Le cours de l’or rebondit vers 4 900 $ alors que le dollar marque une pause

En bref

• L’or reprend de la hauteur après un creux de quatre semaines
• Le dollar américain cède du terrain après son récent rebond
• La nomination de Kevin Warsh à la Fed freine l’enthousiasme des acheteurs
• La hausse des marges sur les contrats à terme pèse sur la dynamique
• Les indicateurs techniques montrent un marché en phase de stabilisation

Le cours de l’or a retrouvé de l’élan mardi matin sur les marchés européens, repassant au-dessus du seuil stratégique des 4 900 dollars après avoir touché la veille son niveau le plus bas depuis début janvier. Ce redressement s’inscrit dans un contexte de repli modéré du dollar américain, dont la récente remontée marque une pause.

La correction rapide observée sur deux séances avait fragilisé le métal jaune, mais la détente du billet vert offre un soutien mécanique aux prix libellés en dollars. Cette respiration monétaire redonne un peu d’oxygène aux acheteurs, même si plusieurs facteurs continuent de contenir l’ampleur du mouvement.

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Un environnement monétaire moins favorable aux envolées

L’annonce de la nomination de Kevin Warsh pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Federal Reserve a refroidi une partie du marché. Connu pour ses positions strictes sur l’inflation, Warsh incarne une ligne monétaire susceptible de maintenir une politique ferme plus longtemps.

Cette perspective limite les pressions baissières sur le dollar et réduit l’attrait immédiat de l’or, traditionnellement recherché lorsque les taux réels s’assouplissent.

Dans le même temps, les données macroéconomiques américaines ont surpris positivement. L’activité manufacturière est repassée en zone d’expansion en janvier, renforçant l’idée d’une économie américaine plus résistante qu’attendu.

Le climat géopolitique et commercial apaise les marchés

Les tensions autour du programme nucléaire iranien montrent des signes de détente, avec une reprise annoncée des discussions entre Washington et Téhéran. À cela s’ajoute un accord commercial entre les États-Unis et l’Inde visant à réduire certaines barrières tarifaires.

Ce contexte favorise l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, réduisant l’urgence d’arbitrer vers les valeurs refuge. L’or conserve son attrait structurel, mais les flux se font plus mesurés dans une ambiance moins anxiogène.

La pression des marchés à terme freine la reprise

Un autre élément technique est venu perturber les opérateurs. CME Group a relevé les exigences de marges sur contrats à terme liés à l’or et à l’argent. Cette décision a déclenché des liquidations forcées sur plusieurs positions fortement levierisées.

Ce resserrement des conditions de marché a contribué à la chute rapide observée en début de semaine, amenant les cours à leur point bas de janvier avant le rebond actuel.

Les signaux techniques esquissent une stabilisation

Sur le plan graphique, l’or a démontré une certaine solidité au voisinage de sa moyenne mobile à 50 jours. Le rebond s’est produit à proximité d’un niveau clé de retracement de la hausse engagée depuis l’été 2025.

Les niveaux de retracement de Fibonacci montrent une zone de soutien dense autour de 4 650 dollars, qui continue de contenir les pressions vendeuses. L’indice de force relative progresse légèrement au-dessus de 50, suggérant un regain d’équilibre entre acheteurs et vendeurs.

À l’inverse, l’indicateur MACD reste en territoire négatif, traduisant une dynamique encore fragile à court terme. La zone des 5 000 dollars s’impose comme une résistance majeure, susceptible de bloquer toute tentative de reprise plus franche.

Les données américaines en arrière-plan

Les prochaines statistiques sur l’emploi américain, habituellement très suivies par les marchés, seront retardées en raison de la fermeture partielle de l’administration fédérale. Dans ce contexte, les variations du dollar devraient continuer de jouer un rôle central dans l’évolution du cours de l’or au cours des prochaines séances.

Les investisseurs surveillent désormais la capacité du marché à attirer de nouveaux acheteurs au-delà du simple rebond technique.

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L’or physique comme outil de protection patrimoniale

Face aux cycles monétaires instables et aux incertitudes macroéconomiques, de nombreux épargnants s’orientent vers des investissements alternatifs comme les lingots d’or et d’argent ou les pièces d’or. Ces actifs tangibles offrent une logique de détention hors système bancaire, souvent recherchée pour diversifier son patrimoine et renforcer la sécurisation de l’épargne sur le long terme.