23/04 Le cours de l’or reste au-dessus des 3 300$ : faut-il craindre une baisse importante du cours ?

Les marchés financiers mondiaux assistent à un recul du prix de l’or, désormais éloigné de son sommet historique de $3 500 atteint mardi. Ce repli reste mesuré : le métal jaune conserve une assise technique au-dessus des $3 300, porté par un climat d’incertitude monétaire aux États-Unis.

Retrait des tensions géopolitiques et recul du besoin de refuge

Le retrait de la demande refuge pèse sur les cours de l’or après une série d’annonces diplomatiques favorables. Le président russe Vladimir Poutine s’est montré ouvert à des discussions directes avec son homologue ukrainien, une déclaration suivie d’un geste de bonne volonté du président ukrainien Volodymyr Zelensky, prêt à entamer des négociations dès la fin du cessez-le-feu.

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Dans le même temps, Washington a envoyé plusieurs signaux d’apaisement. L’administration Trump a laissé entendre une désescalade des tensions commerciales avec Pékin. Par ailleurs, la volonté affichée de maintenir Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale jusqu’en 2026 a rassuré les investisseurs, alimentant la remontée des indices boursiers américains.

Prix de l'or du 23 avril 2025

Un dollar en perte de crédibilité et des attentes de baisse de taux

Alors que le président Trump multiplie les volte-face en matière de politique commerciale, la confiance dans l’économie américaine vacille, freinant toute reprise significative du dollar. Celui-ci reste fragilisé par les spéculations croissantes autour d’un retour des baisses de taux dès le mois de juin.

Le scénario d’un assouplissement monétaire par la Fed alimente ainsi un soutien sous-jacent à l’or, bien qu’il ne suffise pas à relancer un mouvement haussier aussi puissant que celui observé ces dernières semaines.

Analyse technique : seuils de soutien et signaux d’essoufflement

En seulement dix séances, le cours de l’or a bondi de +17 %, propulsé par une vague d’achats massifs sur les marchés à terme. À lui seul, le volume traité sur les contrats futures a dépassé 2 milliards de dollars en une seule matinée hier, signe d’un intérêt spéculatif extrêmement élevé. Les indicateurs de momentum confirment cette euphorie : le RSI atteint son niveau le plus élevé depuis 1980, positionné en zone de surachat sans équivoque. Sur le plan des moyennes mobiles, le métal précieux évolue très au-dessus de sa moyenne à 21 jours, accentuant l’écart avec ses niveaux de support techniques et renforçant la volatilité à court terme.

Le repli observé récemment pourrait traduire un début d’essoufflement, notamment avec un retour sous le niveau de retracement Fibonacci de 23,6 %. Toutefois, les oscillateurs journaliers restent orientés positivement. En cas de correction plus marquée, le seuil des $3 289 demeure un premier niveau de soutien technique à surveiller. En cas de reprise, les cibles immédiates se situent à $3 370, puis $3 425, avant une nouvelle tentative vers le seuil symbolique des $3 500.

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À l’inverse, la zone des $3 370 représente désormais une première résistance à franchir, avant les objectifs secondaires situés entre $3 424 et $3 425, et la cible psychologique de $3 500. Une clôture au-dessus de ce seuil relancerait la tendance haussière dominante.

Cours de l'or - 23 avril 2025

Marchés en attente : indicateurs PMI et discours politiques

Les prochaines séances devraient rester conditionnées par la publication des PMI flash mondiaux, indicateurs avancés de l’activité économique. La perspective d’une stabilisation des échanges commerciaux entre les États-Unis et la Chine, ainsi que les déclarations en provenance de la Fed, pourraient également renforcer ou affaiblir le sentiment de marché.

Dans cet environnement complexe, l’or reste pris entre deux forces opposées : d’un côté l’appétit croissant pour le risque alimenté par la diplomatie et la politique monétaire, de l’autre une économie américaine qui peine à convaincre et entretient une demande de sécurité.