Le cours de l'argent : le XAG/USD chute sous 64 dollars, l'inflation inquiète les marchés

En bref

• Le XAG/USD recule autour de 63,40 dollars l'once, sous le seuil des 64 dollars

• Le rendement du Trésor américain à 10 ans grimpe à 4,80 %, plus haut niveau depuis début 2025

• Les tensions entre Washington et Téhéran font flamber le pétrole et raniment les craintes d'inflation

• Le discours de Michael Barr, gouverneur de la Fed, confirme une posture restrictive face à l'inflation

• Les indicateurs d'emploi américains restent contrastés avant les chiffres décisifs de vendredi

• L'argent physique reste une option de diversification pour sécuriser son épargne hors du système bancaire

Le repli du cours de l'argent sous la pression obligataire

Le cours de l'argent perd du terrain pour la deuxième séance consécutive. Le XAG/USD évolue autour de 63,40 dollars l'once lors des échanges asiatiques de mercredi, glissant sous le seuil symbolique des 64 dollars. Cette baisse survient alors qu'une vague de ventes massives sur le marché obligataire mondial a propulsé le rendement du Trésor américain à 10 ans jusqu'à 4,80 %, son plus haut niveau depuis début 2025, selon les cotations de marché observées mercredi. Un actif sans rendement comme l'argent souffre mécaniquement lorsque les taux obligataires grimpent, la détention devenant relativement moins attractive face à des obligations mieux rémunérées.

Cette flambée des rendements a ravivé les inquiétudes autour d'une inflation persistante et de la probabilité de nouvelles hausses de taux directeurs. Les investisseurs scrutent chaque publication macroéconomique avec une nervosité palpable, conscients qu'un chiffre décevant suffirait à faire basculer le sentiment de marché. Cette configuration rappelle combien l'argent reste otage des arbitrages entre rendements obligataires et actifs refuges, une dynamique appelée à durer tant que la trajectoire de l'inflation américaine restera incertaine.

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Tensions entre Washington et Téhéran : le pétrole s'envole, l'emploi américain hésite

Les prix du pétrole brut se sont envolés en raison d'une friction géopolitique intensifiée entre les États-Unis et l'Iran, une situation qui menace directement les flux énergétiques en provenance du Moyen-Orient. Selon une note de TD Securities publiée cette semaine, la dernière flambée de tensions entre Washington et Téhéran renforce le sentiment que la région demeure profondément instable, les stratèges de la banque canadienne estimant que ces épisodes raniment « à quel point les annonces d'accords restent fragiles ».

Le WTI a grimpé pour la troisième séance consécutive mercredi, atteignant son plus haut niveau depuis le 24 juillet selon les cotations observées en Asie. Cette prime de risque énergétique alimente indirectement les craintes inflationnistes qui pèsent sur l'argent. Du côté de l'emploi, les ouvertures de postes JOLTS de juillet sont ressorties sous les attentes à 7,27 millions selon le Bureau of Labor Statistics, tandis que l'indice ISM manufacturier a reculé à 54,6 en août contre 55,6 le mois précédent, restant toutefois en territoire d'expansion. L'attention se porte désormais sur le rapport ADP puis sur les chiffres de l'emploi non agricole attendus vendredi, des publications déterminantes pour la trajectoire des taux de la Réserve fédérale.

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La Réserve fédérale maintient une posture ferme face à l'inflation

Le gouverneur de la Fed Michael Barr a livré un discours légèrement plus restrictif qu'à l'accoutumée. Le score du FXS Speechtracker s'est établi à 7 sur 10, contre une moyenne historique de 6,8 sur 10, soulignant une inquiétude persistante quant à une inflation jugée « encore trop élevée », malgré un marché du travail stable et une croissance qualifiée de solide, portée notamment par l'intelligence artificielle.

Cette communication conditionnelle, privilégiant une stabilité des taux seulement en cas de confiance affirmée dans le ralentissement de l'inflation tout en évoquant explicitement une possible hausse dans le cas contraire, dessine une fonction de réaction clairement orientée vers un resserrement. L'indice FXS Fed Sentiment a légèrement reculé de 0,42 point à 128,86, un repli modeste qui n'efface pas le biais restrictif de l'ensemble de l'indicateur, resté largement au-dessus du seuil neutre de 100 points. Ce cadrage continue de soutenir le dollar face aux devises à faible rendement, un facteur qui pèse mécaniquement sur le cours de l'argent.

L'argent, entre statut refuge, usage industriel et débancarisation

L'argent occupe une position particulière parmi les actifs négociés par les investisseurs. Historiquement utilisé comme réserve de valeur, il attire les portefeuilles cherchant une diversification ou une protection contre les périodes de forte inflation, même s'il reste moins prisé que l'or sur ce terrain. Les usages industriels pèsent aussi lourd dans la balance : l'électronique et l'énergie solaire consomment abondamment ce métal, qui possède l'une des meilleures conductivités électriques, devant le cuivre et l'or. Le ratio or/argent, qui mesure le nombre d'onces d'argent nécessaires pour égaler la valeur d'une once d'or, offre un repère utile pour juger de la valorisation relative des deux actifs.

Face à ces turbulences entre taux obligataires, tensions géopolitiques et incertitudes monétaires, un nombre croissant d'épargnants se tourne vers des solutions tangibles pour protéger leur capital. Les lingots d'or, les pièces d'or et l'argent physique conservent une place de choix dans une logique de débancarisation, permettant de détenir un actif palpable, hors du système bancaire traditionnel et à l'abri des soubresauts des marchés financiers. Cette stratégie patrimoniale répond à une volonté concrète de diversification et de sécurisation durable de l'épargne.

Sources : BDOR - TD Securities - Bureau of Labor Statistics - Réserve fédérale (Fed)