Banques centrales : 5 tonnes d’or achetées en janvier 2026 selon le Conseil mondial de l’or

En bref

• Les banques centrales ont acheté environ 5 tonnes d’or en janvier 2026, un rythme inférieur à la moyenne mensuelle de 27 tonnes observée en 2025.

• L’Asie centrale et l’Asie de l’Est dominent les achats, avec l’Ouzbékistan en tête.

• La Malaisie et la Corée du Sud marquent un retour notable vers l’or après plusieurs années d’absence.

• La Russie et la Bulgarie figurent parmi les principaux vendeurs du mois.

• L’incertitude géopolitique continue d’alimenter les stratégies d’accumulation des banques centrales.

Un début d’année plus calme pour les achats des banques centrales

Les données publiées par le World Gold Council montrent un ralentissement du rythme d’acquisition d’or par les banques centrales au début de l’année 2026. En janvier, les achats nets ont atteint 5 tonnes, nettement en dessous de la moyenne mensuelle de 27 tonnes enregistrée en 2025.

Cette accalmie relative ne traduit pas un désengagement des autorités monétaires. Plusieurs facteurs conjoncturels expliquent cette pause temporaire : volatilité des prix, ajustements de portefeuille ou encore calendrier institutionnel lié au début d’exercice.

La dynamique de fond reste intacte. Depuis 2022, les banques centrales ont accéléré l’intégration de réserves d’or dans leurs bilans, un mouvement associé aux recompositions économiques et aux tensions internationales persistantes.

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L’Asie centrale en première ligne des achats d’or

Parmi les institutions les plus actives figure la Banque centrale d’Ouzbékistan, qui a acquis 9 tonnes supplémentaires en janvier. Le pays poursuit une politique d’accumulation engagée depuis l’automne, portant ses réserves à environ 399 tonnes.

La progression de la part d’or dans les réserves nationales illustre l’ampleur de cette stratégie. En 2020, l’or représentait environ 57 % des réserves du pays. En janvier 2026, cette proportion atteint près de 86 %, confirmant un repositionnement financier marqué.

L’activité d’achat s’étend également à plusieurs institutions asiatiques :

• la Banque nationale de Malaisie a acheté 3 tonnes, première augmentation depuis 2018 ;

• la Banque nationale tchèque et la Banque d’Indonésie ont chacune ajouté 2 tonnes ;

• la Banque populaire de Chine et la Banque centrale de Serbie ont renforcé leurs réserves d’une tonne.

La Chine poursuit un cycle d’accumulation particulièrement régulier. Quinze mois consécutifs d’achats ont porté la part de l’or à près de 10 % de ses réserves officielles.

Des ventes ponctuelles liées à des ajustements stratégiques

Le mois de janvier a également enregistré quelques ventes.

La Banque centrale de Russie figure parmi les principaux vendeurs, avec 9 tonnes cédées. Cette opération constitue la plus importante réduction mensuelle observée au cours de la période.

La Banque nationale de Bulgarie a réduit ses réserves de 2 tonnes. Cette baisse correspond au transfert d’or vers la Banque centrale européenne, consécutif à l’adoption de l’euro par la Bulgarie le 1er janvier 2026, qui devient ainsi le 21ᵉ membre de l’Union européenne.

Dans la région d’Asie centrale, le Kazakhstan et la République kirghize ont également diminué leurs stocks d’une tonne chacun.

Ces mouvements illustrent la diversité des stratégies nationales : certains États accumulent activement de l’or, tandis que d’autres procèdent à des ajustements techniques ou institutionnels.

Data to 30 January 2026, where available. Source IMF, respective central banks, World Gold Council

Le retour progressif de nouvelles banques centrales

L’un des signaux marquants du mois réside dans l’élargissement du nombre d’acteurs intéressés par l’exposition à l’or.

La Banque de Corée a annoncé son intention d’intégrer des ETF adossés à l’or physique cotés à l’étranger dans son portefeuille de réserves à partir du premier trimestre 2026. Cette initiative marque son premier investissement lié à l’or depuis 2013.

L’institution détient déjà environ 104 tonnes d’or physique, soit près de 4 % de ses réserves totales, ce qui la place au 41ᵉ rang mondial.

L’utilisation d’ETF constitue une approche relativement rare chez les banques centrales. L’enquête mondiale menée par le World Gold Council auprès des autorités monétaires indique que peu d’entre elles privilégient ce type de véhicule financier pour accéder au marché.

La décision sud-coréenne reflète néanmoins une volonté croissante de diversifier les réserves internationales avec des instruments liquides et facilement négociables.

Une tendance structurelle alimentée par les tensions géopolitiques

Les mouvements observés en janvier prolongent une tendance engagée depuis plusieurs années : l’augmentation des réserves d’or des banques centrales.

Les achats massifs enregistrés depuis 2022 coïncident avec une période marquée par rivalités géopolitiques, sanctions économiques et réorganisation des échanges internationaux. L’or constitue alors un actif stratégique capable de renforcer l’indépendance financière des États.

Le début d’année 2026 se déroule dans un climat international instable, notamment en raison des tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran. Cette situation alimente la prudence des banques centrales et pourrait maintenir une demande solide au cours des prochains mois.

L’élargissement de la base d’acheteurs constitue l’un des phénomènes les plus notables. Des institutions absentes depuis plusieurs années, comme celles de Malaisie ou de Corée du Sud, réapparaissent progressivement sur le marché.

Selon notre expert : Le marché de l’or s’emballe tandis que les États renforcent leurs réserves face à la recomposition financière mondiale.

Or, lingots et pièces : l’intérêt des actifs tangibles pour l’épargne

Les stratégies des banques centrales attirent l’attention des investisseurs particuliers. L’accumulation d’or par les banques centrales traduit une recherche de stabilité financière et de diversification des réserves.

L’épargne privée peut suivre une logique comparable à travers l’acquisition d’actifs tangibles comme les lingots d’or, les pièces d’or ou encore les lingots et pièces d’argent. Ces supports permettent de détenir un patrimoine hors système bancaire traditionnel et de limiter l’exposition aux risques monétaires.

La détention physique de métaux précieux s’inscrit ainsi dans une stratégie de sécurisation du patrimoine. De nombreux épargnants privilégient cette approche pour compléter un portefeuille financier plus classique et renforcer leur autonomie face aux incertitudes économiques.