Le cours de l’or recule à 4 332 $ avant l’inflation américaine sous la pression des prises de bénéfices

En bref

– L’or corrige sous 4 350 dollars lors de la séance européenne, après des sommets de sept semaines
– Les prises de bénéfices et le rebond du dollar pèsent à court terme
– Les anticipations de baisses de taux de la Fed limitent le repli
– Les tensions géopolitiques autour du Venezuela soutiennent la demande refuge
– Les marchés attendent le CPI américain de novembre et les inscriptions au chômage

Le cours de l’or sous pression avant un rendez-vous macro clé

Le cours de l’or évolue en léger retrait lors des échanges européens de jeudi, glissant sous le seuil des 4 350 dollars l’once. Après avoir inscrit des sommets de sept semaines, le marché encaisse une phase de prises de bénéfices, tandis que le dollar américain reprend de la vigueur. Ce mouvement technique intervient à quelques heures d’une publication scrutée par l’ensemble des opérateurs : l’indice des prix à la consommation américain.

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La dynamique de fond reste pourtant soutenue par l’évolution récente des indicateurs macroéconomiques américains. Les dernières statistiques sur l’emploi ont ravivé les attentes de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale, ce qui tend à réduire le coût d’opportunité de détention de l’or, actif sans rendement.

Tensions géopolitiques et demande refuge

Parallèlement, le climat géopolitique alimente une prime de risque. Le déploiement de la marine vénézuélienne pour escorter des cargaisons de pétrole, face à des menaces de blocus visant l’industrie énergétique du pays, accroît le risque de confrontation avec les États-Unis. Dans ce type de configuration, l’or retrouve son statut de valeur refuge, ce qui freine toute correction excessive.

Inflation américaine et attentes de marché

L’attention des investisseurs se concentre désormais sur les chiffres de l’inflation américaine de novembre. Le consensus table sur une hausse annuelle de 3,1 % pour l’indice global, tandis que l’inflation sous-jacente est attendue à 3,0 %. Les inscriptions hebdomadaires au chômage viendront compléter ce tableau macroéconomique.

Certains économistes estiment que les remises saisonnières liées aux fêtes pourraient avoir temporairement comprimé les prix des biens, ouvrant la voie à un éventuel rebond en décembre. Ce paramètre reste suivi de près dans l’évaluation de la trajectoire monétaire de la Fed.

Discours de la Fed et probabilités de baisse de taux

Les déclarations des responsables de la banque centrale entretiennent un climat contrasté. Christopher Waller s’est prononcé pour un assouplissement supplémentaire afin de rapprocher la politique monétaire d’un niveau neutre, tout en appelant à la patience face à une inflation encore élevée. À l’inverse, Raphael Bostic ne voit pas de justification immédiate à une nouvelle baisse sans reflux plus net des prix.

Après la publication des créations d’emplois de novembre, les marchés monétaires évaluent désormais à 31 % la probabilité d’une réduction de taux dès le mois prochain, contre 22 % auparavant.

Selon notre expert : Taux, dollar, tensions géopolitiques : l’or se retrouve au cœur d’un choc financier mondial que peu d’épargnants anticipent réellement.

Analyse technique : une tendance de fond préservée

Sur le plan graphique, l’or affiche un repli journalier mesuré. Les cours se maintiennent au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 100 jours, signalant une structure toujours orientée vers le haut. L’élargissement des bandes de Bollinger et un RSI situé au-dessus de sa ligne médiane laissent envisager une reprise de la dynamique haussière en cas de franchissement durable de la zone des 4 352 dollars.

Un regain de momentum pourrait ouvrir la voie vers le sommet historique de 4 381 dollars, puis vers la zone psychologique des 4 400 dollars. À l’inverse, une installation sous 4 300 dollars exposerait le marché à un repli vers 4 271 dollars, avec un niveau de vigilance situé autour de 4 233 dollars.

Cours de l'or - 18 décembre 2025