Le cours de l'or en alerte face à la Fed et aux tensions géopolitiques, les 3 700 $ en ligne de mire

En bref

• Le cours de l’or remonte à 3 649 $ après des statistiques américaines fragiles
• Les anticipations d’une baisse de taux de 25 pb par la Fed atteignent 91 %
• Les tensions entre Washington et Moscou renforcent la demande refuge
• Les investisseurs surveillent les niveaux techniques de 3 650 $ et 3 700 $

Une semaine marquée par des signaux économiques contrastés

Le cours de l’or a progressé de 0,44 % vendredi lors de la séance nord-américaine, soutenu par des données décevantes sur l’emploi et la confiance des ménages aux États-Unis. Le contrat spot XAU/USD s’est établi à 3 649 $, après un creux journalier à 3 630 $.

La révision massive des créations d’emplois par le Bureau of Labor Statistics (–911 000 pour mars 2025, contre –682 000 attendus) et la hausse des nouvelles demandes d’allocations chômage à un pic de quatre ans ont alimenté la probabilité d’un assouplissement monétaire dès la réunion du FOMC prévue le 17 septembre.

Le sondage de l’Université du Michigan a montré une chute de l’indice de confiance des consommateurs, passé de 58,2 à 55,4. Dans le même temps, les anticipations d’inflation à cinq ans sont remontées à 3,9 %, contre 3,5 % précédemment.

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Anticipations de la Fed et réactions du marché obligataire

Les investisseurs estiment à 91 % la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base, contre 9 % pour un ajustement plus agressif de 50 points. Les banques telles que Deutsche Bank anticipent d’ailleurs trois réductions consécutives de 25 pb d’ici la fin de l’année, ce qui ramènerait le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %.

Cette perspective n’a pas empêché les rendements obligataires de progresser : le 10 ans américain a gagné 4 pb pour atteindre 4,068 %, tandis que le rendement réel, corrigé des anticipations d’inflation, a grimpé à 1,728 %.

Le poids des tensions géopolitiques

Au climat économique incertain s’ajoute un facteur politique. Le président américain Donald Trump a averti qu’il « perd patience » face à son homologue russe Vladimir Poutine, brandissant la menace de sanctions « très dures ». Cette dimension internationale contribue à maintenir la demande pour les actifs refuges, soutenant directement le cours de l’or.

Selon notre expert : Un chiffre inattendu et le cours de l'or bascule, déclenchant la peur et l’avidité sur les marchés financiers.

Analyse technique : seuils critiques en approche

Sur le plan technique, les prix consolident après avoir inscrit un record historique à 3 674 $ le 9 septembre. L’indice RSI évolue en zone de surachat, ce qui limite les marges de progression immédiates.

Un franchissement durable de la zone des 3 650 $ pourrait relancer la dynamique haussière vers 3 700 $, puis 3 750 $ et 3 800 $. À l’inverse, une rupture sous 3 600 $ exposerait des supports à 3 550 $ et 3 500 $.

Cours de l'or XAUUSD - 13 septembre 2025