Le Dollar Index flirte avec 100 points avant un CPI américain à haut risque

En bref

• Le Dollar Index évolue près de 99,90 points, en hausse pour la troisième séance consécutive, avant la publication de l'inflation américaine.

• Les probabilités d'une hausse de taux de la Fed en septembre reculent à 48% selon l'outil CME FedWatch, contre 52% la veille.

• L'or repasse au-dessus de 4 400 dollars l'once, proche de son plus haut niveau depuis le 5 juin.

• Les tensions autour du détroit d'Ormuz et les propos de Donald Trump sur l'Iran ravivent la demande de valeurs refuges.

• Le Bitcoin recule sous les 64 000 dollars tandis que l'indice Fear and Greed signale un sentiment toujours prudent.

Le Dollar Index flirte avec le seuil des 100 points

Le Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain face à six devises majeures, enchaîne une troisième séance consécutive de hausse et évolue autour de 99,90 points mercredi durant les échanges asiatiques, à quelques encablures du cap symbolique des 100. Cette progression intervient avant la publication très attendue de l'inflation américaine, jugée décisive pour la trajectoire de la Réserve fédérale. Les analystes de Commerzbank résument l'enjeu : savoir si l'inflation recule assez vite pour dispenser la Fed de relever ses taux, une trajectoire des prix qui conditionne selon eux l'ensemble du cadre de rendement soutenant le billet vert à moyen terme.

La demande de valeurs refuges alimente également l'appétit pour le dollar, sur fond d'incertitudes grandissantes autour des négociations de paix au Moyen-Orient. Le ministre pakistanais de la Défense a évoqué un accord imminent entre Washington et Téhéran concernant le détroit d'Ormuz, tandis que des discussions parallèles entre l'Iran et Oman auraient franchi une étape avancée. Le président américain Donald Trump a néanmoins insisté sur le versement de réparations par Téhéran aux victimes d'attaques liées à la République islamique, réintroduisant de la prudence chez les opérateurs. Ce grand écart diplomatique illustre la nervosité ambiante, propice au dollar.

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La Fed sous le microscope avant le verdict de l'inflation

Les anticipations sur la trajectoire des taux directeurs restent partagées depuis le maintien du statu quo décidé en juillet par la banque centrale américaine. La remontée des prix du pétrole brut nourrit les arguments pour une posture plus ferme, mais les probabilités d'une hausse de 25 points de base en septembre se sont tassées à près de 48% selon l'outil CME FedWatch, contre 52% la veille, un signe d'hésitation réelle face à une inflation qui refuse de se stabiliser franchement.

Le discours du responsable de la Fed Austan Goolsbee obtient un score de 7 sur 10 sur l'échelle FXS Speechtracker, nettement au-dessus de la moyenne historique de 5,8, cohérent avec une orientation restrictive. En qualifiant le marché du travail de « stable, sans être bon », et les prix de « plus gros problème actuel », il place l'inflation au cœur des priorités tout en s'appuyant sur un consommateur jugé en bonne santé. L'indice FXS Fed Sentiment Index a reculé de 0,42 point, à 136,2, confirmant ce basculement progressif vers un ton plus prudent au sein du comité de politique monétaire.

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L'or et le Bitcoin réagissent en ordre dispersé

Sur le marché des métaux précieux, l'or repasse au-dessus de 4 400 dollars l'once, se rapprochant de son plus haut niveau depuis le 5 juin, porté par la même prudence géopolitique et par les doutes entourant la trajectoire de la Fed. Les analystes d'OCBC estiment que le métal jaune conserve un statut de valeur refuge privilégiée tant que l'incertitude persistera sur l'issue des négociations autour du détroit d'Ormuz.

À l'inverse, le Bitcoin recule sous les 64 000 dollars selon les données de CoinMarketCap, dans un contexte où l'indice Fear and Greed continue de signaler un sentiment de marché prudent, voire craintif, chez les investisseurs en actifs numériques. Ce repli contraste avec la vigueur du dollar et de l'or, illustrant la fragmentation actuelle des comportements de couverture face aux risques macroéconomiques et géopolitiques.

Un CPI américain scruté de près

Dans ce contexte, la publication de l'indice des prix à la consommation américain apparaît comme le catalyseur majeur des prochaines heures pour l'ensemble des classes d'actifs, du Dollar Index à l'or en passant par les cryptomonnaies. Un chiffre supérieur aux attentes pourrait raviver les paris sur une hausse des taux en septembre, renforçant le billet vert, tandis qu'une inflation plus modérée que prévu ouvrirait la voie à un statu quo prolongé de la Fed, susceptible de peser sur le dollar et de soutenir les actifs risqués.

Sources : BDOR - Commerzbank - CME FedWatch Tool - OCBC - CoinMarketCap