Le cours de l'argent frôle les 39 dollars, porté par la Fed et la demande solaire chinoise

En bref

• Le cours de l'argent atteint 38,80 $ l’once, en hausse de plus de 0,5 %

• La probabilité d'une baisse de taux en septembre dépasse les 88 %

• John Williams (Fed) prépare les marchés à un assouplissement monétaire

• La demande industrielle explose, dopée par le solaire en Chine et en Inde

Une dynamique haussière portée par la Réserve fédérale

La progression du cours de l'argent vers le seuil symbolique des 39 dollars s’ancre dans un contexte monétaire de plus en plus favorable. Lors des échanges matinaux en Europe ce jeudi, l’once d’argent cotait environ 38,80 dollars, progressant de plus de 0,5 %.

Cette dynamique s’explique en grande partie par l’anticipation d’un assouplissement de la politique monétaire américaine. Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion de la Réserve fédérale en septembre s’élève désormais à plus de 88 %, contre 82 % une semaine auparavant. Ce glissement reflète une nette réévaluation des attentes du marché face à la posture de la Fed.

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Les déclarations de John Williams et les tensions politiques

Le climat politique américain a également contribué à renforcer ces anticipations. L’intervention du président Donald Trump, qui tente de remodeler la Fed en poussant Lisa Cook vers la sortie au profit d’un candidat plus accommodant, n’a pas laissé les marchés indifférents.

En parallèle, le président de la Fed de New York, John Williams, a confirmé mercredi que les taux d’intérêt pourraient être abaissés dans les mois à venir. Il a toutefois précisé que toute décision dépendrait des prochaines publications macroéconomiques, à commencer par les chiffres du PIB américain du deuxième trimestre attendus dans la journée, ainsi que l’indice PCE de juillet, mesure privilégiée de l’inflation par la Fed.

Le levier industriel chinois, accélérateur de la demande

Au-delà des taux, la demande physique en provenance du secteur industriel agit comme un second moteur. En mai, la Chine a raccordé plus de 93 gigawatts de nouvelles capacités solaires, un bond de 300 % en glissement annuel. Cette accélération, motivée par des réformes à venir sur le raccordement au réseau, alimente une forte consommation d’argent, notamment dans la fabrication de cellules photovoltaïques, où il est utilisé comme pâte conductrice.

À cela s’ajoute une explosion des exportations chinoises de cellules solaires au premier semestre 2025, en hausse de plus de 70 %. L’Inde figure parmi les principaux moteurs de cette dynamique, augmentant sa dépendance à l’argent pour soutenir son expansion énergétique.

Le seuil des 39 dollars représente désormais bien plus qu’un simple objectif technique. Il symbolise une convergence entre assouplissement monétaire, tensions géopolitiques sur les banques centrales et transformation énergétique à l’échelle mondiale. Si ces dynamiques se poursuivent, l’argent pourrait bien entamer un nouveau cycle haussier prolongé.

Sources : BDOR