Livret A, LDDS, assurance-vie : ce que l’État pourrait vraiment mobiliser pour financer la défense

En bref

• Le financement de l’industrie militaire en Europe relance le débat sur l’utilisation de l’épargne des Français.

• Un fonds d’investissement lancé par Bpifrance permet aux particuliers d’investir volontairement dans des entreprises de défense.

• Les livrets réglementés comme le Livret A ou le LDDS ne peuvent pas être utilisés directement par l’État pour financer ce secteur.

• Une proposition de loi visant à orienter cette épargne vers la défense a été censurée par le Conseil constitutionnel.

• L’assurance-vie, le PER ou le PEA peuvent déjà inclure des investissements dans des groupes industriels liés à la défense.

Le financement de la défense remet l’épargne des Français au cœur du débat

La montée des dépenses militaires en Europe relance une interrogation sensible : le financement de la défense par l’épargne nationale. Les tensions géopolitiques et la modernisation des armées poussent plusieurs gouvernements européens à rechercher de nouveaux capitaux pour soutenir leur industrie stratégique.

Cette perspective nourrit des interrogations chez les épargnants. Les placements réputés sûrs Livret A, LDDS ou assurance-vie représentent plusieurs milliers de milliards d’euros. Certains redoutent que ces sommes puissent être mobilisées pour soutenir l’effort militaire.

La réalité apparaît plus nuancée. Plusieurs mécanismes sont envisagés pour orienter une partie de l’épargne vers les entreprises du secteur, mais ils reposent principalement sur des choix d’investissement volontaires et non sur une captation directe des dépôts.

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Un fonds Bpifrance pour investir dans les entreprises de défense

La principale initiative publique remonte à mars 2025. L’État a lancé un dispositif baptisé Bpifrance Défense, un fonds destiné à soutenir les sociétés de la filière militaire.

Le principe repose sur un investissement direct des particuliers dans des entreprises spécialisées dans l’armement, la cybersécurité ou les technologies de défense. Les autorités espèrent réunir environ 450 millions d’euros pour accompagner les start-ups, PME et entreprises de taille intermédiaire de ce secteur stratégique.

L’accès à ce fonds reste relativement simple. Un ticket d’entrée d’environ 500 euros permet de participer au financement de ces sociétés, soit directement auprès de Bpifrance, soit via certains contrats d’assurance-vie en unités de compte.

Lors d’une intervention télévisée, le ministre de l’Économie Eric Lombard avait résumé l’esprit du dispositif : les particuliers peuvent devenir indirectement actionnaires d’entreprises liées à la défense.

Un placement risqué et immobilisé plusieurs années

L’investissement dans ce type de fonds se distingue clairement d’un produit d’épargne réglementé. Les capitaux restent bloqués pendant au moins cinq ans, et le rendement dépend directement de la performance des entreprises financées.

Nicolas Dufourcq, directeur général de Bpifrance, rappelle régulièrement la nature de ce placement. Les investissements en fonds propres comportent un risque réel : une perte totale du capital reste possible.

Aucune garantie publique ni avantage fiscal comparable aux livrets réglementés ne s’applique à ce dispositif.

Livret A et LDDS : une épargne protégée par le cadre juridique

Les inquiétudes se concentrent souvent sur les livrets réglementés, en particulier le Livret A et le livret de développement durable et solidaire. Ces produits constituent une source de financement majeure pour l’économie française.

Une initiative parlementaire avait tenté de modifier cette architecture. En 2024, le sénateur Pascal Allizard avait porté une proposition visant à orienter une partie des ressources issues de ces livrets vers les entreprises de défense.

Le texte avait été adopté au Sénat par 244 voix contre 34, preuve de l’intérêt politique suscité par la question du financement industriel stratégique.

Le projet n’a pourtant jamais vu le jour. Le Conseil constitutionnel a finalement censuré cette mesure, empêchant toute modification de l’utilisation actuelle de cette épargne.

Le gouvernement exclut toute saisie de l’épargne

Face aux craintes exprimées par certains épargnants, le gouvernement a cherché à rassurer. Eric Lombard a déclaré que l’État ne ferait pas main basse sur les économies des Français.

Le fonctionnement des livrets réglementés repose sur des règles strictes. Une partie des dépôts finance déjà des missions d’intérêt général, notamment le logement social ou les infrastructures locales, via la Caisse des dépôts.

L’orientation vers l’industrie militaire n’entre pas dans ce cadre.

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Assurance-vie et marchés financiers déjà exposés au secteur militaire

Le financement de la défense passe aussi par les marchés financiers. Certains placements détenus par les particuliers incluent déjà des entreprises du secteur.

Les unités de compte d’assurance-vie, les plans d’épargne retraite ou encore les plans d’épargne en actions peuvent détenir des titres de groupes industriels liés à l’aéronautique ou à l’armement.

Le poids de l’épargne française explique cet intérêt croissant. Les contrats d’assurance-vie représentent à eux seuls près de 2 000 milliards d’euros d’encours, une masse financière capable d’orienter l’investissement vers plusieurs secteurs stratégiques.

Cette dynamique apparaît déjà en Bourse.

Les groupes de défense profitent d’un regain d’intérêt des investisseurs

Les marchés financiers observent une progression marquée des entreprises de défense. Les tensions internationales et l’augmentation des budgets militaires en Europe alimentent la demande pour ces titres.

L’action Thales a progressé de plus de 75 %, tandis que Safran a enregistré une hausse d’environ 20 % depuis le début de l’année.

Cette performance illustre le changement de perception des investisseurs. L’industrie de défense attire désormais davantage de capitaux, qu’ils proviennent d’institutionnels ou d’épargnants particuliers via leurs placements financiers.

L’attrait croissant pour les actifs tangibles face aux incertitudes économiques

Les interrogations autour de l’épargne et du financement public rappellent un phénomène plus large : la diversification du patrimoine. Une partie des épargnants cherche à réduire son exposition au système bancaire classique.

Dans cette logique, les lingots d’or, les pièces d’or ou encore les lingots d’argent attirent un intérêt croissant. Ces actifs physiques permettent de conserver une épargne indépendante du système financier traditionnel, tout en offrant une réserve de valeur reconnue depuis des siècles.

Certains investisseurs privilégient ainsi une stratégie mêlant actifs financiers et or physique, dans une optique de sécurisation patrimoniale et de protection face aux turbulences monétaires.

Sources : Capital - Marie France - TF1 - Merci pour l'info