EUR/USD sous tension : le marché anticipe un geste de la Fed tandis que l’euro s’appuie sur la politique de la BCE

En bref

• Le EUR/USD évolue autour de 1,1525 au sein d’un mouvement haussier limité
• Les spéculations d’assouplissement monétaire de la Fed pèsent sur le dollar
• Les attentes d’un statu quo prolongé à la BCE soutiennent la monnaie unique
• Les marchés attendent le PIB allemand révisé et une série d’indicateurs américains

Le duo euro-dollar s’installe dans un mouvement haussier prudent

L’orientation du EUR/USD reste légèrement positive, portée par une demande modérée pour la monnaie unique. Les échanges se stabilisent autour de 1,1525–1,1530, une zone qui limite les initiatives directionnelles depuis le début de la semaine. L’absence de mouvements amples traduit un marché en attente de signaux plus tranchés, notamment côté politique monétaire américaine.

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Les anticipations de la Fed affaiblissent le dollar

Les déclarations de plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont rapidement modifié les anticipations sur les taux américains. John Williams, président de la Fed de New York, a indiqué que l’orientation monétaire restait seulement « modérément restrictive », ouvrant implicitement la voie à un nouvel ajustement si les conditions économiques le justifient.

Dans la même lignée, Christopher Waller a souligné lundi que les données disponibles confirment une dynamique de l’emploi trop fragile pour écarter une nouvelle réduction du coût de l’argent. Cette perspective a immédiatement ravivé le scénario d’une baisse de taux en décembre, un mouvement désormais intégré à près de 80 % par les marchés. Le dollar perd ainsi une partie de son attrait, ce qui offre un soutien mécanique au EUR/USD.

La BCE offre un socle de stabilité à l’euro

L’euro s’appuie sur un environnement plus stable du côté européen. Les économistes s’accordent largement sur l’absence d’ajustement des taux de dépôt de la BCE sur l’ensemble de l’année. Cette posture d’attentisme, cohérente avec la trajectoire récente de l’institution, limite les pressions baissières sur la monnaie unique.

Cette perception d’un cycle monétaire arrivé à maturité à Francfort renforce l’idée que le différentiel de politique entre les deux rives de l’Atlantique pourrait, dans les prochains mois, favoriser une appréciation graduelle du EUR/USD.

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Les données à venir pourraient servir de catalyseur

Les opérateurs attendent désormais les chiffres définitifs du PIB allemand du troisième trimestre, un indicateur scruté pour évaluer la solidité du principal moteur économique de la zone euro. Côté américain, le calendrier comprend la publication retardée du PPI, les ventes au détail mensuelles et plusieurs indicateurs avancés du secteur manufacturier.

L’ensemble pourrait générer des fluctuations rapides sur le EUR/USD, selon la capacité de ces statistiques à confirmer ou contredire les anticipations actuelles de politique monétaire.