Wall Street : Nvidia et Jackson Hole, les deux rendez-vous qui vont trancher les marchés financiers

En bref

• Wall Street évolue en ordre dispersé lundi 25 août 2025, entre prudence sur les indices et rendements obligataires proches de leurs sommets récents

• Nvidia publie ses résultats trimestriels mercredi soir, un rendez-vous jugé déterminant pour la confiance dans le secteur de l'intelligence artificielle

• Le symposium de Jackson Hole débute jeudi, avec une intervention très attendue de Kevin Warsh, nouveau président de la Réserve fédérale

• Les tensions entre Washington et Téhéran font chuter le baril de WTI de 1,8% à 85,4 dollars sur fond de nouvelles sanctions annoncées

• L'Iran annonce la découverte de nouvelles réserves gazières sur le gisement géant de South Pars, partagé avec le Qatar

Wall street tempo avant nvidia et jackson hole

Wall Street ouvre la semaine sur une note prudente. Le Nasdaq 100 recule de 0,5% avant Bourse ce lundi 25 août 2025, tandis que le S&P 500 cède environ 0,1% et que le Dow Jones progresse timidement de 0,1%, selon les cotations relevées ce matin sur les marchés américains. Le marché obligataire reste scruté de près : le rendement du T-Bond à 10 ans se tasse légèrement à 4,71%, quand celui du 30 ans s'établit à 5,25%, des niveaux proches des sommets atteints plus tôt ce mois-ci, où le taux à long terme avait touché un pic inédit depuis dix-neuf ans.

Le rendez-vous le plus attendu de la semaine reste toutefois celui de Nvidia. Le géant des semi-conducteurs pour l'intelligence artificielle, première capitalisation mondiale, dévoilera ses résultats trimestriels mercredi soir après la clôture. Les investisseurs se sont partiellement désengagés du secteur ces dernières semaines, rongés par le doute sur la pérennité de la demande et sur la capacité des hyperscalers à financer leurs investissements colossaux. Chaque mot de Jensen Huang, son dirigeant, sera disséqué par une communauté financière nerveuse.

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Nvidia, hausse des prix et tensions taïwanaises

La flambée du coût des puces mémoire fait grimper le prix des serveurs équipés de processeurs Nvidia, rapporte Bloomberg News le 25 août 2025. Certains clients majeurs du groupe pourraient subir des hausses supérieures à 15% pour les systèmes livrés début 2026, notamment ceux embarquant les puces de nouvelle génération Vera Rubin et Grace Blackwell. Les fabricants de serveurs alimentant Microsoft, Alphabet ou Oracle auraient déjà prévenu leurs clients de ces surcoûts à venir, selon la même source.

Le dossier judiciaire taïwanais ajoute une couche d'incertitude. Le parquet de Taipei a mis en examen neuf personnes, dont des employés de Nvidia et de Super Micro Computer, soupçonnées d'avoir exporté illégalement vers la Chine des serveurs d'intelligence artificielle équipés de puces visées par les restrictions décidées par Washington en 2022. Ces déboires interviennent alors que la demande mondiale de puces d'intelligence artificielle demeure structurellement forte, ce qui complexifie l'équation pour les investisseurs cherchant à arbitrer entre risque réglementaire et potentiel de croissance à long terme.

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Jackson hole, la fed et un calendrier chargé

Le symposium de Jackson Hole, grand-messe annuelle des banquiers centraux, se tiendra du jeudi 27 au samedi 29 août dans le Wyoming, autour du thème de l'innovation financière et de ses implications pour les paiements et les politiques monétaires. Kevin Warsh, nouveau président de la Réserve fédérale, y interviendra vendredi après-midi. Les marchés n'attendent pas de virage stratégique majeur, mais guetteront tout indice sur la lecture que fait l'institution de l'inflation, de la croissance et de la trajectoire des taux.

L'outil FedWatch du CME Group, consulté le 25 août 2025, attribue une probabilité de 63,6% à un statu quo monétaire lors de la réunion du FOMC du 16 septembre, contre 36,4% pour une hausse d'un quart de point. La semaine s'annonce dense sur le plan statistique, avec l'indice d'activité de la Fed de Chicago ce lundi, les prix immobiliers Case-Shiller et FHFA mardi, le PIB révisé du deuxième trimestre mercredi (consensus à +1,5%), puis les inscriptions au chômage et l'indice manufacturier de la Fed de Kansas City jeudi.

Pétrole, tensions iraniennes et repli vers les valeurs refuges

Le baril de WTI perd 1,8% à 85,4 dollars ce lundi, plombé par la montée des tensions entre Washington et Téhéran, selon les cours relevés sur le marché pétrolier le 25 août 2025. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a annoncé la préparation du train de sanctions économiques le plus sévère jamais imposé à un pays, avertissant que les nations soutenant l'Iran risquent de devenir des « parias » sur la scène internationale. En retour, des responsables iraniens ont évoqué une possible suspension de leurs exportations pétrolières si la pression économique se poursuit.

Téhéran a de son côté annoncé, dimanche, avoir identifié de nouveaux gisements du côté de South Pars, le plus vaste champ gazier au monde partagé avec le Qatar, selon le ministre du pétrole Mohsen Paknejad cité par la télévision d'État iranienne. Ce gisement abriterait environ 20% des réserves mondiales disponibles, et 73% du gaz nouvellement identifié serait récupérable, soit près de 160 milliards de mètres cubes. De quoi générer plusieurs dizaines de milliards de dollars de recettes potentielles, même si Bloomberg rappelle qu'aucune exploitation ne pourra démarrer avant plusieurs années.

Face à ce climat mêlant tensions géopolitiques, rendements obligataires tendus et attente des banques centrales, nombre d'épargnants se tournent vers des solutions tangibles pour protéger leur capital. Les métaux précieux, sous forme de lingots d'or, de pièces d'or ou de lingots d'argent, restent perçus comme des instruments de diversification hors du système bancaire traditionnel, permettant une forme de débancarisation et une sécurisation patrimoniale sur le long terme.

Sources : BDOR - Bloomberg News - CME Group - Réserve fédérale