Ce pays européen stocke discrètement 500 tonnes d’or depuis 3 ans

En bref

• La Pologne a acheté 90 tonnes d’or en 2024, soit le double des achats chinois.

• En 2025, elle renforce encore ses réserves avec 48,6 tonnes supplémentaires au T1.

• Varsovie entre dans le top 10 mondial, surpassant même la Banque centrale européenne.

• Le złoty s’apprécie face à l’euro, soutenu par des réserves aurifères robustes.

• L’élection du président eurosceptique Nawrocki pourrait renforcer la stratégie de repli monétaire.

Une accumulation stratégique depuis 2023

La Banque nationale de Pologne mène une politique offensive d’achat d’or depuis début 2023, selon les relevés du World Gold Council. Varsovie figure désormais parmi les principaux acheteurs mondiaux, avec un rythme d’acquisition qui ne faiblit pas.

En 2024, le pays a acquis 90 tonnes, dépassant largement la Chine, qui s’est contentée de 44 tonnes sur la même période. Ces volumes marquent une inflexion stratégique majeure, à la croisée d’enjeux monétaires, politiques et géopolitiques.

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La Pologne surpasse la Chine au premier trimestre 2025

La tendance haussière se confirme début 2025. Entre janvier et mars, la Pologne a renforcé ses réserves de 48,6 tonnes supplémentaires, franchissant le seuil symbolique des 500 tonnes. Ces niveaux placent le pays au 8e rang mondial, bien devant Pékin.

Cette accélération illustre une volonté de long terme : renforcer la souveraineté monétaire nationale, dans un contexte régional toujours plus incertain.

Diversifier face à l’instabilité

Frontalière de l’Ukraine et de la Russie, la Pologne demeure directement exposée aux secousses géopolitiques de l’Est. Les épisodes d’inflation forte 13,2 % en 2022 et 10,9 % en 2023 ont accentué la défiance envers les actifs classiques. En réaction, les autorités monétaires ont orienté une partie significative des réserves nationales vers l’or.

Selon les données compilées par les institutions financières européennes, Varsovie entend bâtir une position monétaire solide, fondée sur une stabilité tangible.

Soutenir le złoty face à l’euro

Membre de l’Union européenne mais non intégré à la zone euro, la Pologne maintient sa propre devise. Le złoty, soutenu par la solidité des réserves en or, s’est apprécié face à la monnaie unique : 1 złoty vaut 0,24 € en 2025. Ce renforcement reflète une crédibilité retrouvée.

Le choix de l’or renforce la perception de stabilité. Un fait intéressant : le mot złoty signifie littéralement “doré” en polonais, donnant une résonance symbolique forte à cette stratégie monétaire.

Une présidence source d’incertitudes

L’arrivée de Karol Nawrocki à la présidence, depuis le 1er juin 2025, ouvre une nouvelle ère politique. Affichant un discours eurosceptique, il entre en opposition avec le Premier ministre Donald Tusk, figure de l’axe pro-européen.

Cette divergence au sommet de l’État suscite des interrogations parmi les investisseurs internationaux. Une instabilité institutionnelle pourrait inciter la Banque centrale à redoubler de prudence et à continuer de privilégier des actifs de réserve comme l’or.

Vers un leadership monétaire au sein de l’UE ?

Selon Adam Glapiński, gouverneur de la Banque nationale de Pologne, les réserves polonaises pourraient désormais dépasser celles de la BCE, fixées à 506,5 tonnes. Si cette affirmation est confirmée dans les prochains rapports du World Gold Council, elle placerait Varsovie en tête des banques centrales européennes hors zone euro.

Cette trajectoire illustre le rôle croissant de la Pologne dans l’équilibre monétaire continental, en rupture avec les choix politiques traditionnels de l’Union européenne.

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Une tendance globale qui s’intensifie

Les achats massifs de la Pologne s’inscrivent dans une dynamique plus large. Dans un monde où la dé-dollarisation progresse, de nombreuses banques centrales réévaluent leurs portefeuilles de réserve. L’or regagne en attractivité comme instrument de stabilité.

La stratégie polonaise pourrait inspirer d’autres économies intermédiaires, cherchant à sécuriser leur monnaie nationale dans un environnement financier mondial en mutation.