Le cours de l'or reste bloqué au-dessus de 4 300 dollars avant une décision capitale de la Fed

En bref

• Le cours de l'or reste au-dessus des 4 300 dollars mais peine à retrouver une dynamique haussière.

• Les investisseurs attendent la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine.

• L'accord provisoire entre Washington et Téhéran apaise les tensions géopolitiques sans dissiper les incertitudes.

• L'inflation américaine reste élevée et les marchés n'excluent plus une nouvelle hausse des taux d'ici la fin de l'année.

• Les niveaux techniques situés autour de 4 400 et 4 450 dollars pourraient déterminer la prochaine tendance.

L'or temporise avant la Fed et le marché hésite encore sur la direction à prendre

Le cours de l'or traverse une période étrange. La nervosité géopolitique s'est atténuée, les anticipations sur la politique monétaire américaine changent presque chaque semaine et, au milieu de ce brouillard, le métal conserve malgré tout une certaine résistance.

Mercredi matin, l'once évolue au-dessus de 4 300 dollars. Un niveau loin d'être anodin. Depuis plusieurs séances, les vendeurs tentent de reprendre la main sans réellement y parvenir. Les acheteurs, eux, restent prudents. Personne ne veut se tromper à quelques heures d'une décision de la Réserve fédérale américaine.

Cette attente crée une impression de flottement. Les marchés semblent convaincus que les taux resteront inchangés, mais ce n'est plus le sujet principal. Ce qui compte désormais, c'est le ton adopté par la banque centrale et ses projections économiques pour les prochains mois.

L'époque où les investisseurs misaient presque mécaniquement sur des baisses de taux paraît déjà loin.

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L'accord entre les États-Unis et l'Iran change l'ambiance sans lever tous les doutes

L'autre élément majeur concerne la géopolitique.

Washington et Téhéran ont annoncé un accord-cadre destiné à mettre fin au conflit qui secoue la région depuis le début de l'année 2026. Le texte prévoit un cessez-le-feu de soixante jours, la réouverture du détroit d'Ormuz et le lancement de discussions techniques autour du programme nucléaire iranien.

Sur le papier, le soulagement est réel.

Dans les faits, beaucoup de zones d'ombre subsistent. Les déclarations contradictoires se multiplient. Le président américain Donald Trump affirme que l'accord interdit définitivement à l'Iran d'acquérir l'arme nucléaire. Les médias officiels iraniens assurent, eux, qu'aucune négociation détaillée n'a encore commencé sur ce sujet.

Cette ambiguïté entretient une forme d'inconfort. Les investisseurs respirent un peu mieux, sans pour autant retrouver une confiance totale.

Des rumeurs évoquant la création d'un fonds privé de 300 milliards de dollars destiné à financer des investissements en Iran ont aussi circulé. Donald Trump les a rapidement démenties, qualifiant ces informations de fausses.

Le résultat est paradoxal. Le dollar américain reste fragilisé par la perspective d'une détente géopolitique, ce qui soutient partiellement l'or, mais l'absence de visibilité empêche tout mouvement d'ampleur.

La Fed reste le véritable arbitre du marché

Le regard des investisseurs se tourne donc vers la banque centrale américaine.

L'inflation se montre plus résistante qu'espéré et plusieurs membres de la Fed se montrent désormais moins enclins à assouplir leur politique monétaire rapidement.

Le marché a revu ses anticipations. Les scénarios les plus pessimistes sur une flambée durable des prix ont été partiellement abandonnés depuis l'apaisement entre l'Iran et les États-Unis. Malgré cela, une partie des opérateurs estime encore qu'une hausse de 25 points de base pourrait intervenir en décembre.

Cette hypothèse semblait improbable il y a quelques mois.

Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, sera particulièrement observé. Ses mots pourraient peser davantage que la décision elle-même. Une posture plus conciliante redonnerait de l'air à l'or. Un discours ferme risquerait, au contraire, de prolonger la phase de faiblesse actuelle.

Selon notre expert : Guerres, inflation, dette et banques centrales agitent les marchés alors que l'or refuse toujours de céder du terrain.

Les niveaux techniques restent décisifs

Sur le plan graphique, la situation reste fragile.

L'once d'or évolue sous une zone de résistance située entre 4 400 et 4 450 dollars. Cette région correspond à plusieurs seuils techniques importants et freine toute tentative de rebond depuis plusieurs semaines.

Un franchissement durable pourrait ouvrir la voie vers 4 560 dollars, puis vers les sommets plus ambitieux situés autour de 4 700 dollars.

À l'inverse, une rechute sous 4 227 dollars remettrait rapidement la pression sur le marché. Le point bas récent, proche de 4 020 dollars, reste le niveau que les investisseurs surveillent avec le plus d'attention.

Le sentiment dominant reste celui d'une attente prudente. L'or n'abandonne pas ses ambitions, mais il a besoin d'un catalyseur puissant pour convaincre à nouveau.

Sources :  BDOR