EUR/USD sous pression à 1,1540 : NFP américain et rhétorique BCE au cœur des arbitrages du 4 avril 2026

En bref

• L'EUR/USD évolue autour de 1,1540 en cette séance du Vendredi saint, marquée par de faibles volumes d'échanges.

• Les marchés anticipent à 81 % une hausse de 25 points de base de la BCE lors de la réunion du 30 avril.

• Les prix du gaz naturel en Europe ont grimpé à 65 €/MWh, ravivant le spectre de la stagflation sur le Vieux Continent.

• Les chances d'une baisse des taux de la Fed en juin ont chuté à 37 %, renforçant le dollar américain.

• Techniquement, la paire teste la résistance de la MM exponentielle à 9 jours (1,1544) ; le support clé reste le creux de 8 mois à 1,1411.

EUR/USD à 1,1540 : une séance allégée avant un rapport NFP décisif

La paire EUR/USD s'inscrit en légère hausse autour de 1,1540 lors des premières heures de cotation asiatiques de ce vendredi 4 avril 2026. Les volumes restent atones en raison du Vendredi saint, fête chômée dans de nombreux pays occidentaux. L'attention des opérateurs de marché se concentre sur la publication, en fin de journée, des NFP (Nonfarm Payrolls) américains pour le mois de mars, indicateur susceptible de remodeler les anticipations sur la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Du côté européen, les déclarations de François Villeroy de Galhau, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, ont soutenu l'euro en début de semaine. Le responsable a affirmé que la prochaine décision de taux sera "très probablement" une hausse, tout en précisant qu'il est encore trop tôt pour en fixer le calendrier exact. L'outil ECB Watch reflète désormais une probabilité de 81 % d'un relèvement de 25 points de base lors de la réunion du 30 avril.

A lire aussi : Le dollar américain reprend des couleurs face à un euro fragilisé par la hausse du gaz et le spectre de la stagflation en zone euro.

Stagflation européenne : la menace du gaz à 65 €/MWh

L'euro subit par ailleurs la pression d'un risque macroéconomique structurel. Les prix du gaz naturel en Europe ont bondi à 65 euros par mégawattheure, loin du sommet historique de 345 € enregistré en 2022, mais à un niveau suffisamment élevé pour alimenter les craintes d'un retour de la stagflation.

Selon Capital Economics, le maintien des cours du gaz à ces niveaux ajouterait 0,5 point de pourcentage à l'inflation dans la zone euro. En février, les prix à la consommation avaient déjà accéléré de 1,7 % à 1,9 % en glissement annuel, tandis que les prix à la production progressaient de 0,7 % sur un mois, au-delà des prévisions de 0,2 %. La BCE se retrouve ainsi confrontée à un dilemme familier : une inflation qui repart à la hausse sur fond de ralentissement de la croissance.

Le dollar profite du retour de l'exceptionnalisme américain

Face aux tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, entrées dans leur deuxième mois de conflit actif, le dollar américain continue de jouer son rôle de valeur refuge. Le président Donald Trump a annoncé jeudi la destruction d'un pont à Téhéran, avertissant que d'autres actions suivraient. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a répondu que ces frappes sur des infrastructures civiles ne modifieraient pas la position de Téhéran.

La maison de recherche Macquarie rappelle que le billet vert tend historiquement à se renforcer lorsque les États-Unis démontrent leur leadership sur la scène internationale. Ce schéma s'est vérifié après la première guerre du Golfe (1990-1991), une décennie de hausse du dollar. À l'inverse, les revers militaires des années 2000 avaient précédé une longue phase de dépréciation.

Les probabilités d'une baisse du taux directeur de la Fed en juin sont tombées à 37 %. Le marché des futures intègre désormais moins de 60 % de chances de réduction des taux en 2026, contre plus de 70 % il y a une semaine, portant l'indice DXY à la hausse.

Analyse technique : la MM9 comme ligne de démarcation

Sur le plan graphique, l'EUR/USD teste la limite supérieure d'un canal baissier, correspondant à la moyenne mobile exponentielle à 9 jours autour de 1,1544. La paire reste en dessous des MMe à 9 et 50 jours, ce qui maintient un biais baissier à court terme. L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours oscille autour de 45, signalant un léger avantage des vendeurs sans excès de survente.

Niveaux clés à surveiller

En cas de repli, le premier support significatif se situe au creux de 8 mois à 1,1411, atteint le 13 mars. Un enfoncement de ce seuil ouvrirait la voie vers 1,1250. À la hausse, un franchissement de la résistance à 1,1544 permettrait de viser la MMe à 50 jours (1,1637), puis le sommet annuel de 1,2082, point haut depuis juin 2021, inscrit le 27 janvier.

Selon notre expert : Les marchés réévaluent les baisses de taux de la Fed pour 2026 alors que l'or enregistre sa pire séance depuis janvier sous la pression du billet vert.

Or, lingots et pièces : une alternative face aux incertitudes monétaires

La montée des tensions au Moyen-Orient et les interrogations sur la trajectoire des grandes banques centrales rappellent l'intérêt de diversifier son épargne hors du système bancaire traditionnel. Les métaux précieux physiques, qu'il s'agisse de lingots d'or, de lingots d'argent ou de pièces d'or de référence comme le Napoléon ou le Krugerrand, constituent une réserve de valeur éprouvée, décorrélée des marchés financiers et des politiques monétaires. Dans un environnement où l'euro fait face à des pressions inflationnistes et où la Fed temporise, détenir une partie de son patrimoine sous forme d'actifs tangibles reste une stratégie de débancarisation cohérente pour sécuriser son épargne sur le long terme.

Sources :  BDOR / Investing