EUR/USD : pourquoi le CPI américain de vendredi va décider du sort de la paire euro-dollar

En bref

• EUR/USD évolue autour de 1,1610, en léger repli avant le CPI américain de vendredi

• Deutsche Bank anticipe un CPI global en hausse de 0,38% en août contre 0,07% en juillet

• Les créations d'emplois américaines ont atteint 162 000 en août, largement au-dessus des 56 000 attendus

• La paire tient sa moyenne mobile à 100 jours à 1,1563, prochain support clé avant 1,1500

• La décision de la Fed est attendue le 16 septembre 2025

L'euro dollar hésite juste au-dessus de son plancher technique

La paire EUR/USD évolue autour de 1,1610 ce lundi durant la séance asiatique, en léger repli face au dollar américain qui regagne un peu de terrain. Les investisseurs adoptent une posture prudente à l'ouverture d'une semaine dominée par l'attente du CPI américain, publié vendredi. Ce chiffre d'inflation conditionnera largement la lecture que fera le marché de la trajectoire monétaire de la Réserve fédérale dans les semaines à venir.

Le repli reste mesuré. La paire conserve une orientation légèrement haussière à court terme tant qu'elle se maintient au-dessus de sa moyenne mobile simple à 100 jours, positionnée à 1,1563 sur le graphique journalier. Cette configuration traduit un attentisme plus qu'un réel mouvement de vente : les opérateurs semblent vouloir sécuriser leurs positions avant les publications macroéconomiques majeures plutôt que parier franchement sur une direction.

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Le compte à rebours du CPI américain qui va trancher le débat sur la Fed

Les économistes de Deutsche Bank, cités dans une note du 8 septembre 2025, résument l'enjeu de la semaine avec clarté : « tous les regards seront tournés vers la publication du CPI américain d'août vendredi, précédée par le PPI jeudi », ces deux indicateurs constituant selon eux la dernière série de données d'inflation avant la décision de la Fed du 16 septembre. L'attente porte sur une remontée sensible de l'inflation globale.

Les projections des économistes de Deutsche Bank tablent sur un CPI global en hausse de 0,38 % en rythme mensuel pour août, contre 0,07 % le mois précédent. L'inflation sous-jacente resterait quasiment stable, à 0,21 % contre 0,22 % en juillet. Cette divergence entre indice global et indice core alimente déjà les spéculations sur l'ampleur d'une éventuelle baisse de taux lors de la réunion du Federal Open Market Committee du 16 septembre 2025.

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L'emploi américain rebat les cartes des anticipations de taux

Le marché du travail américain a livré vendredi une surprise notable. Selon les données du Bureau of Labor Statistics publiées le 8 septembre 2025, l'économie américaine a créé 162 000 emplois non agricoles en août, très au-dessus des 56 000 attendus par le consensus des économistes. Ce chiffre robuste oblige les traders à revoir leurs paris sur l'ampleur de l'assouplissement monétaire que pourrait décider la Fed le 16 septembre, un marché du travail résilient laissant moins de marge de manœuvre pour des baisses de taux agressives.

Cette publication intervient alors que les tensions entre les États-Unis et l'Iran s'accentuent, un facteur qui soutient également le statut de valeur refuge du dollar américain. La combinaison de données d'emploi solides et de risques géopolitiques explique en grande partie le regain de vigueur du billet vert observé en début de semaine, au détriment de l'euro et d'autres devises comme le yen japonais ou le dollar australien.

Analyse technique : la ligne de front se situe à 1,1563

Sur le graphique journalier, EUR/USD évolue à 1,1609, une configuration qui garde un biais légèrement haussier tant que le cours reste au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours, fixée à 1,1563. L'indice de force relative s'établit autour de 54, un niveau neutre qui ne trahit aucun épuisement de momentum, ni à la hausse ni à la baisse. Cette neutralité technique reflète bien l'attentisme ambiant avant les publications de la semaine.

Côté résistances, le plus haut d'août à 1,1679 constitue le premier obstacle, suivi par le plus haut d'avril à 1,1849, un niveau encore lointain dans les conditions actuelles. À la baisse, la moyenne mobile à 100 jours à 1,1563 fait figure de premier rempart pour les acheteurs. Un passage sous ce seuil ouvrirait la voie vers le support psychologique de 1,1500, une zone qui a déjà démontré sa capacité à absorber les vagues de ventes par le passé.

Face à l'incertitude monétaire, la tentation des valeurs tangibles

Les soubresauts du marché des changes et l'attente autour des annonces de la Fed rappellent l'intérêt de diversifier son épargne au-delà des produits bancaires traditionnels. Les métaux précieux, à travers les lingots d'or, les lingots d'argent ou les pièces d'or, constituent une option concrète pour les épargnants soucieux de sécuriser une partie de leur patrimoine face aux fluctuations monétaires et aux décisions parfois imprévisibles des banques centrales. Cette logique de débancarisation partielle séduit un nombre croissant de particuliers en France, désireux de détenir un actif physique à l'abri des aléas des marchés financiers classiques.

Contrairement aux devises, dont la valeur dépend directement des politiques monétaires des banques centrales, l'or physique conserve historiquement son pouvoir d'achat sur longue période. Les épisodes de tension sur les marchés des changes ou obligataires, comme celui qui entoure la publication du CPI cette semaine, rappellent régulièrement l'intérêt patrimonial d'un actif tangible, détenu en direct, loin des circuits bancaires classiques.

Sources : BDOR - Deutsche Bank - Bureau of Labor Statistics (8 septembre 2025) - Federal Reserve