Wall Street : Nvidia et l'inflation américaine, le duel qui va décider de la fin d'année boursière

En bref

• Wall Street ouvre en ordre dispersé mercredi 26 août 2026, le Dow Jones en légère hausse quand le S&P 500 et le Nasdaq reculent, selon Reuters

• Les Bourses européennes progressent, portées par un repli du pétrole après des discussions entre l'Iran et Oman sur le détroit d'Ormuz

• Nvidia publie ses résultats trimestriels après la clôture, un rendez-vous jugé décisif pour la crédibilité du rallye lié à l'intelligence artificielle

• L'inflation PCE américaine de juillet est attendue en hausse de 3,3% sur un an, avant le discours du président de la Fed Kevin Warsh vendredi à Jackson Hole

• Les rendements obligataires français à trente ans atteignent 4,89%, un niveau comparable à celui de la crise financière de 2008

Wall street hésite, l'Europe profite du repli du brut

Les contrats à terme new-yorkais peinent à trouver une direction claire ce mercredi 26 août 2026. Selon les données publiées par Reuters à l'ouverture des marchés, le Dow Jones grapille 0,02%, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq reculent chacun de 0,02% et 0,05%. Rien de dramatique, mais l'indécision saute aux yeux : les investisseurs américains attendent visiblement une indication plus nette avant de s'engager, et cette indication pourrait bien venir du côté de Santa Clara, siège de Nvidia.

À Paris, l'ambiance diffère. Le CAC 40 avance de 0,43% à 8 475,33 points vers 10h50 GMT, porté par un secteur du voyage en forme (+1,13% sur le Stoxx) et par Groupe ADP, propulsé de 2% après le relèvement de recommandation de Deutsche Bank. Francfort suit avec un Dax en hausse de 0,16%, quand Londres décroche légèrement, le FTSE 100 perdant 0,15%. L'EuroStoxx 50 progresse de 0,24%, le Stoxx 600 de 0,10%.

Cette embellie européenne doit beaucoup au repli du pétrole. Le Brent cède 2,95% à 85,97 dollars le baril et le WTI américain recule de 2,59% à 80,23 dollars, une troisième séance consécutive de baisse. La cause tient en un mot : le détroit d'Ormuz. Téhéran et Mascate ont annoncé mardi avoir engagé des discussions sur un couloir de navigation commun et temporaire à travers le détroit stratégique, bloqué presque sans interruption depuis février, et se seraient accordés sur son déminage. Le trafic reste pourtant anémique : cinq navires seulement ont franchi le détroit mardi, très loin de la moyenne mobile sur dix jours de quinze bâtiments, selon des données Kpler publiées ce mercredi. Washington, de son côté, a menacé lundi les partenaires commerciaux de l'Iran de sanctions, preuve que l'apaisement reste précaire.

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Nvidia, le test décisif pour la fièvre de l'intelligence artificielle

Le vrai rendez-vous de la journée se joue après la clôture new-yorkaise. Nvidia publiera ses résultats trimestriels et le marché s'est fixé un niveau d'exigence redoutable. « C'est le vrai juge de paix du rallye IA, bien plus que les chiffres du groupe eux-mêmes : ce que le marché veut entendre, c'est la visibilité sur la demande et les marges. Les attentes sont hautes, et à ce niveau de valorisation, être bon ne suffit plus, il faut surprendre », résume Matéis Mouflet, analyste chez XTB France. L'action Nvidia progressait timidement de 0,4% en avant-Bourse, dans l'attente du verdict.

Marc Ostwald, économiste en chef et stratège mondial chez ADM Investor Services, pointe un signe qui ne trompe pas : la sous-performance récente de Nvidia par rapport aux autres fabricants américains de semi-conducteurs traduirait déjà des inquiétudes sur la pérennité des investissements liés à l'IA. Selon lui, la réduction des dépenses cycliques et la concentration des sources de revenus du groupe californien pourraient ternir des résultats pourtant solides sur le papier.

La fracture est déjà visible ailleurs dans la tech. Intuit a chuté de 11,5% après avoir publié des prévisions de chiffre d'affaires annuel inférieures aux attentes de Wall Street, entraînant dans sa chute Adobe, ServiceNow et Atlassian, chacune en recul de plus de 2%. D'un côté les semi-conducteurs portés par l'euphorie IA, de l'autre des éditeurs de logiciels malmenés depuis le début de l'année : l'écart pourrait encore se creuser mercredi soir.

Selon notre expert : Pendant que Wall Street guette Nvidia dans l'angoisse, les investisseurs se ruent déjà vers la valeur refuge par excellence

Inflation PCE et Jackson Hole, la Fed sous les projecteurs

L'autre échéance du jour concerne directement la politique monétaire américaine. Les économistes interrogés par Reuters anticipent une inflation PCE en hausse de 3,3% sur un an pour le mois de juillet, un chiffre qui alimentera les débats sur la trajectoire des taux directeurs de la Fed. Ce baromètre, privilégié par la banque centrale américaine pour mesurer la hausse des prix, sera scruté de près avant le symposium annuel de Jackson Hole, où le président de la Fed Kevin Warsh doit s'exprimer vendredi. Les investisseurs espèrent y trouver des indices sur le calendrier d'un éventuel assouplissement monétaire, dans un contexte où les tensions commerciales et géopolitiques continuent de peser sur les perspectives économiques mondiales.

Les taux français flirtent avec des niveaux inédits depuis 2008

Sur le marché obligataire, la tension ne faiblit pas. Le rendement de l'obligation d'État française à trente ans a atteint 4,89%, un niveau qui n'avait plus été observé depuis la crise financière de 2008. Cette remontée traduit les inquiétudes persistantes des investisseurs quant à la trajectoire budgétaire de la France, dans un climat politique incertain. Les taux à dix ans suivent la même tendance haussière, renforçant la pression sur le coût de financement de la dette publique française, alors même que les autres grandes économies européennes affichent une relative stabilité sur leurs propres marchés obligataires.

Sources : BDOR - Reuters - LSEG - Kpler