Surchauffe à Wall Street : Morgan Stanley et Goldman Sachs redoutent une correction

En bref

• Morgan Stanley et Goldman Sachs mettent en garde contre les excès de valorisation du secteur technologique

• Une correction de 10 à 15 % est jugée probable et même bénéfique par les dirigeants

• Le spectre de la bulle Internet des années 2000 refait surface

• L’indice VIX repart à la hausse, révélant un climat de tension sur les marchés

• L’intelligence artificielle, moteur des hausses, suscite autant d’espoirs que d’inquiétudes

Les grands noms de la finance sonnent l’alarme

La tension monte sur les marchés financiers américains. Alors que les indices boursiers continuent d’enchaîner les sommets historiques, plusieurs poids lourds de Wall Street pointent un risque grandissant de correction brutale. Lors du Global Financial Leaders' Investment Summit à Hong Kong, les dirigeants de Morgan Stanley et Goldman Sachs ont exprimé leur inquiétude face à des valorisations technologiques qu’ils jugent excessives.

Ted Pick, directeur général de Morgan Stanley, a déclaré que des reculs de 10 à 15 % pourraient se produire, sans lien direct avec un événement macroéconomique grave. Selon lui, une telle correction serait même saine, permettant de revenir à des niveaux de valorisation plus cohérents.

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Les indices au plus haut, le VIX se tend

La remontée de l’indice VIX, traditionnellement utilisé comme baromètre de la peur sur les marchés américains, témoigne de cette nervosité croissante. Mardi, les indices phares de la Bourse de New York ont légèrement reculé, dans un climat de doute alimenté par les déclarations prudentes des banquiers d’affaires.

David Solomon, patron de Goldman Sachs, a souligné la vulnérabilité des multiples de valorisation dans la tech. S’il admet que l’ensemble du marché n’est pas concerné, il reconnaît que l’emballement autour des valeurs technologiques commence à inquiéter les plus avertis.

Le souvenir de la bulle des années 2000 refait surface

Les comparaisons avec l’époque de la bulle Internet se multiplient. L’euphorie qui entoure les avancées dans le domaine de l’intelligence artificielle générative et les capitalisations extravagantes des géants technologiques suscite autant d’espoirs que de doutes.

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, avait déjà prévenu en octobre qu’une correction pourrait survenir d’ici deux ans, en raison de multiples incertitudes : tensions géopolitiques, endettement public croissant et remilitarisation à l’échelle mondiale.

IA : moteur d’investissement ou catalyseur de bulle ?

L’envolée des dépenses liées à l’IA alimente l’enthousiasme des marchés. Selon Citigroup, les investissements en infrastructures AI pourraient atteindre 2 800 milliards de dollars d’ici 2029, soit une révision nette à la hausse. Ce chiffre intègre notamment l’accord colossal entre Amazon et OpenAI : 38 milliards de dollars sur sept ans pour des services de cloud.

Malgré tout, certains analystes relativisent le risque de bulle. Les entreprises leaders du secteur présentent des résultats solides et une rentabilité avérée. Nvidia, en franchissant le cap symbolique des 5 000 milliards de dollars de capitalisation en septembre, incarne cette nouvelle génération de géants technologiques bien plus robustes que ceux des années 1990.

Un marché en surchauffe… mais pas homogène

Les avertissements de Wall Street ne visent pas l’ensemble du marché. Les inquiétudes se concentrent sur certains segments, dopés par une spéculation intense. Pour les gestionnaires de fonds comme ceux de Bridgewater Associates, les investisseurs tendent à minimiser les risques structurels actuels.

Michael Burry, connu pour avoir anticipé la crise de 2008, l’a rappelé sur X (anciennement Twitter) : « Parfois, nous voyons des bulles ». Un message bref, mais lourd de sens pour ceux qui lisent entre les lignes.

Selon notre expert : Les bulles explosent, les devises vacillent, et pourtant… les cours de l’or continuent de grimper. Pourquoi ?

Vers des alternatives tangibles : l’or physique en ligne de mire

Dans cet environnement incertain, l’or d’investissement redevient un refuge rationnel pour les patrimoines. Contrairement aux actifs financiers, il reste exonéré de TVA, avec deux régimes de revente permettant une optimisation fiscale maîtrisée : la taxe sur les métaux précieux (11,5 %) ou la taxe sur la plus-value réelle (36,2 %) avec abattement total au bout de 22 ans.

Cette stabilité juridique et fiscale, combinée à sa décorrélation des marchés actions, positionne l’or comme un outil stratégique de préservation du capital, notamment pour ceux qui souhaitent se débancariser ou protéger leurs actifs de l’inflation monétaire.