Le cours de l'or chute sous 4 300 dollars après l’emploi américain, la Fed reprend la main sur les marchés

En bref

• Le cours de l’or poursuit sa baisse et évolue sous le seuil des 4 300 dollars l’once.

• Les créations d’emplois américaines publiées vendredi ont largement dépassé les attentes.

• Les investisseurs anticipent désormais une politique monétaire plus restrictive de la Réserve fédérale.

• La hausse du pétrole alimente les craintes inflationnistes et renforce le dollar.

• Les marchés attendent désormais les chiffres de l’inflation américaine ainsi que les décisions de la BCE et de la Banque du Canada.

Le marché de l’or change brutalement de direction

Le repli du cours de l’or s’accélère. L’once d’or est passée sous les 4 300 dollars lundi matin, un niveau qui n’avait plus été observé depuis la fin du mois de mars. La baisse n’est plus un simple mouvement de consolidation. Elle commence à dessiner une véritable tendance de fond.

Le paradoxe est frappant. Les tensions militaires entre Israël et l’Iran se sont intensifiées au cours des derniers jours. Les frappes se multiplient, les risques d’extension régionale augmentent et le pétrole repart à la hausse. Dans bien des situations comparables, l’or aurait bénéficié d’un puissant mouvement d’achat.

Cette fois, le marché regarde ailleurs.

Les investisseurs semblent davantage préoccupés par la trajectoire des taux américains que par les risques géopolitiques. Une réalité qui rappelle une règle souvent oubliée : lorsque les rendements montent, l’or peine à rivaliser.

A lire aussi : Pendant que les banques centrales hésitent sur leurs prochains mouvements, le cours de l’or évolue à des niveaux historiques et attire l’attention d’un nombre croissant d’investisseurs soucieux de protéger leur épargne.

L’emploi américain redonne du pouvoir à la Fed

Le véritable déclencheur est venu de Washington.

Les statistiques publiées vendredi ont montré que l’économie américaine avait créé 172 000 emplois en mai. Les économistes attendaient environ 85 000 créations de postes. Le chiffre précédent a même été révisé à la hausse.

Le taux de chômage est resté stable à 4,3 %, confirmant la solidité du marché du travail.

Pour les investisseurs, la lecture est simple. Une économie qui continue de créer des emplois à ce rythme ne pousse pas la Réserve fédérale à assouplir rapidement sa politique monétaire.

Depuis plusieurs semaines, les marchés espéraient un cycle de baisse des taux plus rapide. Cette perspective s’est largement estompée. Les opérateurs intègrent désormais une probabilité élevée d’un maintien prolongé de taux d’intérêt élevés, voire d’un nouveau durcissement monétaire d’ici la fin de l’année.

Le dollar en profite immédiatement. L’indice du billet vert évolue près de ses plus hauts niveaux depuis deux mois, ce qui renforce mécaniquement la pression sur le cours de l’or.

Le pétrole complique encore l’équation

L’autre élément qui fragilise le marché aurifère provient du pétrole.

La reprise des hostilités au Moyen-Orient entraîne une remontée des prix de l’énergie. Une hausse durable du brut pourrait nourrir une nouvelle vague inflationniste dans plusieurs grandes économies.

Cette situation place les banques centrales dans une position délicate. Une inflation plus persistante signifie potentiellement des taux plus élevés pendant plus longtemps.

Pour l’or, qui ne génère ni coupon ni rendement, l’environnement devient moins favorable.

Le marché semble désormais considérer que les risques inflationnistes l’emportent sur la fonction refuge traditionnelle du métal.

Les graphiques restent orientés à la baisse

L’analyse technique confirme cette dégradation.

La cassure récente de la moyenne mobile à 200 jours constitue un évènement important pour de nombreux gestionnaires d’actifs. Cette rupture valide une structure baissière installée depuis près de deux mois.

Les indicateurs de tendance restent négatifs. Le MACD demeure orienté à la baisse tandis que le RSI se rapproche progressivement d’une zone de survente.

À court terme, un premier support apparaît autour de 4 242 dollars. Une rupture nette de ce niveau pourrait accélérer les dégagements.

À l’inverse, les acheteurs devront reconquérir la zone des 4 436 dollars pour commencer à remettre en cause la dynamique actuelle.

Selon notre expert : Entre tensions géopolitiques, inflation persistante et dette mondiale record, le cours de l’or continue d’envoyer des messages que les marchés financiers ne peuvent plus se permettre d’ignorer.

Une semaine décisive pour les marchés

L’attention se tourne désormais vers les prochaines statistiques américaines.

Les chiffres de l’inflation à la consommation (CPI) seront publiés mercredi, suivis jeudi par l’indice des prix à la production (PPI). Ces données pourraient redéfinir les anticipations de taux pour les prochains mois.

La réunion de la Banque du Canada et celle de la Banque centrale européenne seront également scrutées de près.

Après plusieurs semaines dominées par les conflits géopolitiques, les banques centrales reprennent clairement le contrôle du récit financier mondial. Et pour l’instant, cette nouvelle hiérarchie ne joue pas en faveur du cours de l’or.

Sources :  BDOR