Chute brutale du cours de l'argent à 46,80 $ l’once, malgré les espoirs d’accord commercial

En bref

• Le cours de l'argent recule à 46,80 $ l’once, pour la troisième séance consécutive.

• L’optimisme autour d’un accord commercial sino-américain pèse sur les valeurs refuge.

• La Fed pourrait abaisser ses taux mercredi, une décision déjà anticipée par les marchés.

• Le shutdown américain ravive les tensions internes sur la trajectoire monétaire de la banque centrale.

L’once d’argent recule à 46,80 $ dans un climat de détente commerciale

Le cours de l’argent a poursuivi sa trajectoire baissière pour une troisième séance consécutive, s’établissant autour de 46,80 $ l’once lors de la séance asiatique de mardi. Ce repli de 3,78 % enregistré la veille coïncide avec un regain d’appétit pour le risque, alimenté par les signaux d’apaisement dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine.

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Des annonces conjointes de hauts responsables américains et chinois, faites en marge d’une réunion en Malaisie, ont ravivé les espoirs d’un accord global. Un cadre de compromis aurait été trouvé sur les questions douanières et les principaux litiges bilatéraux, en amont d’une rencontre cruciale prévue entre les présidents Trump et Xi en Corée du Sud.

Tarifs suspendus et gestes de Pékin

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a affirmé que la menace d’imposer des droits de douane à 100 % sur les importations chinoises n’était plus d’actualité. Pékin aurait consenti à des achats massifs de soja et à un gel temporaire de ses restrictions sur les exportations de terres rares.

Ces avancées diplomatiques ont eu pour effet immédiat de réduire la demande pour les valeurs refuge, dont l’argent. À mesure que les investisseurs se repositionnent vers des actifs à risque, le prix du XAG/USD accuse le coup.

Une baisse des taux déjà intégrée

L’atténuation des tensions commerciales ne devrait cependant pas inverser totalement la dynamique baissière de l’argent. Le marché anticipe avec une quasi-certitude une baisse de 25 points de base des taux directeurs par la Réserve fédérale ce mercredi, ce qui pourrait offrir un certain soutien au métal.

Le CME FedWatch Tool indique une probabilité de 97 % pour une baisse en octobre, et de 95 % pour une seconde intervention en décembre. En cas de confirmation, cela ramènerait le corridor des Fed Funds à 3,75–4,00 %.

Selon notre expert : Un effondrement silencieux du cours de l’argent révèle les fragilités structurelles de l’économie mondiale.

Le shutdown relance le débat monétaire

Si les anticipations de taux semblent déjà intégrées dans les prix, l’incertitude demeure quant à la trajectoire future de la politique monétaire américaine. Le shutdown prolongé du gouvernement américain complique la lecture macroéconomique des membres de la Fed.

Certains plaident pour une réduction rapide des taux afin d’enrayer le ralentissement de l’emploi. D’autres, en revanche, s’inquiètent du maintien d’une inflation au-dessus de la cible de 2 %, et pourraient opter pour le statu quo. Cette dissension interne ajoute une couche d’instabilité sur les marchés de matières premières, à commencer par l’argent.

Une volatilité qui pourrait perdurer

Les signaux contradictoires sur les taux d’intérêt et les relations géopolitiques entre Washington et Pékin entretiennent une volatilité structurelle sur le marché de l’argent. Les prochaines séances dépendront largement de la tournure que prendront les discussions au sommet entre les deux puissances économiques.