Le cours de l'argent : le répit pétrolier propulse le métal blanc vers les 64 dollars l'once

En bref

• L'once d'argent progresse à 64,40 dollars sur les marchés internationaux (+1,8%), portée par une pause du rallye pétrolier

• L'Arabie saoudite proposerait des cargaisons alternatives via le port omanais de Sohar, apaisant les craintes sur l'approvisionnement énergétique

• La Fed a relevé ses taux à 3,75%-4,00% et signale une politique restrictive prolongée, un facteur défavorable à l'argent

• Les niveaux techniques clés se situent à 64,91 dollars en résistance et 60 dollars en support

• La BCE maintient de son côté son taux directeur à 2,65%, creusant l'écart avec la politique américaine

Un répit pétrolier redonne de l'air à l'argent

L'once d'argent progresse jeudi durant la séance européenne, portée par une pause inattendue dans le rallye du pétrole. Sur les marchés internationaux libellés en dollars, le XAG/USD bondit de 1,8% pour approcher les 64,40 dollars. En France, l'once s'échangeait ce jeudi autour de 55,84 euros, en repli de 0,35% sur 24 heures — un écart qui illustre la volatilité propre aux conversions de devises et aux fuseaux horaires de cotation.

Cette accalmie provient d'une annonce rapportée par The Times of India : l'Arabie saoudite proposerait des cargaisons supplémentaires de brut aux raffineurs asiatiques, via des transferts navire à navire au large du port omanais de Sohar. La nouvelle atténue les craintes d'une rupture d'approvisionnement énergétique, apparues après la fermeture de l'oléoduc est-ouest saoudien consécutive à des attaques de drones. Le baril de WTI recule ainsi de 0,33% à 101,06 dollars, retirant une partie de la tension qui pesait sur les arbitrages entre matières premières et métaux.

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La Fed resserre la vis, l'argent encaisse le choc

La Réserve fédérale américaine a relevé mercredi ses taux directeurs de 25 points de base, portant la fourchette à 3,75%-4,00%, une décision anticipée par les marchés mais dont le message d'accompagnement a surpris par sa fermeté. Les stratèges de NBC Economics soulignent que le nouveau graphique des projections (dot plot) traduit un soutien large en faveur d'une politique monétaire restrictive prolongée. Selon leur lecture, l'institution n'envisagerait pas un retour vers une fourchette de 3,5%-3,75% avant la fin de l'année 2029.

L'équipe de NBC estime qu'une borne haute à 4,25% représenterait le sommet d'un cycle de resserrement bref, dont le rythme des baisses futures dépendrait surtout de la durabilité de l'expansion économique liée à l'essor de l'intelligence artificielle. Ces analystes jugent que les risques penchent vers des baisses de taux plus précoces et plus marquées que ce que suggère la trajectoire actuelle de la banque centrale. Des taux plus élevés outre-Atlantique désavantagent structurellement l'argent, actif sans rendement, alors même que la Banque centrale européenne maintient son taux directeur à 2,65% et sa facilité de dépôt à 2,5%, un différentiel qui continue d'influencer les flux entre les deux zones monétaires.

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Les niveaux techniques à surveiller sur XAG/USD

Sur le graphique journalier, le XAG/USD évolue à 64,38 dollars, sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours (64,91 dollars), ce qui maintient un biais baissier à court terme. L'indice de force relative (RSI) se situe à 48,73, tout juste sous la ligne neutre des 50 points un signe d'essoufflement de la dynamique haussière plutôt qu'une survente franche.

Un franchissement durable de la moyenne mobile à 64,91 dollars ouvrirait la voie vers 68 dollars, un objectif qui correspondrait à une reprise du momentum acheteur observé plus tôt dans le mois. À l'inverse, un passage sous le plus bas de mercredi à 62,30 dollars exposerait le métal à un repli vers 60 dollars, puis, en cas de cassure supplémentaire, vers le point bas de juillet à 54,77 dollars. Ces bornes techniques, purement indicatives, ne remplacent en rien une lecture fondamentale du marché, d'autant que la volatilité du pétrole et les annonces de la Fed peuvent rebattre les cartes en quelques heures.

Pourquoi l'argent reste surveillé de près par les investisseurs

Moins médiatisé que l'or, l'argent conserve un statut hybride entre valeur refuge et matière première industrielle. Son usage massif dans l'électronique et le photovoltaïque sa conductivité électrique dépasse celle du cuivre et de l'or le rend sensible aux cycles industriels américain, chinois et indien. Sa production minière, nettement plus abondante que celle de l'or, ainsi que les taux de recyclage, influencent également l'équilibre entre l'offre et la demande mondiale. En Inde, la demande de bijouterie pèse aussi sur les cours, tandis qu'aux États-Unis et en Chine, les secteurs manufacturiers absorbent une large part de la production.

Le ratio or/argent, qui mesure combien d'onces d'argent équivalent à une once d'or, reste scruté par les gérants pour juger de la valorisation relative des deux actifs. Un ratio élevé traduit généralement une sous-évaluation de l'argent face à l'or, une configuration qui alimente régulièrement les débats sur un rattrapage potentiel du métal.

Sources : BDOR - Réserve fédérale (Fed) - NBC Economics - The Times of India