Quatrième stock du monde, entreposé dans 'La Souterraine'… Ce qu'il faut savoir sur l'or français

En bref

• La France détient 2 437 tonnes d'or, quatrième réserve mondiale derrière les États-Unis (8 133 t), l'Allemagne (3 350 t) et l'Italie (2 452 t).

• Entre juillet 2025 et janvier 2026, la Banque de France a finalisé le rapatriement de 129 tonnes d'or stockées à New York, via 26 opérations distinctes.

• Les cours élevés de l'or pendant ces transactions ont permis de dégager une plus-value exceptionnelle de 12,8 milliards d'euros, portant le bénéfice net 2025 à 8,1 milliards.

• L'intégralité du stock est désormais concentrée à Paris, dans "La Souterraine", bunker de 27 mètres de profondeur sous l'Hôtel de Toulouse.

• Vendre ces réserves pour réduire la dette publique française (3 416 milliards d'euros) ne couvrirait pas 10 % de son montant.

Ce chiffre n'a pas bougé depuis 2009, date des dernières cessions effectuées par l'institution. "Il n'y a aucun projet de faire varier le stock d'or dans les années qui viennent, ni à la hausse ni à la baisse", a confirmé la Banque de France à Euronews.

Au-delà du volume global, c'est la composition géographique de ces réserves qui a récemment évolué. Un audit interne conduit en 2024 avait recommandé à la Banque de France de finaliser la modernisation de son stock d'or résiduel conservé à New York, qui représentait encore 129 tonnes, soit environ 5 % du total détenu.

Entre juillet 2025 et janvier 2026, 26 opérations ont été menées sur ce stock américain. La méthode retenue depuis 2005 consiste à substituer aux anciens avoirs non conformes des lingots répondant aux normes internationales actuelles, sans recourir aux procédures de raffinage. Ces nouvelles barres ont été rapatriées à Paris. Le processus est désormais achevé.

La conjoncture s'est révélée exceptionnellement favorable. Les cours élevés de l'or enregistrés durant ces transactions ont permis de dégager une plus-value de 12,8 milliards d'euros, dont 11 milliards comptabilisés sur l'exercice 2025 et 1,8 milliard sur 2026, selon la note publiée par la Banque de France le 24 mars 2026. Pour le gouverneur François Villeroy de Galhau, ce rapatriement n'a pas été motivé par des considérations politiques, mais par la qualité supérieure de l'or négocié sur le marché européen.

L'or stocké à La Souterraine joue un rôle actif dans la mécanique financière de la banque centrale, même s'il n'est pas directement mobilisé. "Les réserves en or constituent un avoir stratégique qui renforce la crédibilité et la solidité financière de la Banque de France pour mettre en œuvre en toute indépendance la politique monétaire et donc assurer sa mission de stabilité des prix et de stabilité financière", précise l'institution.

Pour Bruno Tinel, cette logique est pleinement cohérente : "Même si cet or ne sert pas directement, le fait de l'avoir permet d'asseoir la crédibilité et la solidité de notre système de paiements et nos capacités à régler nos paiements internationaux." La détention de tels volumes "est positive pour nos systèmes de paiements, à la fois au niveau interne et au niveau externe", conclut le chercheur.

À noter que la Banque de France dispose encore de 134 tonnes d'or à remettre aux normes d'ici 2028, principalement des lingots et pièces anciennes conservés à Paris.

Sources :  BDOR