Le cours de l'argent s'effondre à 42,05 $, après un sommet vieux de 14 ans

En bref

• Le cours de l'argent (XAG/USD) recule vers 42,05 $ après un pic à 42,80 $ atteint plus tôt cette semaine.

• Des prises de bénéfices et un climat diplomatique apaisé entre Washington et Pékin pèsent sur les actifs refuges.

• La Réserve fédérale américaine devrait annoncer une baisse de 25 points de base de son taux directeur.

• Un assouplissement monétaire renforcerait l’attrait des actifs non rémunérateurs comme l’argent.

• Le dollar pourrait se retrouver sous pression si la Fed adopte un ton plus conciliant à l’issue de sa réunion.

Le repli technique après un sommet historique

Le cours de l'argent (XAG/USD) a marqué un net recul à l’ouverture des marchés asiatiques ce mercredi, s’établissant autour de 42,05 $, contre un sommet de 42,80 $ atteint en début de semaine. Ce niveau représente un plus haut depuis près de quatorze ans. Le reflux actuel résulte principalement de prises de bénéfices techniques, intervenant dans un contexte d’attentisme général avant la décision monétaire de la Fed.

Les opérateurs ajustent leurs positions, dans l’attente d’un signal décisif sur l’orientation des taux d’intérêt aux États-Unis.

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Des tensions commerciales en retrait

L’amélioration partielle du climat entre les États-Unis et la Chine contribue également à la baisse de l’argent. La détente relative observée dans les relations bilatérales réduit temporairement la demande d’actifs dits de protection. Washington et Pékin semblent vouloir éviter une nouvelle escalade commerciale, malgré la prolongation récente par l’administration Trump de droits de douane atteignant 55 % sur les produits chinois jusqu’au 10 novembre.

Cette désescalade pourrait expliquer une partie du recul du métal gris, traditionnellement recherché en période d’incertitude géopolitique.

Une baisse des taux largement anticipée

Les investisseurs anticipent à 96 % une réduction de 25 points de base du taux directeur américain à l’issue de la réunion de la Réserve fédérale, qui s’achève ce mercredi soir. Si cette décision se confirme, la fourchette cible s’établirait entre 4,00 % et 4,25 %, un niveau inédit depuis la fin 2022.

Un tel ajustement réduirait mécaniquement le coût d’opportunité de détention de l’argent, un actif non productif d’intérêts. À ce titre, la perspective d’un assouplissement monétaire soutient en théorie le marché, même si une partie de cette dynamique semble déjà intégrée dans les cours.

Selon notre expert : Face à la crise économique qui s’annonce, les tensions sur les métaux monétaires pourraient bouleverser les portefeuilles des investisseurs.

Divergences au sein de la Fed

L’unanimité au sein du FOMC (Federal Open Market Committee) n’est pas acquise. Plusieurs responsables monétaires ont exprimé des vues divergentes sur l’opportunité d’une baisse ou sur son ampleur. Cette incertitude pourrait générer de la volatilité immédiate après l’annonce.

Les regards se tournent également vers la conférence de presse de Jerome Powell et la publication du dot-plot, cet outil prospectif qui reflète les anticipations individuelles des membres du FOMC quant à l’évolution future des taux. Un ton jugé trop prudent pourrait fragiliser le dollar américain, et relancer à court terme l’appétit pour l’argent.

Le marché de l’argent traverse une phase de consolidation technique, sans pour autant remettre en cause la dynamique haussière de fond. Tant que les taux réels restent sous pression et que la Fed ne ferme pas la porte à de nouvelles baisses, le cours de l'argent conserve un potentiel de reprise. Les prochaines heures seront décisives pour évaluer la capacité du marché à maintenir ses niveaux actuels ou à franchir durablement la barre des 43 $.