Le cours de l'or résiste malgré un dollar affaibli, verdict attendu avec l'emploi américain

En bref

• L'or grimpe légèrement grâce à un dollar en repli, mais reste enfermé dans la fourchette de la veille

• Les statistiques ADP et l'ISM manufacturier américains sont ressorties plus faibles qu'attendu

• Les marchés parient encore sur une hausse des taux de la Fed en septembre, ce qui limite l'or

• Les tensions entre l'Iran et les États-Unis, ainsi que les frappes russes sur Kyiv, entretiennent l'aversion au risque

• Le rapport sur l'emploi américain (NFP) attendu jeudi devrait fixer la trajectoire à court terme

• Techniquement, l'or bute sous une résistance clé et reste sous sa moyenne mobile à 100 périodes

Une progression prudente avant l'emploi américain

Le cours de l'or touche un nouveau sommet journalier ce jeudi matin, porté par un dollar américain légèrement en retrait. L'ascension reste cependant modeste. Les cambistes hésitent à s'engager franchement avant la publication très attendue des chiffres de l'emploi américain, prévue dans l'après-midi. Ce genre de prudence, on la reconnaît facilement sur les marchés de matières premières : personne ne veut se retrouver du mauvais côté d'une surprise statistique.

A lire aussi : L'or tremble avant un rapport américain qui peut tout renverser en quelques minutes

Des indicateurs américains qui déçoivent

Mercredi, l'institut ADP a annoncé une création de 98 000 emplois privés en juin, en net recul par rapport aux 122 000 du mois précédent et bien en dessous du consensus fixé à 113 000. L'indice manufacturier ISM a lui aussi reculé, passant de 54 à 53,3. L'indice des prix payés a chuté de 82,1 à 73, tandis que la composante emploi remontait légèrement à 49,7. À cela s'ajoute la baisse récente du pétrole brut, qui apaise les craintes inflationnistes à court terme et pousse certains investisseurs à vendre du dollar, favorisant mécaniquement l'or.

Ces chiffres décevants ne suffisent pourtant pas à convaincre les marchés d'un changement de cap monétaire. L'outil FedWatch du CME Group attribue toujours près de 64 % de probabilité à une hausse des taux en septembre, et près de 85 % d'ici la fin de l'année. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a réaffirmé mercredi son attachement à l'objectif de 2 % d'inflation, malgré les appels répétés de Donald Trump à baisser les taux. Plusieurs responsables de l'institution estiment même que des taux plus élevés restent nécessaires. Ce discours ferme continue de brider l'or, un actif qui ne rapporte aucun rendement.

Selon notre expert : Entre guerre des devises et bombes sur Kyiv, la trajectoire de l'or se joue maintenant

Les tensions géopolitiques restent un facteur de fond

Les pourparlers indirects entre l'Iran et les États-Unis, tenus au Qatar, se sont conclus sans avancée notable sur le dossier du détroit d'Ormuz. Dans le même temps, la Russie a lancé tôt jeudi une salve de missiles et de drones sur Kyiv. Ces développements maintiennent une prime de risque géopolitique qui, paradoxalement, profite plutôt au dollar dans l'immédiat, les investisseurs se tournant vers la publication des Nonfarm Payrolls comme prochain catalyseur majeur pour la politique monétaire américaine et, par ricochet, pour le cours de l'or.

Ce que disent les graphiques

Le rebond nocturne s'est essoufflé près du niveau de retracement de Fibonacci à 38,2 % de la baisse observée ces deux dernières semaines. La paire XAU/USD demeure sous sa moyenne mobile simple à 100 périodes, ce qui maintient un biais baissier à court terme. Les indicateurs de momentum s'améliorent toutefois : le MACD repasse au-dessus de zéro et le RSI évolue autour de 54. Une résistance immédiate se situe à 4 112,32 dollars, suivie par 4 145,47 dollars puis 4 164,62 dollars. Côté support, le premier plancher apparaît à 4 047,62 dollars, avec un repli plus marqué qui exposerait la zone des 3 943,03 dollars.

Sécuriser son épargne face aux soubresauts des marchés

Ces variations quotidiennes, aussi techniques soient-elles, rappellent pourquoi tant d'épargnants se tournent vers les métaux précieux pour diversifier leur patrimoine. Les lingots d'or, l'argent physique ou encore les pièces d'or offrent une alternative tangible aux placements bancaires classiques, dans une logique de débancarisation et de protection contre les décisions monétaires imprévisibles. Détenir une partie de son épargne hors du système bancaire traditionnel reste une stratégie que beaucoup jugent rassurante face à l'incertitude qui entoure les taux et les banques centrales.

Sources : BDOR - CME Group FedWatch Tool - Institute for Supply Management - Automatic Data Processing