EUR/USD : L’euro se renforce discrètement face au dollar à l’approche d’une décision clé de la Fed

En bref

• L’euro se négocie à 1,1645 dollar en ce début de semaine asiatique

• Les marchés anticipent à 87 % une baisse des taux directeurs de la Fed ce mercredi

• L’euro bénéficie d’une pause dans le cycle de baisse de taux de la BCE

• Une communication trop ferme de la Fed pourrait soutenir le dollar à court terme

• L’inflation dans la zone euro dépasse légèrement les attentes en novembre

• Goldman Sachs prévoit un taux de dépôt inchangé à 2 % jusqu’en 2026

L'euro soutenu par la pause monétaire de la BCE

En ce début de semaine, la paire EUR/USD s'affiche en légère hausse, évoluant autour de 1,1645 dans la session asiatique de lundi. Ce mouvement s’inscrit dans un contexte où les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine alimentent un repli du dollar.

Les investisseurs évaluent actuellement à 87 % la probabilité d’une réduction de 25 points de base du taux des fonds fédéraux lors de la réunion du 11 décembre, ce qui ramènerait la fourchette cible à 3,50 %-3,75 %. Cette conviction pèse sur le dollar, au profit de l’euro, même si une communication jugée restrictive ("hawkish cut") de la Fed pourrait inverser la tendance à court terme.

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Un contexte inflationniste moins pressant en zone euro

Côté européen, les dernières données d'inflation publiées en novembre se révèlent légèrement supérieures aux prévisions. Cette surprise réduit la pression immédiate sur la Banque centrale européenne, qui devrait maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion du 18 décembre.

Les anticipations du marché évoluent désormais vers une stabilisation durable de la politique monétaire de la BCE. Cette position contraste avec la perspective de détente monétaire côté américain, conférant ainsi un avantage tactique à l’euro dans l’immédiat.

Les grandes banques divisées sur la suite

Les perspectives de taux en zone euro divisent les économistes. Chez Goldman Sachs, les analystes tablent sur un taux de dépôt maintenu à 2 % jusqu’en 2026, sauf chute marquée de l’inflation. À l’inverse, Deutsche Bank estime qu’une hausse de 25 points de base reste possible d’ici fin 2026, en cas de pressions inflationnistes persistantes.

Outre-Atlantique, les attentes sont également partagées. Bob Savage, stratégiste chez BNY, anticipe des dissensions au sein du comité FOMC, émanant à la fois des membres restrictifs et accommodants. Ces divisions pourraient teinter la communication post-réunion et créer de la volatilité sur les devises.

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Une journée à surveiller : Sentix et production industrielle allemande

La publication attendue ce lundi des indices Sentix sur la confiance des investisseurs dans la zone euro, ainsi que de la production industrielle allemande, pourrait également fournir des indications sur la dynamique économique européenne. Ces données contribueront à nourrir les anticipations des opérateurs sur la politique monétaire à moyen terme.