L’indice du dollar américain chute, les marchés anticipent deux baisses de taux en 2026, plus que ne le prévoit la Fed

En bref

• L’indice du dollar américain chute à un plus bas de sept semaines, autour de 98,13.

• Les marchés misent sur au moins deux baisses de taux d’ici octobre 2026, contre une seule selon les projections de la Fed.

• Donald Trump pousse publiquement à une politique monétaire plus accommodante.

• Le franc suisse s'impose comme la devise la plus résistante face au dollar cette semaine.

• Les prochaines publications sur l’emploi (NFP) et les ventes au détail pèseront sur la trajectoire du billet vert.

Le dollar sous pression face aux attentes divergentes sur les taux

L’indice DXY, qui mesure la valeur du dollar américain face à un panier de six grandes devises, reste fragile après avoir touché un creux de sept semaines à 98,13. Cette dépréciation reflète un écart croissant entre les anticipations des marchés et les projections de la Réserve fédérale pour 2026.

Alors que la Fed prévoit une seule baisse de taux l’an prochain avec un taux directeur ramené à 3,4 % d’ici fin 2026, les opérateurs tablent désormais sur au moins deux réductions, selon les données de l’outil CME FedWatch, avec une probabilité de 58 % pour deux coupes d’ici octobre.

A lire aussi : Le cours de l’or à 4 241 $ l’once reflète la perte de confiance croissante envers les devises fiduciaires face aux politiques monétaires floues.

Trump pousse à une politique encore plus accommodante

Les tensions politiques s’ajoutent à ce désalignement. Interrogée jeudi, la porte-parole de la Maison-Blanche Karoline Leavitt a confirmé que le président Donald Trump souhaite davantage de baisses de taux, malgré la récente réduction de 25 points de base décidée mercredi. Le message est clair : la pression politique s’intensifie sur la Fed.

« Le président salue cette première réduction, mais estime qu’il faut aller plus loin », a déclaré Leavitt à Reuters.

Le franc suisse en tête, le dollar recule sur toute la ligne

Le recul du billet vert s’est répercuté sur les principales paires de devises. Selon les données hebdomadaires :

• Le dollar américain a cédé 1,15 % face au franc suisse, sa plus forte baisse.

• Il enregistre également des replis de 0,76 % face à l’euro, 0,48 % contre la livre sterling, et 0,67 % face au dollar néo-zélandais.

• Seule exception : un léger gain de 0,28 % face au yen japonais, dans un contexte de divergence des politiques monétaires en Asie.

Les devises les plus cycliques comme le dollar australien et le dollar canadien affichent aussi une performance plus solide, profitant des spéculations sur un assouplissement plus agressif de la Fed.

Selon notre expert : Alors que la Fed hésite, les marchés s'arment : les positions sur l’or explosent dans un contexte de désalignement entre Washington et Wall Street.

NFP, ventes et PMI : les données clés attendues mardi

La prochaine échéance décisive sera mardi, avec la publication :

• des chiffres de l’emploi non-agricole (NFP) de novembre,

• des ventes au détail du même mois,

• et des indices PMI préliminaires de décembre (S&P Global).

Ces indicateurs permettront d’évaluer le niveau actuel de demande sur le marché du travail, une donnée déterminante dans la conduite de la politique monétaire américaine. Si les créations de postes ralentissent, les attentes de nouvelles coupes pourraient s’intensifier et continuer à peser sur le dollar.