Le cours de l'or proche de 4 200 dollars : l’emploi américain affaiblit la Fed et réveille les acheteurs

En bref

• Le gramme d'or a atteint 12 800,74 roupies indiennes vendredi, contre 12 626,87 la veille

• Le tola, unité de référence en Inde, est passé de 147 277,40 à 149 303,70 roupies

• Les banques centrales ont acheté 1 136 tonnes d'or en 2022, un record historique selon le World Gold Council

• L'or conserve une relation inverse avec le dollar américain et les actifs à risque

• Chine, Inde et Turquie accélèrent le renforcement de leurs réserves aurifères

• Les taux d'intérêt et les tensions géopolitiques restent les principaux moteurs du prix

Une progression nette du cours de l'or en Inde

Vendredi, les cours de l'or ont grimpé sur le marché indien, selon les données compilées par FXStreet. Le gramme s'est échangé à 12 800,74 roupies indiennes, contre 12 626,87 la veille. Une progression de plus de 170 roupies en une seule séance, ce qui n'a rien d'anodin sur un marché aussi scruté que celui de l'Inde. Sur le tola, unité traditionnelle largement utilisée dans le sous-continent, le prix est passé de 147 277,40 à 149 303,70 roupies. La proportion de hausse reste cohérente entre les deux unités, ce qui confirme la tendance plutôt qu'un simple effet statistique.

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Le tola, une unité qui pèse encore dans les habitudes locales

FXStreet calcule ces prix en adaptant les cotations internationales, exprimées en dollars par once, à la monnaie et aux unités de mesure locales. Les chiffres sont actualisés quotidiennement à partir des cours de marché relevés au moment de la publication. Ils servent avant tout de référence, les tarifs pratiqués localement pouvant légèrement diverger selon les bijoutiers ou les négociants physiques. Cette précision compte : en Inde, le tola reste omniprésent dans les transactions familiales, les mariages et les traditions patrimoniales transmises de génération en génération.

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L'or, refuge ancestral face aux tempêtes économiques

Le métal accompagne l'histoire humaine depuis des millénaires comme réserve de valeur et moyen d'échange. Au-delà de son usage en joaillerie, il est aujourd'hui perçu comme un actif refuge, celui vers lequel on se tourne quand les repères habituels vacillent. Il fonctionne également comme protection contre l'inflation et contre la dépréciation des devises, puisqu'il ne dépend d'aucun émetteur ni d'aucun gouvernement particulier. Cette indépendance explique en grande partie sa résistance dans les périodes troublées.

Les banques centrales achètent comme jamais

Les banques centrales détiennent les plus importantes réserves d'or au monde. Pour soutenir leur monnaie et renforcer la confiance dans la solvabilité de leur économie, elles diversifient régulièrement leurs actifs. En 2022, elles ont ajouté 1 136 tonnes à leurs réserves, pour une valeur approchant 70 milliards de dollars, selon le World Gold Council. Il s'agit du plus haut niveau d'achat annuel jamais enregistré. Chine, Inde et Turquie figurent parmi les économies émergentes qui accélèrent le mouvement, un choix qui n'a rien de conjoncturel.

Une relation inversée avec le dollar et les actifs risqués

Le cours de l'or entretient une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor, deux autres piliers des réserves mondiales. Quand le billet vert se déprécie, l'or a tendance à monter, offrant aux investisseurs et aux États une manière de diversifier leurs positions en période agitée. La même logique s'applique aux marchés actions : une envolée boursière affaiblit généralement le prix de l'or, tandis qu'un mouvement de vente sur les actifs risqués tend à le favoriser.

Taux d'intérêt, géopolitique et statut refuge

L'instabilité géopolitique ou la crainte d'une récession sévère peuvent faire grimper rapidement le prix de l'or, en raison de son statut refuge. N'offrant aucun rendement, il progresse généralement quand les taux d'intérêt baissent, alors qu'un coût de l'argent plus élevé pèse sur son attractivité. La majorité des mouvements dépendent toutefois du comportement du dollar, puisque l'actif est coté en billets verts. Un dollar fort maîtrise habituellement le prix de l'or, tandis qu'un dollar affaibli le pousse vers le haut.

Diversifier son épargne, une réflexion de plus en plus partagée

Face à ces mouvements et à l'incertitude persistante sur les devises et les marchés, une partie des épargnants se tourne vers des solutions alternatives. Les lingots d'or, les pièces d'or et les métaux précieux physiques comme l'argent permettent de sécuriser une partie de son patrimoine en dehors du système bancaire traditionnel. Cette logique de débancarisation partielle séduit ceux qui souhaitent conserver un actif tangible, non dépendant d'un émetteur ou d'une politique monétaire particulière, et transmissible sans dépendre entièrement des circuits financiers classiques.

Sources : BDOR - FXStreet - World Gold Council