XAU/USD bloqué sous $4,600 : dollar fort et risque de hausse des taux Fed freinent l'or avant le week-end du Memorial Day

En bref

• L'or (XAU/USD) s'échange autour de $4,520 ce vendredi 22 mai, en direction d'une deuxième perte hebdomadaire consécutive.

• Le dollar américain et les rendements obligataires à 10 ans maintiennent la pression vendeuse sur le marché de l'or.

• Les négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran restent dans l'impasse sur le programme nucléaire de Téhéran et le contrôle du détroit d'Ormuz.

• Kevin Warsh prête serment comme président de la Fed ce vendredi à la Maison Blanche, sur nomination de Donald Trump.

• Techniquement, une cassure au-dessus de $4,670 ouvrirait la voie vers $4,800, tandis qu'un passage sous $4,400 exposerait l'or à $4,200 puis $4,000.

• L'argent (XAG/USD) consolide entre $72 et $89, avec un support clé à $72 dont la rupture ciblerait la zone $60.

L'or sous la pression du dollar et des taux américains

L'or accumule sa deuxième semaine de repli consécutif, s'échangeant vendredi 22 mai autour de $4,520. Le dollar américain maintient une posture ferme, soutenu par les anticipations croissantes d'une nouvelle hausse de taux de la Réserve fédérale avant la fin de l'année. Cette configuration pénalise directement les actifs sans rendement comme l'or, dont l'attrait s'érode face à des placements en dollars mieux rémunérés.

Les rendements obligataires américains à 10 ans, utilisés comme baromètre par les opérateurs de marché, restent à des niveaux élevés. Tant qu'ils ne reflueront pas, la marge de manœuvre haussière pour l'or demeure contrainte. La même logique s'applique à l'argent (XAG/USD), qui ne trouvera un élan durable qu'avec un affaiblissement marqué du billet vert.

A lire aussi : L'or marque le pas à $4,520 alors que le dollar américain et les rendements obligataires à 10 ans privent le métal jaune de tout catalyseur haussier à court terme.

Les négociations américano-iraniennes au cœur de l'incertitude

Le dossier géopolitique constitue l'autre variable majeure de la séance. Les pourparlers entre Washington et Téhéran sur un accord de paix peinent à déboucher. Les deux parties restent opposées sur le stock d'uranium iranien et le contrôle du détroit d'Ormuz. Le secrétaire d'État Marco Rubio a évoqué "quelques bons signes", mais les marchés jugent ces avancées insuffisantes pour anticiper une réouverture prochaine du détroit.

Cette impasse maintient les prix du pétrole à des niveaux élevés, alimentant les craintes inflationnistes. L'or bénéficie habituellement d'un statut de couverture contre l'inflation, mais l'effet est neutralisé ici par le risque de taux : des pressions inflationnistes persistantes conduisent la Fed à envisager un resserrement supplémentaire, ce qui renforce le dollar et les rendements obligataires, au détriment de l'or.

La journée se déroule par ailleurs dans un contexte de liquidités réduites. Les marchés américains fermeront lundi pour le Memorial Day, avec une clôture anticipée des marchés obligataires dès vendredi après-midi. Ce calendrier peut amplifier les mouvements de prix en fin de séance.

Kevin Warsh prend les rênes de la Fed

Un événement institutionnel retient l'attention des opérateurs : la prestation de serment de Kevin Warsh comme président de la Réserve fédérale, ce vendredi à la Maison Blanche, sur nomination de Donald Trump. Warsh, connu historiquement pour ses positions hawkish, renforce les anticipations d'un maintien des taux élevés à court terme. Sa prise de fonction intervient à un moment où les marchés sont particulièrement attentifs à tout signal de la banque centrale américaine.

Analyse technique XAU/USD : le triangle se resserre

Sur le graphique journalier, l'or forme un triangle symétrique dont l'apex est attendu autour du 11 juin 2026. Les deux prochaines semaines sont donc décisives : un franchissement d'une des bornes du triangle devrait déclencher un mouvement directionnel marqué, la théorie chartiste situant la sortie idéale entre 40 % et 75 % du chemin vers l'apex.

Résistances à surveiller

La moyenne mobile à 50 jours ($4,667) constitue le premier obstacle, relayée par la SMA à 21 jours ($4,615). Une clôture journalière au-dessus de $4,670 ouvrirait la voie vers $4,800, puis vers le point haut d'avril à $4,891. Un retour au-dessus de ce niveau signalerait l'invalidation du pattern baissier à court terme et rouvrirait la perspective d'un test des $5,000.

Supports à défendre

La zone $4,400-$4,371 concentre plusieurs niveaux techniques : la ligne de tendance haussière de long terme, la moyenne mobile à 200 jours ($4,371) et le point bas de la spike de février à $4,401. L'or a déjà respecté cette zone à deux reprises en 2026, les 2 février et 23 mars. Un passage décisif sous $4,400 exposerait l'actif à un repli vers $4,200, puis $4,000. Le RSI à 14 périodes, positionné autour de 41, confirme une légère domination des vendeurs sans momentum extrême.

L'argent cherche sa direction entre $72 et $89

L'argent spot (XAG/USD) évolue dans une large fourchette depuis plusieurs semaines. Le support clé se situe à $72 : un franchissement à la baisse de ce niveau ouvrirait un repli vers la zone $60. À l'inverse, un retour au-dessus de $89 serait nécessaire pour relancer la dynamique haussière en direction de $120. Les catalyseurs resteront identiques à ceux de l'or : trajectoire du dollar, taux américains et issue du dossier iranien.

Selon notre expert : La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed renforce les craintes d'un maintien prolongé des taux élevés, un scénario qui fragilise les positions acheteuses sur le marché de l'or.

Préserver son épargne face à l'incertitude monétaire

La configuration actuelle des marchés rappelle l'intérêt de détenir une fraction de son patrimoine en actifs physiques décorrélés du système bancaire. Dans un environnement où la politique monétaire de la Fed reste imprévisible et le dollar structurellement fort, l'or et l'argent sous forme de lingots ou de pièces d'or (Napoléon, Krugerrand, Maple Leaf) offrent une protection tangible contre la dépréciation monétaire. Ces supports d'épargne réelle s'inscrivent dans une stratégie de diversification et de débancarisation progressive, indépendante des décisions des banques centrales et des soubresauts des marchés financiers.

Sources :  BDOR