Le cours de l'argent recule avant l’emploi américain de mai alors que la Fed durcit encore son discours

En bref

• Le cours de l’argent recule fortement avant la publication des chiffres de l’emploi américain de mai.

• Plusieurs responsables de la Réserve fédérale estiment que l’inflation demeure la principale menace pour l’économie.

• Les marchés anticipent 85 000 créations d’emplois aux États-Unis contre 115 000 le mois précédent.

• Un marché du travail robuste pourrait renforcer les anticipations de taux élevés pendant une période prolongée.

• Les métaux non rémunérés, comme l’argent, souffrent généralement lorsque les rendements et les taux d’intérêt restent élevés.

L’argent décroche alors que la Fed affiche sa fermeté

La séance de vendredi débute sous pression pour le cours de l’argent. L’once d’argent recule d’environ 2 % et évolue autour de 72,40 dollars, un mouvement qui traduit la nervosité des investisseurs à quelques heures d’une publication économique majeure aux États-Unis.

Le repli n’est pas seulement lié à la prudence habituelle précédant les statistiques mensuelles sur l’emploi. Derrière cette baisse se cache un message beaucoup plus profond envoyé par plusieurs responsables de la Réserve fédérale américaine.

Depuis plusieurs semaines, les investisseurs espéraient encore apercevoir le début d’un cycle d’assouplissement monétaire. Cette perspective s’éloigne progressivement. Les discours récents des membres de la Fed rappellent que l’inflation reste une préoccupation centrale et que la bataille engagée depuis plusieurs années n’est pas terminée.

Jeffrey Schmid, président de la Réserve fédérale de Kansas City, a résumé le dilemme auquel fait face l’institution : maintenir des taux élevés pendant une longue période ou les relever davantage pour accélérer le retour vers l’objectif d’inflation.

Le message est clair. La priorité demeure la stabilité des prix.

A lire aussi : Le cours de l’or enchaîne les records alors que les banques centrales accumulent toujours davantage de réserves et que les investisseurs cherchent des actifs tangibles.

Les chiffres de l’emploi américain au cœur des marchés

L’attention des opérateurs se porte désormais sur le rapport mensuel sur l’emploi publié par le Bureau of Labor Statistics américain.

Les économistes anticipent la création de 85 000 emplois non agricoles en mai, contre 115 000 en avril. Le taux de chômage est attendu à 4,3 %, tandis que la progression annuelle des salaires devrait ralentir à 3,4 %, après 3,6 % précédemment.

Ces chiffres dépassent largement le simple cadre du marché du travail. Ils servent de thermomètre à la Fed.

Une création d’emplois supérieure aux attentes renforcerait l’idée d’une économie encore résistante malgré des conditions financières restrictives. Dans cette hypothèse, les investisseurs pourraient repousser davantage leurs anticipations de baisse des taux.

À l’inverse, une statistique plus faible ne garantirait pas forcément un changement de cap de la banque centrale. C’est probablement l’élément le plus frappant aujourd’hui. La Fed semble davantage préoccupée par la persistance de l’inflation que par un léger ralentissement de l’activité.

Pourquoi les taux élevés pénalisent l’argent

Le mécanisme est relativement simple.

L’argent, comme l’or, ne génère ni coupon ni dividende. Lorsque les obligations d’État offrent des rendements attractifs, une partie des capitaux se détourne naturellement des actifs non rémunérés.

Des taux durablement élevés augmentent donc le coût d’opportunité de la détention d’argent physique ou financier.

Cette relation n’est pas automatique. Les tensions géopolitiques, la demande industrielle ou les achats d’investissement peuvent parfois compenser cet effet. Pourtant, dans la phase actuelle, le facteur monétaire domine largement les échanges.

Les investisseurs cherchent avant tout à comprendre combien de temps la Fed conservera sa politique restrictive. Chaque déclaration d’un banquier central est désormais scrutée avec une attention extrême.

Selon notre expert : Entre inflation persistante, dette publique historique et incertitudes monétaires, l’or retrouve un rôle central que beaucoup pensaient appartenir au passé.

Une réaction de marché qui traduit un changement d’ambiance

Depuis plusieurs mois, les marchés financiers ont souvent parié sur une baisse prochaine des taux américains. Les déclarations récentes des responsables monétaires rappellent que ce scénario reste loin d’être acquis.

Cette réalité crée une forme de tension permanente sur les métaux précieux et industriels. L’argent conserve des atouts structurels grâce à son utilisation croissante dans les technologies, les panneaux solaires et l’électrification. Pourtant, à court terme, la politique monétaire américaine continue de dicter le rythme.

Le rapport sur l’emploi publié aujourd’hui pourrait donc provoquer une forte volatilité sur le cours de l’argent, le dollar et l’ensemble du marché des changes.

Sources :  BDOR