EUR/USD : la paire s'effondre sous 1,1400, la BCE de jeudi menace d'un plongeon vers 1,1325

En bref

• L’euro conserve un biais baissier modéré face au dollar après la rupture du seuil de 1,1405.

• UOB identifie un premier support à 1,1390, puis une zone de consolidation comprise entre 1,1360 et 1,1465.

• Une cassure durable de 1,1360 pourrait ouvrir la voie à une baisse plus marquée vers 1,1210.

• Les écarts de politique monétaire entre la BCE et la Réserve fédérale restent au centre des mouvements de change.

L’euro dollar a perdu une partie de son élan après être passé sous le seuil technique de 1,1405. Pour les analystes de United Overseas Bank, cette rupture ne suffit pas encore à annoncer une chute profonde de la monnaie européenne. Elle modifie pourtant l’équilibre à court terme et replace les vendeurs en position de force.

La paire EUR/USD évolue désormais à proximité d’une zone où chaque mouvement compte. Le marché ne donne pas l’impression de paniquer. Il hésite. Et cette hésitation peut devenir dangereuse dès lors que les supports successifs commencent à céder.

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Le support de 1,1390 concentre désormais l’attention des cambistes

À très court terme, UOB estime que l’euro pourrait continuer à glisser, sans forcément déclencher une accélération immédiate. Le premier objectif baissier se situe autour de 1,1390 dollar pour un euro. Ce niveau agit comme une frontière technique : tant qu’il résiste, le recul peut rester contenu et s’apparenter à une correction ordinaire après plusieurs séances de progression.

La précédente séance illustre cette fragilité. L’euro avait atteint 1,1449 avant de retomber à 1,1402 et de clôturer à 1,1414, en baisse de 0,22 %. Cette incapacité à conserver ses gains traduit un essoufflement des acheteurs. La résistance intermédiaire se situe désormais à 1,1430, puis à 1,1445. Un retour au-dessus de cette seconde borne réduirait le risque de baisse immédiate.

Les cours de référence de la Banque centrale européenne confirmaient récemment cette zone de marché, avec un euro évalué à 1,1435 dollar le 17 juillet 2026. La BCE précise que ses taux de référence sont publiés quotidiennement à titre informatif et ne correspondent pas nécessairement aux prix réellement négociés par les investisseurs.

Le scénario central reste donc mesuré. Les vendeurs dominent légèrement, mais ils n’ont pas encore provoqué de rupture franche. La séance pourrait rester nerveuse autour de 1,1390, avec des rebonds rapides dès que les positions spéculatives deviennent trop déséquilibrées.

L’euro entre dans une zone de consolidation plus fragile

Sur un horizon d’une à trois semaines, UOB abandonne son ancien scénario de progression et privilégie désormais une phase de consolidation de l’euro dollar comprise entre 1,1360 et 1,1465. La baisse sous 1,1405 a effacé l’élan haussier observé quelques jours auparavant, lorsque la banque envisageait encore une possible remontée vers la résistance de 1,1520.

Cette nouvelle fourchette n’est pas neutre. Elle place l’euro près de sa borne basse et laisse peu de marge aux acheteurs. Une cassure nette de 1,1360 renforcerait la probabilité d’un repli plus profond. Le niveau de 1,1210 deviendrait alors une cible crédible, même si un tel mouvement nécessiterait probablement un catalyseur macroéconomique puissant : statistiques américaines solides, inflation persistante ou discours plus ferme de la Réserve fédérale.

Le rapport monétaire présenté par la Fed au Congrès le 10 juillet souligne justement que l’inflation américaine a progressé en 2026 et demeure supérieure à l’objectif de 2 %, notamment sous l’effet de chocs d’offre et de la hausse de certains prix énergétiques. Le marché du travail reste jugé globalement stable. Cette combinaison permet à la banque centrale américaine de conserver une politique restrictive sans urgence apparente à réduire fortement ses taux.

Le dollar conserve ainsi un socle solide. Ce n’est pas une démonstration de force spectaculaire, plutôt une résistance persistante qui suffit à limiter les tentatives de rebond de l’euro.

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La BCE et la Fed maintiennent un équilibre monétaire instable

La trajectoire de la paire dépendra surtout de l’écart entre les politiques de la BCE et de la Fed. En juin, la Banque centrale européenne a relevé certaines de ses projections d’inflation, tablant sur une hausse moyenne des prix de 3 % en 2026, puis de 2,3 % en 2027. Les tensions énergétiques compliquent son calendrier et réduisent sa liberté de mouvement sur les taux.

Un euro faible renchérit les importations facturées en dollars, notamment l’énergie et certaines matières premières. Pour les ménages européens, l’effet peut progressivement se retrouver dans les prix des carburants, des produits industriels ou du transport. Pour les entreprises exportatrices, la baisse de la monnaie unique offre à l’inverse un avantage commercial. Le tableau n’est donc pas entièrement négatif, même si la dépendance énergétique de l’Europe rend les replis rapides plus inconfortables.

Face à cette instabilité monétaire, certains épargnants se tournent vers des investissements alternatifs. Les lingots d’or et d’argent, les pièces d’or d’investissement ou la détention directe d’actifs physiques peuvent participer à une stratégie de débancarisation partielle et de sécurisation de l’épargne. Cette approche ne supprime ni le risque de variation des cours ni les contraintes de conservation, mais elle réduit la dépendance exclusive aux devises et aux établissements financiers.

Pour l’heure, 1,1390 constitue le premier test. Le niveau décisif reste pourtant 1,1360. S’il cède durablement, le mouvement ne ressemblera plus à une simple respiration technique.

Sources : BDOR - Banque centrale européenne (BCE) - Réserve fédérale (Fed) - Marchés financiers internationaux