Cours de l’argent à 51 $ dans un climat tendu : volatilité extrême, pari sur le NFP et menace d’une Fed offensive

En bref

• Le cours de l’argent remonte à proximité de 51 $ en Asie
• La fin du shutdown américain entretient un climat incertain
• Le rapport NFP attendu jeudi pourrait orienter les marchés
• Des propos offensifs de la Fed limitent l’élan haussier
• Les marchés réduisent leurs paris sur une baisse des taux en décembre

La semaine démarre sur une tonalité tendue, marquée par une remontée du cours de l’argent autour de 51 $ lors de la séance asiatique. La fin du shutdown américain ne dissipe pas totalement les interrogations : les opérateurs restent prudents face au décalage et à l’accumulation de données économiques retardées, susceptibles de modifier les anticipations sur l’activité américaine.

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Le redémarrage de la machine statistique crée une atmosphère d’attente, renforcée par les interventions programmées de plusieurs responsables de la Réserve fédérale. John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari et Christopher Waller doivent s’exprimer, et leurs analyses pourraient redéfinir la perception du cycle monétaire à court terme.

Un marché suspendu au rapport NFP et à ses implications

Les investisseurs se préparent à une vague d’indicateurs repoussés durant le shutdown, dont certains pourraient confirmer un ralentissement de la dynamique économique américaine. Le rapport sur l’emploi non agricole (NFP), attendu jeudi, concentre l’attention.

Un affaiblissement du marché du travail renforcerait l’idée d’un assouplissement monétaire dès décembre, ce qui exercerait une pression sur le dollar et soutiendrait mécaniquement les actifs libellés en dollars, dont le cours de l’argent.

Carol Kong, stratégiste devises à la Commonwealth Bank of Australia, estime que le risque penche vers un NFP plus modéré que prévu, ce qui réactiverait les anticipations d’un assouplissement de la Fed et fragiliserait la devise américaine.

Des positions offensives de la Fed limitent les ambitions haussières

L’autre élément déterminant provient des déclarations fermes de certains responsables de la Fed, qui ont refroidi l’élan des marchés. Jeffery Schmid, président de la Fed de Kansas City, a rappelé que la politique monétaire doit freiner la progression de la demande. Il qualifie même l’orientation actuelle de « modérément restrictive », une posture qu’il juge adaptée au contexte économique.

Ces commentaires réduisent la marge pour une détente rapide des taux et tempèrent la progression du cours de l’argent, alors que les scénarios de baisse de 25 points de base en décembre perdent du terrain. Selon le CME FedWatch, les marchés n’accordent plus qu’environ 40 % de probabilité à ce scénario, contre plus de 60 % au début du mois.

Sources : BDOR