Indice du dollar américain stable autour de 98 points, les marchés scrutent les taux et la future direction de la Fed

En bref

• L’US Dollar Index reste proche de 98 points en début de semaine
• Les marchés anticipent encore des baisses de taux américaines en 2026
• L’incertitude autour du prochain président de la Fed entretient l’attentisme
• Les propos de Donald Trump sur la Fed et l’Ukraine nourrissent la prudence des investisseurs
• Les opérateurs attendent aussi les chiffres des ventes immobilières en attente

Le dollar reste figé tandis que les marchés fonctionnent au ralenti

Le US Dollar Index évolue près de 98 points en début de semaine européenne. Les volumes demeurent limités, une grande partie des opérateurs préparant la trêve de fin d’année. Le calendrier macroéconomique inclut la publication des ventes de logements en attente, un indicateur capable de donner une indication supplémentaire sur la dynamique économique américaine.

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La Fed a déjà réduit les taux et les attentes se tournent vers 2026

La Réserve fédérale a abaissé son taux directeur de 25 points de base en décembre, portant la fourchette cible à 3,50 % – 3,75 %. Sur l’année 2025, l’assouplissement cumulé atteint 75 points de base. Les marchés intègrent désormais l’idée d’au moins deux nouvelles réductions de taux en 2026, alimentées par un marché du travail moins tendu et une inflation en atténuation. Une telle perspective établit une pression baissière potentielle sur le billet vert face aux principales devises.

Probabilité d’un nouveau geste monétaire dès janvier

Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité d’un ajustement lors de la réunion de janvier avoisine 18 %. Cette donnée ne constitue pas un scénario central, mais elle rappelle que la discussion monétaire reste ouverte et que la Fed devra jongler entre stabilité financière et soutien économique.

L’indépendance de la Fed au cœur des interrogations

Les déclarations récentes de Donald Trump ajoutent un élément politique aux anticipations financières. Le président américain a affirmé souhaiter un futur président de la Fed enclin à réduire les taux lorsque les marchés se portent bien. Une telle position relance les débats sur l’indépendance de la banque centrale et entretient un biais prudent sur le US Dollar Index.

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Les tensions géopolitiques apportent un soutien défensif au billet vert

Si certaines déclarations présidentielles nourrissent l’incertitude, la géopolitique génère aussi un soutien défensif pour le dollar. Donald Trump affirme avoir réalisé des avancées dans les discussions avec Volodymyr Zelensky en vue d’un accord avec l’Ukraine, tout en reconnaissant que des points territoriaux majeurs restent sans solution immédiate. Cette perspective, encore floue, maintient les investisseurs en position d’attente tout en conservant une partie de l’attrait refuge du dollar.