Le Dollar Index sous pression autour de 98 points alors que les tensions américano-vénézuéliennes se dissipent

En bref

• Le Dollar Index évolue sous la zone des 98 points après deux séances de repli consécutives.
• Les marchés relativisent les tensions entre Washington et Caracas, malgré des annonces spectaculaires.
• L’indice ISM manufacturier américain tombe à 47,9 en décembre, signalant une contraction plus marquée de l’activité.
• La Réserve fédérale estime ses taux proches d’un niveau d’équilibre, tandis que le risque sur l’emploi progresse.
• Les investisseurs attendent les chiffres clés de l’emploi américain pour affiner leurs anticipations monétaires.

Un billet vert affaibli par l’apaisement géopolitique

Le Dollar Index, qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, peine à reprendre de la hauteur. Autour de 98,20 points lors des échanges asiatiques, l’indice prolonge un mouvement de repli engagé depuis deux séances. Le reflux des craintes liées à une escalade géopolitique explique en partie cette dynamique, les opérateurs de marché accordant désormais moins de poids aux frictions entre les États-Unis et le Venezuela.

L’intervention militaire annoncée par Washington au cours du week-end, suivie des déclarations de Donald Trump évoquant l’arrestation de Nicolas Maduro et de son épouse, n’a pas provoqué de regain durable de demande pour le dollar. L’ouverture d’une bataille judiciaire à forte portée politique, rapportée par Bloomberg, reste surveillée, mais sans effet immédiat sur les grandes devises.

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L’industrie américaine confirme un ralentissement marqué

Sur le front macroéconomique, les indicateurs américains renforcent la prudence. L’indice ISM manufacturier recule pour le troisième mois consécutif, à 47,9 en décembre, son plus bas niveau depuis octobre 2024. Ce chiffre, inférieur aux attentes, traduit une contraction plus rapide de l’activité industrielle, alimentée par la baisse de la production et des stocks.

Le sous-indice de l’emploi montre une légère amélioration, passant à 44,9, tandis que l’indicateur des prix payés demeure élevé à 58,5, signe de tensions persistantes sur les coûts. Cette combinaison entretient l’idée d’un ralentissement économique sans disparition totale des pressions inflationnistes.

La Fed proche d’un point d’équilibre monétaire

Du côté de la banque centrale, le discours reste nuancé. Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis, estime que l’inflation demeure excessive malgré une décrue graduelle. Selon lui, les taux directeurs se situent désormais à proximité d’un niveau neutre. Le risque d’une remontée du chômage est explicitement évoqué, même si la résilience de l’économie américaine reste, à ce stade, privilégiée.

Les chiffres de l’emploi très attendus

Les prochaines statistiques américaines, en particulier le rapport sur l’emploi non agricole, concentrent l’attention. Le consensus table sur 55 000 créations de postes, un rythme modéré qui pourrait influencer les anticipations de politique monétaire. Toute surprise sur ce terrain serait susceptible d’accentuer la volatilité du dollar à court terme.

Selon notre expert : Les équilibres financiers mondiaux vacillent et les marchés cherchent déjà leur prochain refuge.

Valeurs tangibles et stratégies de protection patrimoniale

Face aux incertitudes monétaires et économiques, une partie des investisseurs s’oriente vers des solutions alternatives. Les investissements alternatifs liés aux métaux tangibles, comme les lingots d’or, les lingots d’argent ou certaines pièces d’or, s’inscrivent dans une logique de débancarisation et de sécurisation de l’épargne. Ces actifs physiques, indépendants du système financier traditionnel, sont souvent intégrés comme instruments de diversification dans une allocation patrimoniale de long terme.