En bref

• Le cours de l’argent glisse vers 49,50 $, quatrième séance consécutive de recul.

• Les marchés n’accordent plus que 43 % de chances à un assouplissement monétaire de la Fed en décembre.

• Philip Jefferson appelle à avancer « lentement » sur les baisses de taux.

• Christopher Waller affiche un ton plus accommodant en évoquant un possible assouplissement dès décembre.

• Les tensions sur l’offre pourraient limiter la baisse : l’argent vient d’être classé “minéral critique” par Washington.

Un cours de l’argent mis à l’épreuve

Les échanges asiatiques ont confirmé une nouvelle séance fragile pour le cours de l’argent, revenu près de 49,50 dollars l’once. L’indicateur conserve une trajectoire négative depuis plusieurs jours, freinée par l’effacement progressif des anticipations de réduction des taux directeurs américains en décembre.

Les opérateurs constatent une dynamique moins favorable pour les actifs ne générant pas de rendement, à mesure que les signaux en provenance de la Réserve fédérale amenuisent la perspective d’un environnement monétaire assoupli à court terme.

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La Fed refroidit les attentes d’un assouplissement imminent

L’évolution des probabilités mesurées par le CME FedWatch souligne un changement net de perception. Les marchés n’intègrent plus que 43 % de chances d’une réduction de 25 points de base en décembre, contre 62 % une semaine plus tôt.

Un discours plus prudent s’est installé parmi plusieurs responsables de la Fed.
Philip Jefferson a évoqué un rapport de force désormais dominé par les risques pesant sur l’emploi, poussant à une progression « lente » sur toute décision supplémentaire. Cette orientation freine les paris sur une détente rapide de la politique monétaire.

À l’inverse, Christopher Waller a tenu un ton plus ouvert en laissant entendre qu’un ajustement des taux en décembre pourrait rester envisageable, tout en soulignant son inquiétude face au ralentissement marqué des créations d’emplois.

Les prochaines données macroéconomiques sous haute surveillance

Un ensemble de publications cruciales vient façonner les attentes.
Les investisseurs attendent les chiffres de l’emploi américain de septembre, qui donneront une photographie essentielle de la résilience économique. La publication du compte rendu de la dernière réunion de la Fed, prévue mercredi, apportera également des indications décisives sur les débats internes concernant le calendrier des futurs ajustements.

Selon notre expert : Les tensions financières explosent : l’argent devient le terrain de jeu favori des hedge funds qui anticipent un choc violent.

Tensions sur l’offre : un soutien potentiel pour le cours de l’argent

La baisse actuelle pourrait rencontrer un plancher si les tensions sur l’offre se renforcent. Washington vient d’inscrire l’argent, le cuivre et le charbon métallurgique sur la liste des minéraux critiques, en affirmant leur importance stratégique pour l’économie américaine et la sécurité nationale.

Cette classification ouvre la voie à de nouvelles enquêtes commerciales notamment via la section 232 déjà activée dans le passé pour d’autres matières stratégiques. Une telle évolution pourrait contraindre davantage l’offre internationale et maintenir une pression haussière latente sur le cours de l’argent.