L'indice dollar recule à 101,40 après le PCE américain pendant que Kevin Warsh réoriente la politique de la Fed vers la rigueur

En bref

• Le DXY a glissé à 101,40 vendredi lors de la session européenne après la publication des données PCE américaines.

• L'inflation PCE core a atteint 3,4% en glissement annuel en mai, son plus haut depuis octobre 2023.

• Les probabilités d'une hausse de taux en juillet ont reculé à 28,9% contre 34,2% la veille, selon le CME FedWatch.

• Kevin Warsh, nouveau président de la Fed, affiche une posture hawkish inattendue qui réévalue le dollar sur le moyen terme.

• Le Bloomberg Dollar Spot Index a progressé de 2,1% depuis le début du mois de juin.

• Les positions longues cumulées sur le dollar atteignent 29,4 milliards de dollars selon la CFTC au 16 juin.

Le DXY cède du terrain après les chiffres de l'inflation

Le DXY s'inscrit en léger repli à 101,40 vendredi matin lors de la session européenne. Les données d'inflation publiées jeudi par le Bureau of Economic Analysis (BEA) alimentent cette pression baissière en réduisant les anticipations de resserrement monétaire de la Réserve fédérale américaine.

A lire aussi : La remontée du dollar américain comprime les cours de l'or, qui reste sous pression tant que la Fed maintient son cap restrictif sous Warsh.

L'indice PCE core, référence privilégiée de la Fed, a progressé de 3,4% en glissement annuel en mai, contre 3,3% en avril. Le PCE global a atteint 4,1% sur un an. Sur base mensuelle, l'indice ressort en dessous des attentes.

Les paris sur une hausse en juillet s'effritent

Malgré des chiffres d'inflation élevés, les marchés ont révisé à la baisse les probabilités d'un resserrement de la Fed en juillet.

L'outil CME FedWatch montre désormais une baisse des probabilités de hausse de taux en juillet et en septembre.

Les responsables de la Fed maintiennent un discours globalement prudent, avec des signaux contradictoires sur la trajectoire des taux.

Kevin Warsh impose une posture hawkish qui réévalue le dollar

La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed renforce les anticipations d’une politique monétaire plus restrictive.

Plusieurs banques de Wall Street ont ajusté leurs scénarios en faveur d’un dollar plus fort.

Le repositionnement des marchés a contribué à la hausse récente du dollar index.

Le thème de l’intelligence artificielle continue également de soutenir les perspectives de croissance américaine et les flux de capitaux.

Les flux spéculatifs et les prévisions des grandes banques s'alignent

Les positions longues sur le dollar restent élevées selon les dernières données de la CFTC.

Les grandes banques anticipent un maintien de la vigueur du dollar, avec des projections haussières sur les prochains trimestres.

Barclays nuance toutefois ce scénario en évoquant un positionnement déjà largement intégré dans les prix.

Or, argent et actifs physiques face à la pression du dollar fort

La hausse du DXY exerce une pression mécanique sur les actifs libellés en dollars, notamment les matières premières et les cryptomonnaies.

Selon notre expert : L'environnement de taux élevés aux États-Unis redistribue les flux mondiaux et rebat les cartes pour les actifs refuge comme l'or physique.

Les métaux précieux comme l’or et l’argent restent utilisés comme réserve de valeur face aux cycles monétaires restrictifs.

Sources :  BDOR