Le cours de l’or dépasse 4 100 $ l’once, dans l’attente des chiffres de l’inflation américaine

En bref

• Le cours de l’or dépasse 4 100 $ l’once dans les premiers échanges européens ce jeudi.

• Le shutdown américain, les tensions commerciales et les spéculations sur une baisse des taux par la Fed alimentent la demande refuge.

• Les investisseurs attendent les chiffres de l’inflation CPI US de septembre, retardés par le blocage budgétaire.

• L’optimisme sur le dialogue États-Unis–Chine pousse certains opérateurs à prendre leurs bénéfices.

• Sur le plan technique, l’or reste soutenu tant qu’il évolue au-dessus de 4 000 $, avec une résistance immédiate à 4 140 $.

Ce jeudi matin, le cours de l’or (XAU/USD) s’est inscrit en hausse, franchissant le seuil de 4 100 dollars dans les premiers échanges européens. Ce rebond s’explique par un retour de l’aversion au risque, alors que le blocage institutionnel à Washington entre dans sa quatrième semaine, sans qu’aucune sortie de crise ne semble se dessiner.

À ce contexte tendu s’ajoutent les spéculations persistantes sur une future baisse de taux de la Réserve fédérale, perçue comme favorable à l’or, actif qui ne génère pas de rendement mais s’apprécie lorsque les taux d’intérêt chutent.

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Shutdown, tensions commerciales et attentes sur la Fed : le cocktail explosif du moment

L’environnement macroéconomique reste marqué par une incertitude politique élevée. Le shutdown américain, désormais deuxième plus long de l’histoire des États-Unis, assèche la publication des statistiques économiques, plaçant d’autant plus d’attention sur la publication du CPI de septembre, prévue ce vendredi.

Dans le même temps, les relations sino-américaines retiennent l’attention des marchés. Des discussions sont en cours entre les émissaires des deux pays, avant une rencontre annoncée entre Donald Trump et Xi Jinping. Un éventuel apaisement commercial pourrait néanmoins inciter certains acteurs à alléger leurs positions sur l’or, comme cela a été observé récemment.

Analyse technique : zone de soutien solide autour de 4 000 $, résistance à 4 140 $

Malgré les prises de bénéfices observées cette semaine, la tendance haussière de fond reste intacte. Depuis le début de l’année 2025, le cours de l’or a progressé de plus de 55 %, surpassant les pics historiques atteints après les attentats du 11 septembre, la crise de 2008 ou la pandémie de Covid-19.

Le graphique journalier indique que le prix reste soutenu par la moyenne mobile exponentielle à 100 jours, tandis que l’indice RSI 14 jours évolue au-dessus de 57, signalant un momentum toujours constructif. En cas de franchissement de la résistance à 4 140 $, le prochain objectif pourrait se situer autour de 4 330 $, puis 4 365 $ (bord supérieur des bandes de Bollinger).

Perspectives : inflation, dollar et demande physique sous surveillance

À court terme, la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain pourrait jouer un rôle décisif. Un chiffre supérieur aux attentes renforcerait le dollar et pourrait exercer une pression temporaire sur les cours de l’or, libellés dans cette devise.

Par ailleurs, la fin des festivités de Diwali en Inde, deuxième marché mondial pour l’achat d’or, pourrait provoquer un repli de la demande physique, limitant la progression du métal jaune sur le segment spot.

Selon notre expert : Ce graphique montre pourquoi l’or reste la seule valeur défensive en période de chaos financier global.

Scénarios de marché à surveiller

• Hausse : franchissement des 4 140 $ = potentiel vers 4 330 $, voire 4 365 $

• Baisse : rupture du seuil des 4 000 $ = risque de retour vers 3 947 $, puis 3 838 $ (plus bas du 3 octobre)

Selon les données de LSEG, les contrats futures intègrent à 97 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la prochaine décision monétaire de la Fed. Ce facteur reste l’un des principaux soutiens structurels du cours de l’or à moyen terme.