Le cours de l'or reprend 5 % en quelques jours, la prochaine décision de la Fed sera décisive

En bref

• L'or a repris près de 5 % après la détente entre les États-Unis et l'Iran.

• Le reflux du pétrole a réduit les craintes d'inflation et détendu les taux obligataires.

• Les investisseurs attendent désormais les décisions de la Réserve fédérale américaine.

• Une poursuite de la hausse dépend d'un pétrole moins cher, de rendements obligataires plus faibles et d'un changement de ton de la Fed.

• Plusieurs seuils techniques restent déterminants pour confirmer le retour d'une tendance haussière durable.

Le calme géopolitique redonne de l'air à l'or

Le cours de l'or a retrouvé des couleurs ces derniers jours. L'once a rebondi d'environ 5 % depuis le milieu de semaine, portée par une détente des relations entre les États-Unis et l'Iran. Ce changement d'ambiance a immédiatement allégé la pression sur le pétrole, ce qui a aussi réduit les inquiétudes liées à l'inflation.

Le mécanisme est assez simple. Quand le pétrole s'emballe, les anticipations d'inflation remontent, les taux obligataires suivent et le dollar se renforce souvent. Trois éléments qui ont tendance à pénaliser l'or, actif qui ne produit aucun rendement.

À l'inverse, lorsque les tensions s'apaisent et que les prix de l'énergie reculent, l'or retrouve un terrain plus favorable. C'est exactement ce qui s'est produit ces derniers jours.

Pour autant, parler d'un retour définitif de la hausse serait prématuré. Les investisseurs ont déjà connu plusieurs faux départs depuis le début de l'année. Le marché a parfois tendance à s'emballer avant de reprendre son souffle brutalement.

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La Fed reste le juge de paix

L'attention se déplace désormais vers la banque centrale américaine.

Le marché attend la prochaine réunion du Federal Open Market Committee avec une certaine prudence. Les opérateurs veulent savoir si la banque centrale considère toujours que les taux d'intérêt doivent rester élevés plus longtemps ou si un assouplissement commence à se dessiner.

C'est probablement la variable la plus importante pour l'or à court terme.

Chez OCBC, l'analyste Christopher Wong estime qu'un véritable retour de la dynamique haussière nécessitera plusieurs conditions simultanées : un pétrole plus calme, des rendements obligataires américains en baisse et surtout la preuve que le marché a fini de réévaluer une Fed plus agressive qu'attendu.

Cette dernière hypothèse mérite d'être observée avec attention. Depuis plusieurs mois, chaque statistique économique solide aux États-Unis repousse les espoirs de baisse des taux. Le marché s'adapte sans cesse, parfois avec excès, puis corrige ses anticipations quelques semaines plus tard.

L'or vit au rythme de ces ajustements. Il progresse lorsque les investisseurs pensent que la Fed s'approche d'un assouplissement. Il recule dès que cette conviction s'effrite.

Des niveaux techniques encore fragiles

L'analyse graphique raconte elle aussi une histoire plus nuancée qu'il n'y paraît.

Le rebond récent a permis d'éloigner le scénario le plus pessimiste, mais plusieurs résistances importantes demeurent. La première se situe autour de 4 394 dollars l'once, correspondant au retracement de 23,6 % de la baisse observée entre le plus haut et le plus bas de 2026.

Plus haut, la zone des 4 450 dollars coïncide avec la moyenne mobile à 200 jours. Enfin, le seuil des 4 580 dollars représente une autre barrière majeure surveillée par les investisseurs.

Tant que ces niveaux ne sont pas franchis durablement, le risque existe de voir ce rebond rester une simple correction technique. L'histoire récente du marché montre que l'or peut offrir des reprises spectaculaires avant de repartir à la baisse quelques semaines plus tard.

À l'inverse, les supports autour de 4 200 dollars puis de 4 024 dollars constituent des zones de défense importantes pour les acheteurs.

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Un actif qui reste au centre des stratégies patrimoniales

L'or continue d'occuper une place particulière dans les stratégies d'épargne. Son attrait ne repose pas uniquement sur la spéculation ou les tensions géopolitiques. Beaucoup d'investisseurs recherchent une diversification plus indépendante du système bancaire traditionnel.

Cette logique pousse certains épargnants vers des actifs tangibles comme les lingots d'or, les lingots d'argent ou encore les pièces d'or d'investissement. L'objectif n'est pas de remplacer l'ensemble d'un patrimoine financier, mais de disposer d'une poche d'actifs physiques destinée à renforcer la sécurité de l'épargne et à réduire la dépendance aux marchés financiers ou aux établissements bancaires.

L'année 2026 rappelle une nouvelle fois qu'entre géopolitique, inflation et politique monétaire, l'or reste un actif à part. Son rebond actuel est réel. Sa capacité à durer dépendra désormais moins des titres de presse que des décisions prises à Washington et de l'évolution du pétrole.

Sources :  BDOR