Le cours de l'argent nouveau record à 48,59 $ alors que la Fed vacille et le chaos budgétaire s’installe

En bref

• Le cours de l'argent (XAG/USD) dépasse les 48,50 $, au plus haut depuis 14 ans.

• Le shutdown américain freine la publication des indicateurs économiques clés.

• La Réserve fédérale envisagerait deux baisses de taux dès octobre et décembre.

• Le gouverneur Miran confirme que la Fed peut encore largement desserrer sa politique.

• Le déficit d’offre d’argent devrait se creuser en 2025, pour la 5e année consécutive.

Le cours de l’argent (XAG/USD) a franchi un cap historique en atteignant 48,59 dollars, un niveau plus observé depuis 14 ans. La progression s’est accélérée lors de la session asiatique de lundi, portée par une série de signaux macroéconomiques américains qui désorientent les investisseurs.

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Paralysie budgétaire à Washington : un catalyseur inattendu

L’impasse politique aux États-Unis se prolonge. Pour la quatrième fois, le Congrès a échoué à faire adopter un projet de financement fédéral, prolongeant un shutdown qui perturbe la publication de données économiques essentielles, notamment le rapport sur l’emploi de septembre. Les opérateurs doivent désormais se tourner vers des indicateurs indirects, souvent moins fiables, mais qui laissent entrevoir un affaiblissement du marché du travail.

Cette situation renforce l’idée d’un virage imminent de la politique monétaire américaine, avec des perspectives de baisse de taux désormais intégrées par les marchés.

Anticipations de la Fed : la voie est ouverte à des taux plus bas

L’argent, qui ne génère aucun rendement, bénéficie en période de taux réels bas d’un regain d’attractivité. Or, selon l’outil CME FedWatch, les probabilités d’un premier assouplissement monétaire en octobre sont estimées à 95 %, suivies d’une seconde baisse en décembre (84 % de probabilité).

Les déclarations du gouverneur Stephen Miran vont dans le même sens. Celui-ci a réaffirmé que la Fed dispose encore d’une large marge de manœuvre pour ramener les taux vers une zone neutre. Il anticipe une orientation monétaire plus souple dès la réunion du FOMC d’octobre, si les données le permettent. Il reconnaît aussi que les conditions actuelles sont nettement plus restrictives qu’il y a un an.

Déficit structurel de l’offre : un soutien supplémentaire aux cours

Au-delà de la macroéconomie, les fondamentaux du marché de l’argent continuent d’exercer une pression haussière sur les prix. Selon les dernières projections du Silver Institute, l’année 2025 devrait enregistrer un cinquième déficit consécutif entre l’offre et la demande.

La production mondiale, estimée à 844 millions d’onces, resterait inférieure d’environ 100 millions d’onces à la consommation prévue. Cette tension structurelle, conjuguée aux anticipations de politique monétaire plus souple, agit comme un double moteur pour les prix.

Selon notre expert : Pendant que les marchés parient sur la baisse des taux, une opportunité silencieuse se dessine sur l’or… et personne ne semble prêt.

Un contexte explosif pour l’argent… et l’or ?

Le cours de l’argent semble profiter à plein de la combinaison entre désordre budgétaire américain, affaiblissement économique latent et attentes de relâchement monétaire. Si les tensions sur l’offre s’amplifient en parallèle, les prochains mois pourraient prolonger la dynamique haussière.

L’évolution de ce marché reste donc étroitement liée aux décisions de la Fed et à la persistance du blocage politique à Washington. Mais dans un tel climat d’incertitude, la résilience de l’or physique et de l’argent pourrait attirer encore davantage d’investisseurs en quête de sécurité.