Le cours de l'argent : pourquoi le métal blanc résiste sous 59 dollars malgré un dollar affaibli

En bref

• L'argent (XAG/USD) recule mercredi vers 58,50 dollars après un rejet sous la zone des 59 dollars

• La faiblesse du dollar américain, consécutive à un CPI plus doux qu'attendu, ne suffit pas à relancer les cours

• Les tensions en Iran et le blocus du détroit d'Ormuz pèsent sur l'appétit pour le risque et les métaux

• Sur le plan technique, une résistance oblique et une divergence haussière du RSI laissent entrevoir un possible rebond

• Les niveaux clés à surveiller se situent à 61 et 63,30 dollars à la hausse, 55,70 et 51,40 dollars à la baisse

L'argent recule sous 59 dollars malgré un dollar en berne

Le cours de l'argent (XAG/USD) glisse légèrement ce mercredi, évoluant autour de 58,50 dollars au moment de la rédaction, après avoir buté la veille contre la zone des 59 dollars. L'ambiance morose sur les marchés, alimentée par la montée des hostilités en Iran, continue de peser sur le métal blanc, effaçant l'effet pourtant favorable d'un indice dollar (DXY) affaibli. Un paradoxe qui mérite qu'on s'y attarde : d'ordinaire, un billet vert chancelant pousse les métaux vers le haut. Cette fois, la géopolitique impose sa loi.

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Une Fed sous les projecteurs après un CPI plus doux que prévu

Le dollar a prolongé ses pertes mardi, dans le sillage d'un rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) moins élevé qu'anticipé. Les prix ont reculé de 0,4% sur le mois, la baisse mensuelle la plus marquée depuis avril 2020, ramenant le taux annuel à 3,5% contre 4,2% en mai et interrompant trois mois consécutifs d'accélération. Les prix core sont restés stables sur le mois et sont tombés à 2,6% en rythme annuel, sous le consensus des économistes. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a conservé un ton ferme lors de sa première audition devant le Congrès, assurant que l'institution ne tolérerait aucune pression inflationniste durable. Ses propos n'ont toutefois pas suffi à redonner du souffle au billet vert.

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Les tensions en Iran, véritable frein pour les métaux

L'appétit pour le risque reste faible tandis que la situation se dégrade en Iran. L'armée américaine a repris le blocus du détroit d'Ormuz visant les navires iraniens, et le président Donald Trump a menacé de cibler des infrastructures civiles, centrales électriques et ponts compris. Téhéran a répliqué en évoquant la fermeture d'autres routes énergétiques. Les prix du pétrole se sont stabilisés juste sous leurs plus hauts d'un mois, tandis que les métaux précieux ont reculé dans ce climat d'aversion au risque. La corrélation habituelle entre géopolitique tendue et envolée des valeurs refuges se trouve ici partiellement neutralisée par la nervosité générale des marchés.

Lecture technique : l'argent cherche un second souffle

Sur le graphique en quatre heures, XAG/USD évolue à 58,32 dollars, sous la résistance oblique descendante tracée depuis les sommets de fin mai. Une divergence haussière sur le RSI (14), qui a atteint la zone neutre proche de 45, associée à un MACD légèrement positif, suggère un essoufflement de la dynamique baissière, même si les tentatives haussières restent timides pour l'instant. Les acheteurs devront franchir la confluence formée par cette tendance oblique et les sommets du 9 juillet, vers 61 dollars, avant de viser le plus haut mensuel de juillet à 63,30 dollars pour confirmer un retournement. À la baisse, un premier support se situe vers 55,70 dollars, plus bas de fin juin. Une cassure sous ces niveaux exposerait l'extension de Fibonacci à 127,2% de la vente massive de fin juin, à 51,40 dollars.

L'argent, une valeur refuge à part entière

Historiquement utilisé comme réserve de valeur et moyen d'échange, l'argent attire les investisseurs cherchant à diversifier leur portefeuille, moins populaire que l'or mais doté d'une valeur intrinsèque reconnue. Les instabilités géopolitiques ou les craintes de récession profonde peuvent faire grimper son cours, quoique dans une moindre mesure que pour l'or. Actif ne générant pas de rendement, il tend à progresser lorsque les taux d'intérêt baissent. Ses mouvements dépendent aussi du comportement du dollar, puisqu'il est coté en devise américaine : un billet vert robuste contient généralement les cours, tandis qu'un dollar affaibli les pousse vers le haut. La demande industrielle, notamment dans l'électronique et le solaire grâce à sa conductivité électrique supérieure au cuivre et à l'or, ainsi que la demande de bijouterie en Inde, façonnent également les prix.

Sécuriser son épargne face aux soubresauts géopolitiques

Face à ces à-coups répétés entre données macroéconomiques et crises régionales, une partie des épargnants se tourne vers des actifs tangibles pour préserver la valeur de leur patrimoine. Les métaux précieux, sous forme de lingots d'or et d'argent ou de pièces d'or, offrent une alternative concrète aux placements traditionnels, dans une logique de débancarisation et de diversification patrimoniale. Détenir un actif physique, hors du système bancaire classique, permet de limiter l'exposition aux décisions monétaires et aux tensions internationales qui, comme le montre l'actualité récente autour de l'Iran, peuvent rapidement rebattre les cartes des marchés financiers.

Sources : BDOR - FXStreet - Federal Reserve