Le Dollar Index recule avant les NFP américains : Warsh relance les paris sur la Fed en septembre

En bref

• Le Dollar Index recule de 0,1% ce lundi, près de 99,58 points, après une séance vendredi vigoureuse

• Kevin Warsh affirme lors de Jackson Hole que la Fed reste concentrée sur la maîtrise de l'inflation

• Selon CME FedWatch, la probabilité d'un statu quo en septembre chute à 39,4% contre 60% une semaine plus tôt

• Les tensions entre Washington et Téhéran font bondir le WTI de 2%, vers 84,35 dollars

• L'or teste sa moyenne mobile à 21 jours près de 4400 dollars, tandis que le Bitcoin dépasse 77 000 dollars

• Les NFP de vendredi seront déterminants pour la trajectoire des taux directeurs américains

Le dollar index recule légèrement à l'aube de la semaine des NFP

Le Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de devises majeures, cède 0,1% ce lundi pour évoluer près de 99,58 points en session asiatique. Ce repli technique intervient après une séance vendredi particulièrement solide, portée par des propos fermes du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole.

« Les données d'inflation de cet été se sont révélées meilleures qu'attendu, mais ne me dites pas que les tendances sous-jacentes ont réellement changé », a déclaré Warsh, ajoutant que la priorité de la Fed reste la maîtrise des prix. Ces mots ont immédiatement rebattu les cartes sur les marchés à terme : selon l'outil CME FedWatch consulté ce lundi, la probabilité d'un statu quo monétaire en septembre est tombée à 39,4%, contre près de 60% une semaine auparavant.

Cette semaine s'annonce décisive avec la publication vendredi des chiffres de l'emploi non agricole (NFP), une statistique scrutée de près pour ajuster les anticipations de taux. Le dollar semble marquer une pause plutôt qu'amorcer un véritable retournement de tendance.

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Tensions entre Washington et Téhéran : le pétrole s'enflamme

L'escalade militaire entre les États-Unis et l'Iran a propulsé les cours du pétrole en tout début de semaine. Le baril de WTI bondit de 2%, à environ 84,35 dollars, après un échange de frappes entre les deux pays durant le week-end.

Selon des informations rapportées par Bloomberg dimanche, le Commandement central américain a détruit des lance-roquettes iraniens qui préparaient le minage du détroit d'Ormuz, mettant fin à plusieurs semaines d'accalmie relative. En représailles, le Corps des gardiens de la révolution islamique aurait mené des frappes de missiles balistiques contre deux bases américaines en Jordanie, en réponse à une opération américaine visant l'île de Larak. Les cambistes surveillent désormais autant les indicateurs macroéconomiques que les développements militaires au Moyen-Orient, deux moteurs qui s'entremêlent pour dessiner la trajectoire du dollar dans les prochains jours.

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Lecture technique : le dollar index évolue dans un corridor étroit

Sur le graphique journalier, le Dollar Index évolue à 99,60, dans une configuration neutre à légèrement baissière selon les analystes techniques. Le prix se maintient à peine au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours, positionnée à 99,55, mais bute sous le retracement de Fibonacci à 50%, situé à 99,73. L'indice de force relative, à 48,25, stagne juste en dessous du seuil des 50, ce qui traduit un essoufflement de la dynamique haussière plutôt qu'un signal de retournement franc.

À la hausse, la première résistance se situe à 99,73, suivie du retracement à 38,2% vers 100,22, puis du niveau à 23,6% autour de 100,83, où une zone d'offre plus dense pourrait freiner toute progression. À la baisse, le support immédiat correspond à la moyenne mobile à 20 jours, avec des paliers successifs à 99,24 et 98,54, avant le plancher structurel proche du point bas de cycle, aux alentours de 97,65.

Or, devises, Bitcoin et la tentation des actifs tangibles

L'or prolonge son repli de vendredi et teste sa moyenne mobile simple à 21 jours, proche de 4400 dollars l'once, après une clôture sous sa moyenne à 200 jours. L'indice de force relative reste toutefois orienté à la hausse, ce qui laisse penser que la correction pourrait rester limitée. Du côté des changes, l'euro/dollar regagne du terrain vers 1,1590 avant la publication de l'inflation allemande, tandis que la livre sterling reste sous les 1,3550 malgré un léger rebond. Le Bitcoin, lui, s'échange au-dessus de 77 000 dollars, portant ses gains mensuels à plus de 20%, porté par un regain d'appétit pour le risque.

Dans ce contexte de marché nerveux, marqué par la remontée des tensions géopolitiques et le durcissement du discours de la Fed, les investisseurs devraient continuer à arbitrer entre valeurs refuges et prises de risque, en attendant la publication des NFP vendredi qui pourrait redéfinir la trajectoire du dollar et des taux directeurs américains pour les prochains mois.

Sources : BDOR - CME FedWatch - Bloomberg - Symposium de Jackson Hole