Le cours EUR/USD dépasse 1,1670, mais la crise budgétaire française freine l’élan

En bref

• Le cours EUR/USD dépasse 1,1670 en début de séance européenne.

• La dégradation de la note de la France par S&P alimente les doutes.

• La réforme des retraites de Macron a été abandonnée pour éviter une chute du gouvernement.

• Les marchés anticipent une baisse de taux de la Fed fin octobre.

• Le shutdown américain entre dans son 20e jour, affaiblissant le dollar.

La paire EUR/USD tente de confirmer son rebond

Le cours EUR/USD a progressé lundi matin, atteignant 1,1670 dans les premiers échanges européens. Cette dynamique s’inscrit dans un contexte d'amélioration modérée du sentiment de marché, mais reste freinée par les incertitudes budgétaires persistantes en zone euro, notamment en France.

Les cambistes surveillent également les chiffres de l’indice des prix à la production (IPP) de septembre en Allemagne, attendus plus tard dans la journée, qui pourraient offrir de nouveaux catalyseurs au taux de change.

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Paris dégradée par S&P : un signal inquiétant pour l’euro

Le week-end a été marqué par une information majeure : S&P Global Ratings a abaissé la note de la France de AA- à A+, ce qui place désormais le pays en situation de double dégradation en moins de six semaines, après celles de Fitch et DBRS.

Cette nouvelle sanction financière survient dans un contexte politique extrêmement tendu. Le Premier ministre Sébastien Lecornu a évité de justesse deux motions de censure au Parlement, au prix de concessions politiques majeures. Le gouvernement a dû renoncer à la très contestée réforme des retraites de 2023, portée par Emmanuel Macron.

La perte de crédibilité budgétaire de la deuxième puissance de la zone euro affaiblit le cours de l’euro, même face à un dollar américain affaibli par ses propres incertitudes.

La Fed en passe d’assouplir sa politique monétaire

De l’autre côté de l’Atlantique, la prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine (28-29 octobre 2025) suscite de fortes attentes. Le marché anticipe avec quasi-certitude une baisse de taux de 25 points de base, ce qui ramènerait le taux directeur dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %.

Cette orientation plus souple de la Fed pourrait continuer de peser sur le dollar américain, rendant la perspective haussière du taux EUR/USD plus crédible — sous réserve que les tensions politiques en zone euro ne viennent pas inverser la tendance.

Le shutdown américain : 20 jours de paralysie et un record menaçant

La situation fiscale des États-Unis n’est pas en reste. Le shutdown fédéral a franchi le seuil des 20 jours consécutifs, les sénateurs ayant échoué pour la 10e fois à débloquer les financements nécessaires au fonctionnement du gouvernement.

Ce blocage politique devient désormais le troisième plus long de l’histoire récente, renforçant la perception d’un affaiblissement structurel de l’économie américaine. Si cette impasse se prolonge, elle pourrait durablement compromettre la stabilité du dollar face à ses principales contreparties.

Selon notre expert : Face au shutdown américain, l’or devient une valeur refuge… et l’euro tente de suivre.

Un équilibre fragile pour la paire EUR/USD

La trajectoire haussière du cours EUR/USD pourrait se maintenir à court terme grâce aux pressions sur le billet vert. Toutefois, les risques politiques en France, associés à une perte de confiance dans la gestion budgétaire de la zone euro, pourraient venir perturber ce fragile équilibre.

La publication d’indicateurs économiques majeurs en Allemagne et les annonces officielles de la Fed à la fin du mois seront déterminantes pour la suite du mouvement.