Le US Dollar Index tente un rebond fragile avant un tournant décisif de la Fed

En bref

• Le dollar se maintient au-dessus de 97 points avant la publication des Minutes de la Fed.

• Les marchés anticipent près de 60 points de base de baisse des taux en 2026.

• Les données économiques américaines offrent des signaux contrastés.

• La tendance de fond reste orientée à la baisse malgré un rebond récent.

• La diversification des réserves mondiales fragilise la domination du billet vert.

Un indice du dollar soutenu par l’attente des décisions monétaires

Le US Dollar Index évolue autour de 97,29 points, conservant une progression modérée d’environ 0,20 % lors de la dernière séance. Cet indicateur, qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de grandes devises, attire l’attention des investisseurs avant la publication des Minutes du FOMC et de nouvelles statistiques économiques américaines.

Cette phase d’attentisme traduit un équilibre fragile. Les opérateurs cherchent à anticiper la prochaine orientation de la politique monétaire de la Fed, dont les décisions influencent directement les flux de capitaux internationaux et les marchés de change.

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Des statistiques économiques qui entretiennent l’incertitude

Les commandes de biens durables ont reculé de 1,4 % en décembre, un repli moins marqué que prévu après une forte hausse de 5,4 % le mois précédent. Hors secteur des transports, la progression atteint 0,9 %, signalant une résistance partielle de l’investissement industriel.

La publication prochaine de la production industrielle américaine pourrait affiner ces anticipations. Ces indicateurs constituent des repères majeurs pour évaluer la trajectoire de la croissance et orienter les décisions de la Réserve fédérale.

Des marchés déjà positionnés sur des baisses de taux

Le sentiment dominant repose sur l’idée d’un assouplissement monétaire progressif. Les contrats à terme intègrent près de 60 points de base de baisse des taux en 2026, avec une première réduction envisagée dès juin.

Ce scénario s’appuie sur un ralentissement de l’inflation et sur des signaux plus nuancés du marché du travail américain. Le dollar trouve ainsi un soutien temporaire, malgré une trajectoire monétaire appelée à devenir moins restrictive.

La domination du dollar remise en question sur le long terme

Au-delà des facteurs conjoncturels, des forces plus profondes influencent la perception du billet vert. Plusieurs banques centrales ont engagé une réduction de leurs réserves libellées en dollars, motivées par les tensions commerciales et les incertitudes politiques américaines.

Ce mouvement alimente les interrogations autour du statut du dollar comme principale monnaie de réserve mondiale, un pilier du système financier international depuis plusieurs décennies.

Une stabilisation technique encore insuffisante

Le US Dollar Index a rebondi après avoir atteint un point bas proche de 95,56, un niveau inédit depuis quatre ans. Ce redressement marque une tentative de stabilisation à court terme.

La structure générale reste orientée à la baisse, l’indice évoluant sous ses moyennes mobiles majeures. Le seuil de 98 points représente une barrière déterminante, tandis que la zone des 96,50 points constitue un support immédiat. Une rupture de ce niveau exposerait le marché à une nouvelle phase de faiblesse.

Les indicateurs techniques traduisent une pression vendeuse moins intense. L’indice MACD montre un début de reprise, tandis que le RSI demeure inférieur à 50, confirmant un momentum encore limité.

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Des écarts de performance contrastés face aux grandes devises

La dynamique récente montre un dollar particulièrement solide face au dollar néo-zélandais, tout en affichant des variations plus modérées contre l’euro, la livre sterling ou le yen.

Ces divergences reflètent les différences de trajectoires économiques et monétaires entre les grandes zones financières mondiales.