdu une partie du terrain gagné ces dernières semaines après que l’Iran et Israël ont annoncé une suspension de leurs attaques mutuelles à la suite d’une médiation de Washington. Une détente, même provisoire, qui a immédiatement réduit l’attrait du dollar et offert un soutien mécanique au marché de l’or.

Pour autant, l’accalmie paraît précaire. Les investisseurs ne semblent pas convaincus que les tensions régionales soient réellement derrière eux. Les négociations entre Washington et Téhéran restent bloquées sur plusieurs sujets majeurs, notamment le programme nucléaire iranien et le contrôle stratégique du détroit d’Ormuz.

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Le détroit d’Ormuz continue d’inquiéter les marchés

L’un des éléments les plus sensibles concerne le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. Ce passage concentre une part considérable des flux énergétiques mondiaux et toute perturbation alimente immédiatement les inquiétudes sur les prix du pétrole.

Cette situation entretient une volatilité importante sur les marchés de l’énergie. Or, lorsque les prix énergétiques restent sous tension, les anticipations d’inflation remontent. C’est précisément ce scénario qui complique actuellement la tâche des banques centrales.

Le paradoxe est évident : les risques géopolitiques soutiennent traditionnellement l’or, valeur refuge par excellence. Mais lorsque ces mêmes tensions alimentent l’inflation, elles renforcent aussi les attentes de politiques monétaires plus restrictives, ce qui pénalise le métal.

La Fed reste le principal obstacle

À ce stade, la Réserve fédérale américaine conserve un rôle déterminant dans l’évolution du marché.

Les investisseurs continuent d’intégrer l’idée que la banque centrale pourrait maintenir une ligne dure plus longtemps que prévu. Les rendements des obligations américaines demeurent élevés et offrent une rémunération attractive aux capitaux internationaux.

Pour l’or, qui ne verse aucun rendement, l’équation devient plus complexe. Plus les taux progressent, plus le coût d’opportunité de la détention d’or augmente.

L’attention se porte désormais sur les statistiques d’inflation américaines attendues cette semaine. L’indice des prix à la consommation (CPI) sera publié mercredi, suivi de l’indice des prix à la production (PPI) jeudi. Ces deux indicateurs pourraient profondément modifier les anticipations de marché concernant la trajectoire future de la Fed.

Une configuration technique toujours fragile

L’analyse graphique ne plaide pas encore en faveur d’un retour durable de la hausse.

La cassure récente de la moyenne mobile à 200 jours a envoyé un message négatif aux investisseurs les plus actifs. Même si l’or a trouvé un soutien autour de la zone des 4 270 dollars, les vendeurs conservent pour l’instant l’avantage.

L’indicateur RSI évolue encore dans une zone faible sans signaler de situation de survente extrême. Le MACD reste orienté négativement, ce qui traduit une dynamique baissière toujours présente malgré un ralentissement de la pression vendeuse.

À la hausse, la première zone de résistance importante se situe près de 4 440 dollars. Plus haut, la région des 4 570 dollars représente un obstacle majeur susceptible de freiner toute tentative de reprise durable.

Le marché semble donc suspendu à deux variables : l’évolution des tensions au Moyen-Orient et les prochaines statistiques américaines. Tant qu’aucun élément décisif ne viendra modifier cet équilibre, le cours de l’or pourrait continuer à évoluer sans véritable direction.

Selon notre expert : Entre inflation persistante, dettes records et tensions géopolitiques, le prochain mouvement de l’or pourrait surprendre même les observateurs les plus expérimentés.

Les investisseurs regardent aussi les actifs tangibles

Face aux incertitudes géopolitiques, aux tensions budgétaires et aux interrogations entourant les politiques monétaires, certains épargnants privilégient une diversification partielle de leur patrimoine vers des actifs physiques. Les lingots d’or, lingots d’argent ou encore les pièces d’or d’investissement sont régulièrement utilisés dans une logique de débancarisation prudente et de sécurisation de l’épargne sur le long terme. Cette approche vise moins la spéculation immédiate que la recherche d’un actif tangible conservant sa valeur indépendamment des systèmes financiers traditionnels.

Sources :  BDOR