Le cours EUR/USD s’envole à 1,1780 porté par la Fed et la crise à Paris

En bref

• Le cours EUR/USD atteint 1,1780 en séance asiatique

• Anticipations grandissantes d'une baisse des taux de la Fed dès septembre

• Le dollar américain sous pression après les mauvais chiffres de l’emploi

• Chute du gouvernement Bayrou : instabilité politique en France

• Les marchés s’attendent à un statut quo de la BCE jeudi

Le dollar peine face à une Fed sous pression

Les échanges de ce mardi en Asie ont vu le cours EUR/USD poursuivre sa dynamique haussière, atteignant les 1,1780, soutenu par une faiblesse persistante du dollar américain. Le recul du billet vert s’explique par les données de l’emploi aux États-Unis publiées la semaine dernière, jugées insuffisamment robustes pour écarter l’hypothèse d’un assouplissement monétaire dès la réunion de septembre.

Le CME FedWatch Tool révèle une probabilité de 90 % pour une réduction de 25 points de base, mais surtout 10 % pour un ajustement plus agressif de 50 points, un scénario qui commence à être intégré par certains opérateurs. Le marché se prépare également à la révision du rapport sur les emplois non agricoles, attendue dans la journée, qui pourrait encore renforcer cette anticipation.

Une semaine déterminante pour les données économiques américaines

Au-delà des tensions monétaires, les yeux restent rivés sur les publications macroéconomiques. Deux indicateurs majeurs sont attendus : l'indice des prix à la production (PPI) mercredi, puis l'indice des prix à la consommation (CPI) jeudi.

Les attentes pour le PPI d’août misent sur une progression annuelle de 3,3 % pour l’indice global, et 3,5 % pour sa composante hors énergie et alimentation. Ces données, déterminantes pour les anticipations de taux, auront un poids considérable dans les prochaines orientations de la Fed.

Crise politique en France : un soutien inattendu pour l’euro

Sur le Vieux Continent, c’est l’instabilité politique qui anime les marchés. Le Premier ministre François Bayrou a perdu un vote de confiance à l’Assemblée nationale, provoquant la chute de son gouvernement. Ce coup de théâtre fait suite à des tensions croissantes autour de son projet budgétaire, largement contesté jusque dans les rangs de sa propre majorité.

Dans un climat d’incertitude, les cambistes estiment toutefois que cette crise ne remet pas en cause à court terme la stabilité économique de la zone euro, d’autant que l’inflation européenne reste proche de la cible, et la croissance relativement stable.

La BCE attendue en statu quo mais sous surveillance

L’échéance majeure de jeudi sera sans doute la réunion de la Banque centrale européenne. Le consensus table sur un maintien des taux directeurs, pour le deuxième mois consécutif. Mais les observateurs scruteront chaque mot de la conférence de presse pour détecter une éventuelle inflexion dans le discours de l’institution.

Le marché cherche à savoir si la BCE adoptera une posture de fermeté prolongée ou si les premiers signes d’essoufflement conjoncturel pourraient l’amener à ajuster sa stratégie monétaire plus tôt que prévu.

Une configuration technique favorable à la poursuite du rebond

Sur le plan technique, la paire EUR/USD enregistre sa troisième séance consécutive de progression. Ce mouvement haussier semble s’ancrer dans un canal ascendant de court terme, alimenté par les divergences de politique monétaire entre Washington et Francfort.

Le franchissement de la zone des 1,1800 reste un niveau symbolique à surveiller, car il pourrait ouvrir la voie vers de nouvelles résistances, notamment autour de 1,1850, en cas de confirmation d’un ton plus accommodant de la Fed.