Essence, chauffage, courses : la remontée du pétrole pourrait faire très mal au portefeuille

En bref

• Le prix du pétrole a bondi de 12 % en une semaine après la reprise des tensions autour du détroit d'Ormuz

• Une fermeture prolongée de cette route maritime pourrait renchérir l'essence, le chauffage et le transport des marchandises

• La hausse des engrais et de l'énergie risque aussi de se répercuter sur le prix des courses dans les mois à venir

• Des stocks de pétrole et de gaz historiquement bas limiteraient la capacité des pays importateurs à absorber le choc

• Les banques centrales pourraient être contraintes de maintenir des taux élevés plus longtemps que prévu

Le baril s'envole après la reprise des tensions autour du détroit d'Ormuz

Le prix du pétrole ne reste jamais cantonné aux écrans des salles de marché. Il finit toujours par apparaître sur les panneaux d'affichage des stations-service, les factures de chauffage et les tickets de caisse. Le baril est revenu autour de 86 dollars après une progression de 12 % en sept jours à peine, et le risque d'un nouveau choc sur le pouvoir d'achat reprend une consistance qu'on croyait derrière nous.

La reprise des affrontements autour du détroit d'Ormuz change la donne. Cette voie maritime concentre une part considérable des exportations énergétiques mondiales, un verrou géographique que les traders surveillent depuis des décennies avec la même nervosité. Si le trafic reste durablement perturbé, les ménages pourraient subir une hausse en cascade, d'abord visible sur les carburants, puis sur le chauffage, les transports et l'alimentation. Les précédents historiques montrent qu'un blocage de quelques semaines suffit parfois à faire grimper le baril de vingt à trente dollars.

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L'essence pourrait repartir à la hausse dans les prochaines semaines

Le premier effet se ferait sentir directement à la pompe. Le prix de l'essence et du gazole dépend étroitement du cours du brut, même si les taxes, les coûts de raffinage et les marges de distribution atténuent parfois les variations, ou les retardent de quelques semaines. Une envolée durable au-dessus de 100 dollars le baril pourrait ainsi se traduire par plusieurs dizaines de centimes supplémentaires par litre à la pompe, un choc immédiat pour les automobilistes et les professionnels du transport.

Les transporteurs routiers, déjà fragilisés par des marges étroites, répercuteraient probablement une partie de cette hausse sur le coût du fret. Cette dynamique toucherait à son tour l'ensemble des produits transportés par la route, des vêtements aux appareils électroménagers en passant par les denrées alimentaires, alimentant une spirale inflationniste plus large que le seul secteur de l'énergie.

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Le chauffage, une facture qui pourrait s'alourdir avant l'hiver

Le fioul domestique et le gaz naturel, également sensibles aux tensions sur le marché pétrolier, pourraient voir leurs prix grimper au moment le moins opportun pour les ménages, à savoir juste avant la période hivernale où la demande énergétique atteint traditionnellement ses pics. Les foyers se chauffant encore au fioul, minoritaires mais nombreux dans certaines régions rurales, seraient les premiers exposés à cette flambée.

Les stocks de gaz en Europe, reconstitués avec difficulté ces dernières années, restent historiquement bas dans plusieurs pays. Cette fragilité structurelle limiterait la capacité des États à absorber un choc supplémentaire sans répercuter les coûts sur les consommateurs finaux, malgré les mécanismes de bouclier tarifaire mis en place depuis la crise énergétique de 2022.

Vers une hausse du prix des courses alimentaires ?

L'agriculture moderne dépend fortement des hydrocarbures, que ce soit pour le carburant des tracteurs, le transport des récoltes ou la fabrication des engrais azotés, eux-mêmes issus de procédés très énergivores. Une flambée durable du pétrole se répercuterait donc mécaniquement sur les coûts de production agricole, avec un délai de quelques mois avant que ces hausses n'atteignent les rayons des supermarchés.

Les industriels de l'agroalimentaire, confrontés à des coûts d'emballage et de logistique en hausse, pourraient également ajuster leurs tarifs. Cette combinaison de facteurs laisse craindre un rebond de l'inflation alimentaire, alors même que les ménages commençaient tout juste à percevoir un répit après plusieurs années de hausse continue des prix des courses.

Les banques centrales sous pression face à un risque inflationniste renouvelé

Après avoir amorcé un cycle de baisse des taux d'intérêt pour soutenir la croissance, les banques centrales pourraient se retrouver contraintes de freiner ce mouvement, voire de le suspendre, si l'inflation repart à la hausse sous l'effet du choc pétrolier. Un tel scénario compliquerait le financement des ménages et des entreprises, au moment où beaucoup espéraient au contraire un allègement du coût du crédit.

Les marchés financiers, très attentifs aux moindres signaux des banques centrales, pourraient réagir avec nervosité à toute annonce en ce sens. Les valeurs refuges comme l'or bénéficient déjà de ce climat d'incertitude, tandis que les investisseurs surveillent de près l'évolution de la situation autour du détroit d'Ormuz pour ajuster leurs positions dans les jours et semaines à venir.

Sources : BDOR - Bloomberg - Reuters