Le cours de l'or chute vers 4 050 dollars avant le NFP américain et les pourparlers Iran-États-Unis

En bref

• L’or recule autour de 4 050 à 4 060 dollars l’once en début de séance européenne.

• Les marchés digèrent la reprise annoncée des discussions entre Washington et Téhéran autour du détroit d’Ormuz.

• La perspective d’une Fed plus ferme pèse sur l’or, qui ne verse aucun rendement.

• Le rapport NFP américain attendu jeudi devient le rendez-vous décisif pour les taux.

• Le marché de l’emploi pourrait trancher entre pause monétaire, hausse des taux et correction plus profonde de l’or.

L’or recule, et le marché n’aime pas ce mélange explosif

Le cours de l’or glisse de nouveau. Autour de 4 050 à 4 060 dollars l’once, le repli n’a rien d’anodin. Il arrive au mauvais moment, sur une ligne de crête où se croisent diplomatie, pétrole, inflation et politique monétaire américaine.

Le réflexe habituel voudrait que l’or profite des secousses géopolitiques. Pas cette fois. Ou pas assez. Le marché semble surtout regarder la Fed, les taux et le risque d’une inflation importée par l’énergie. C’est un peu brutal, mais logique : quand les rendements remontent ou menacent de remonter, l’or perd une partie de son attrait immédiat. Il protège, mais il ne rémunère pas.

A lire aussi : L’or vient de perdre du terrain mais le vrai choc pourrait arriver avec les chiffres de l’emploi américain.

Iran, États-Unis et détroit d’Ormuz, une détente encore fragile

Washington et Téhéran auraient accepté de suspendre les attaques pour reprendre langue à Doha, au Qatar, autour du détroit d’Ormuz. Le passage est stratégique pour les flux énergétiques mondiaux. Une accalmie militaire devrait rassurer. Elle rassure un peu. Pas totalement.

La raison est simple : l’Iran revendique toujours une responsabilité directe sur cette zone maritime. Toute tentative de contourner le trajet privilégié par Téhéran pourrait, selon des responsables iraniens, alimenter une nouvelle escalade. Le marché entend donc deux choses à la fois. D’un côté, une pause diplomatique. De l’autre, une menace latente sur l’approvisionnement énergétique.

C’est précisément ce mélange qui dérange. Si Ormuz redevient un point de friction, le pétrole peut repartir à la hausse, les coûts de transport aussi, puis l’inflation peut revenir par la porte que les banques centrales pensaient avoir presque refermée.

La Fed redevient le vrai adversaire de l’or

Le facteur le plus dur pour l’or reste la Réserve fédérale américaine. Les opérateurs surveillent désormais la possibilité d’un resserrement monétaire dès septembre 2026. Le marché ne parle plus seulement d’une longue pause. Il réintègre le scénario d’une Fed obligée de durcir encore le ton si l’inflation résiste.

C’est là que la baisse de l’or devient plus lisible. L’or peut protéger contre l’érosion monétaire, mais il souffre quand les taux réels ou les anticipations de taux remontent. Un investisseur arbitre alors entre un actif de sécurité sans coupon et des placements rémunérés par des rendements plus élevés. Ce n’est pas très romantique. C’est mécanique.

Le rapport NFP peut changer la trajectoire

Le prochain rapport américain sur l’emploi, avec les Nonfarm Payrolls, sera scruté jeudi. Les économistes attendent environ 114 000 créations d’emplois en juin, avec un taux de chômage stable à 4,3 %. Si les chiffres dépassent nettement les attentes, la Fed aura plus de marge pour rester restrictive. Mauvaise nouvelle pour l’or à court terme.

À l’inverse, un marché du travail plus mou pourrait redonner un peu d’air au métal. Pas forcément une envolée. Mais au moins une respiration, surtout si les investisseurs recommencent à parier sur une Fed plus patiente.

Les investisseurs doivent éviter la lecture trop simple

La baisse actuelle ne signifie pas que l’or perd son statut défensif. Elle rappelle surtout une vérité moins confortable : même un actif refuge peut corriger quand les taux dominent tout le reste. Le marché n’arbitre pas seulement la peur. Il arbitre aussi le rendement, la liquidité, le dollar, l’emploi américain et la crédibilité de la Fed.

L’or reste donc coincé entre deux forces. La géopolitique lui offre un soutien. La politique monétaire le freine. Le résultat est nerveux, parfois contradictoire, et assez typique d’un marché qui hésite entre protection et rendement.

Selon notre expert : Les marchés croient avoir repris la main mais le dossier Iran et la Fed peuvent encore faire dérailler le scénario.

Le réflexe des investissements alternatifs

Pour les épargnants, cette séquence rappelle l’intérêt d’une allocation diversifiée hors du seul système bancaire. Les lingots d’or, les lingots d’argent et les pièces d’or d’investissement restent des supports recherchés pour sécuriser une partie de son patrimoine, réduire sa dépendance aux comptes bancaires et conserver une réserve tangible en période d’instabilité financière.

Il ne s’agit pas de tout miser sur l’or. Ce serait excessif. Mais dans une stratégie patrimoniale prudente, une poche dédiée aux actifs physiques peut servir d’assurance. Discrète, concrète, transmissible. Et parfois plus rassurante qu’une ligne numérique sur un écran lorsque les marchés deviennent nerveux.

Sources :  BDOR