Moral des ménages au plus bas depuis mars 2023 : inflation, guerres et hausse des taux de la BCE

En bref

• L'indicateur de confiance des ménages de l'Insee perd 2 points en mai 2026, à 82, son niveau le plus faible depuis mars 2023, très en deçà de la moyenne historique de 100.

• Les intentions d'achat reculent de 5 points et les anticipations de niveau de vie atteignent leur plancher depuis juillet 2022, avec un solde d'opinion en baisse de 7 points.

• Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, juge une hausse des taux "nécessaire" en juin, avec l'inflation de la zone euro à 3% en avril et une projection à 4% en fin d'année.

• La Banque populaire Grand Ouest enregistre 90 M€ de prêts non remboursés en 2025, un record, et anticipe un environnement de taux plus élevés au second semestre 2026.

L'indicateur de confiance des ménages plonge à 82 en mai

Le baromètre publié ce mercredi par l'Institut national de la statistique et des études économiques confirme la dégradation du moral des ménages français. L'indicateur synthétique de confiance perd 2 points en mai 2026, à 82, après un recul déjà marqué en avril (84 points). Ce score atteint son niveau le plus faible depuis mars 2023 et s'éloigne davantage de la moyenne de référence longue période, fixée à 100 entre janvier 1987 et décembre 2025.

L'enquête, conduite chaque mois auprès d'environ 2 000 ménages interrogés par téléphone, fait apparaître deux replis particulièrement sévères. Les opinions sur l'opportunité d'effectuer des achats importants perdent cinq points, prolongeant la chute d'avril. Les anticipations relatives au niveau de vie accusent sept points de recul et atteignent leur plus bas depuis juillet 2022. Seule la capacité perçue à épargner reste stable, à 40 points en mai, soit plus du double de sa moyenne historique (19 points).

La pression des prix à la pompe, le retour de l'inflation en France à +2,2% sur un an en avril et les incertitudes liées au conflit au Moyen-Orient forment un triptyque qui pèse sur les arbitrages des consommateurs. La croissance française, inférieure à 1%, offre peu d'amortissement face à ces vents contraires.

A lire aussi : L'or progresse à mesure que l'inflation en zone euro franchit les 3% et que la confiance des ménages français s'effondre à son plus bas depuis deux ans.

La BCE prête à relever ses taux en juin

À Francfort, les banquiers centraux haussent le ton. Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne, a tranché lors d'une déclaration à Reuters : "Compte tenu de l'ampleur et de la durée du choc actuel, faire abstraction n'est plus possible à mon avis. Dans le contexte actuel, je pense qu'une hausse des taux en juin sera nécessaire."

L'inflation en zone euro s'est établie à 3% sur un an en avril, selon les données définitives publiées par Eurostat, soit un point au-dessus de la cible de la BCE. Schnabel anticipe une accélération jusqu'à 4% en fin d'année selon les prévisions de marché. Elle attribue ce dérapage aux prix de l'énergie : "Les prix du pétrole sont supérieurs aux niveaux prévus dans le scénario de référence de mars, et les prix du pétrole et du gaz sont bien plus élevés qu'avant la guerre."

L'économiste exclut tout caractère transitoire au phénomène : même une résolution immédiate du conflit ne suffirait pas à annuler ses effets, tant les dommages infligés aux infrastructures énergétiques et aux chaînes d'approvisionnement mondiales sont déjà profonds.

Villeroy de Galhau confirme la ligne dure

François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France et membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a tenu des propos convergents dans une interview accordée au Figaro. "Les ménages et les entreprises peuvent nous faire confiance pour ramener l'inflation à 2% à moyen terme; nous n'hésiterons pas à agir pour cela s'il le faut", a-t-il affirmé. Prochainement remplacé par Emmanuel Moulin, dont la nomination à la tête de la Banque de France a été validée par le Parlement la semaine dernière, il a qualifié l'inflation de "plus grand dissolvant de la confiance et donc de la croissance".

Taux plus élevés et crédits immobiliers en ralenti au second semestre

Le directeur général Benoît Catel s'attend à une remontée des taux directeurs dès le second semestre, avec pour corollaire un Livret A revalorisé et des crédits bancaires plus chers. "L'orientation de l'économie n'est pas très bonne", reconnaît-il, tout en insistant sur la capacité de l'établissement à absorber les chocs grâce à son ancrage territorial et à une gestion orientée sur le long terme. Avec 3 075 salariés, la BPGO vise une stabilité de ses encours de crédits en 2026.

Selon notre expert : La perspective d'un resserrement monétaire de la BCE en juin replace l'or et les valeurs refuges au cœur des stratégies patrimoniales des épargnants européens.

Protéger son épargne face à l'inflation : le rôle de l'or et de l'argent physiques

La dégradation de la confiance des ménages, combinée à la perspective d'une remontée des taux et à une inflation qui résiste, repose la question de la diversification patrimoniale hors du circuit bancaire. Les lingots d'or et d'argent, ainsi que les pièces d'or frappées comme le Napoléon ou le Krugerrand, constituent des instruments tangibles dont la valeur n'est pas tributaire des décisions de politique monétaire. Là où un retour de l'inflation érode mécaniquement les rendements réels des dépôts bancaires, les métaux physiques offrent une réserve de valeur décorrelée du crédit. À l'heure où la BCE envisage de resserrer sa politique et où les ménages revoient leurs dépenses à la baisse, l'acquisition d'or ou d'argent physique s'inscrit dans une stratégie cohérente de débancarisation et de sécurisation de l'épargne sur le long terme.

Sources :  BDOR