Le cours de l'argent : flambée vers 65 dollars, l'inflation américaine sous haute surveillance

En bref

• Le cours de l'argent (XAG/USD) progresse de 1,1 % vers 65,40 dollars mercredi, avant la publication du CPI américain de juillet

• L'inflation américaine annuelle est attendue en léger repli à 3,4 % contre 3,5 % en juin, selon les estimations du marché

• Le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz reste très inférieur à son niveau d'avant-guerre, selon les données Kpler du 10 août 2025

• Le CME Group ouvrira le trading continu sur ses contrats à terme argent de 100 onces dès septembre

• Sur le plan technique, l'argent évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 20 jours et vise la résistance des 71,56 dollars

L'argent grimpe avant la publication de l'inflation américaine

Le cours de l'argent (XAG/USD) évolue en hausse de 1,1 % autour de 65,40 dollars durant la séance asiatique de mercredi, porté par l'attente de l'indice des prix à la consommation (CPI) américain de juillet, dont la publication est prévue à 12h30 GMT. Selon les estimations relayées par les cambistes, l'inflation globale annuelle ralentirait à 3,4 %, contre 3,5 % en juin, tandis que l'inflation core, qui exclut alimentation et énergie, reculerait à 2,5 % sur un an contre 2,6 % précédemment. Sur une base mensuelle, les hausses attendues sont de 0,1 % pour l'indice global et 0,2 % pour l'indice core.

Cette statistique va peser directement sur la lecture que fera la Réserve fédérale de sa trajectoire monétaire. Lors de sa dernière communication, le président Kevin Warsh a mis en garde contre des risques d'inflation à la hausse, réaffirmant l'engagement du comité à ramener la hausse des prix vers l'objectif de 2 %. Les investisseurs scrutent chaque virgule de ce rapport, tant il conditionne les anticipations sur les taux directeurs et, par ricochet, l'attractivité de l'argent en tant qu'actif sans rendement.

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Les tensions au Moyen-Orient pèsent sur les matières premières

La flambée des prix pétroliers, alimentée par la restriction de l'offre énergétique mondiale liée aux conflits au Moyen-Orient, limite en partie la progression du métal blanc. D'après les données de Kpler citées par Reuters, seuls six navires ont traversé le détroit d'Ormuz le 10 août 2025, contre une moyenne de onze sur dix jours et un niveau normal de 130 à 140 navires quotidiens avant le déclenchement des hostilités. Ce chiffre illustre l'ampleur de la contraction logistique dans une zone qui concentre près de 20 % de l'approvisionnement énergétique mondial.

Cette configuration crée un arbitrage délicat pour les investisseurs en argent : la hausse du pétrole nourrit les craintes inflationnistes, favorables aux valeurs refuges, mais elle renforce aussi l'incertitude géopolitique qui pousse les capitaux vers des positions plus prudentes. Le marché avance donc en équilibre instable, entre appétit spéculatif et prudence tactique.

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Le marché des futures s'adapte à la demande croissante

Le CME Group a annoncé mardi qu'il autoriserait le trading continu, 24 heures sur 24, sur son contrat à terme argent de 100 onces à compter de septembre. Cette décision fait suite au succès rencontré par le contrat à terme or d'une once, lancé le 24 juillet, selon Reuters. L'extension des horaires de négociation traduit une volonté claire d'accompagner l'appétit grandissant des traders institutionnels et particuliers pour les métaux précieux, dans un contexte où la volatilité intraday devient un facteur de gestion des risques à part entière.

Analyse technique : l'argent teste ses résistances

Sur le graphique journalier, XAG/USD s'échange à 65,53 dollars, prolongeant son avance au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours, positionnée à 61,28 dollars, ce qui renforce le biais haussier à court terme. L'indice de force relative (RSI) à 14 jours se situe à 61,21, en territoire positif sans être en zone de surachat, signe que la dynamique ascendante reste constructive sans excès.

Le support immédiat se situe au niveau de cette moyenne mobile à 61,28 dollars, première ligne de défense en cas de repli. À la hausse, une cassure du sommet du 10 août à 66,59 dollars ouvrirait la voie vers le sommet du 17 juin, à 71,56 dollars.

Le ratio or/argent et la demande industrielle sous surveillance

L'argent conserve son statut de valeur refuge, quoique moins marqué que l'or, tout en restant fortement corrélé à la demande industrielle : électronique, panneaux solaires, secteurs où sa conductivité électrique, supérieure à celle du cuivre et de l'or, en fait un composant recherché. Les dynamiques économiques américaine, chinoise et indienne pèsent sur les cours, la Chine et les États-Unis absorbant l'argent industriel tandis que l'Inde reste un moteur de la demande en bijouterie. Le ratio or/argent, qui indique combien d'onces d'argent équivalent à une once d'or, demeure un indicateur suivi de près par les gestionnaires pour juger de la valorisation relative des deux métaux.

Diversifier son épargne face à la volatilité des marchés

Face à ces mouvements erratiques entre inflation, tensions géopolitiques et arbitrages monétaires, un nombre croissant d'épargnants se tourne vers les métaux précieux physiques comme solution de repli. Les lingots d'or et d'argent ainsi que les pièces d'or offrent une alternative tangible aux placements traditionnels, dans une logique de débancarisation et de sécurisation patrimoniale. Détenir un actif physique, hors du système bancaire classique, permet de se protéger contre la dépréciation monétaire tout en conservant une liquidité mobilisable à tout moment sur les marchés internationaux.

Sources : BDOR - CME Group - Kpler / Reuters - Federal Reserve