Le cours de l’or vise les 4 200 $ : le dollar chute, les marchés s’emballent !

En bref

• Le cours de l’or se maintient proche de ses plus hauts de deux semaines.

• Les anticipations d’une baisse des taux par la Fed affaiblissent le dollar américain.

• Le climat de détente géopolitique limite l’élan haussier de l’or.

• Techniquement, le seuil de 4 200 $ devient un objectif réaliste.

• En cas de repli, des supports solides existent autour de 4 100 $ et 4 033 $.

L’or garde la main sur fond d’affaiblissement du dollar et de Fed plus souple

Le cours de l’or conserve une dynamique haussière ce mercredi, soutenu par l’attente croissante d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale américaine dès la réunion de décembre. Coté autour de 4 159 dollars l’once, le métal jaune évolue à proximité de son sommet de ces dix derniers jours.

Les derniers chiffres publiés mardi par le Bureau américain des statistiques du travail ont ravivé les spéculations sur un retournement de politique monétaire : l’indice des prix à la production a progressé de 2,7 % sur un an en septembre, un chiffre modéré malgré tout, tandis que l’inflation sous-jacente s’est établie à 2,9 %, confirmant un ralentissement de la dynamique des prix.

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Le marché anticipe une baisse des taux dès décembre

Les commentaires successifs de plusieurs responsables de la Fed ont renforcé l’idée d’un pivot monétaire imminent. John Williams, président de la Fed de New York, a évoqué la possibilité de baisser les taux sans compromettre la lutte contre l’inflation. Christopher Waller et Stephen Miran ont quant à eux souligné l’affaiblissement du marché de l’emploi, justifiant selon eux une réduction de 25 points de base dès la prochaine réunion. Résultat : les marchés estiment à 85 % la probabilité d’une baisse de taux en décembre.

En réaction, le dollar américain a atteint un creux d’une semaine, renforçant mécaniquement l’attrait de l’or, qui ne génère pas d’intérêts et bénéficie d’un environnement de taux bas.

L’appétit pour le risque limite l’élan haussier de l’or

Malgré ce contexte favorable, les actifs risqués ne sont pas en reste. Les investisseurs, galvanisés par l’espoir d’un accord entre l’Ukraine et la Russie, ont repris confiance. Volodymyr Zelensky a confirmé son ouverture à un cadre de paix soutenu par Washington, tandis que Donald Trump a nommé un émissaire spécial pour discuter avec Vladimir Poutine à Moscou. Ce regain d’optimisme limite logiquement les flux vers l’or, traditionnel refuge en temps de crise.

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Analyse technique : direction les 4 200 dollars ?

Sur le plan graphique, la configuration technique demeure constructive. Le métal jaune a récemment rebondi sur une zone de convergence composée de la moyenne mobile exponentielle 200 périodes (4h) et d’une ligne de tendance haussière active depuis fin octobre. Ce soutien technique, conjugué à des oscillateurs positifs sur les unités horaires et journalières, laisse entrevoir une poursuite haussière.

Un dépassement clair de la résistance de 4 159 $ renforcerait le signal technique, avec des objectifs intermédiaires vers 4 177 $ puis 4 200 $. En cas de franchissement durable, un test du pic mensuel autour de 4 245 $ serait envisageable.

Cours de l'or 26 novembre 2025

Scénario alternatif : supports en vue si correction

En cas de repli, les zones de soutien à surveiller se situent entre 4 110 $ et 4 100 $. Une rupture de ce palier pourrait exposer le métal à une baisse vers 4 033 $, voire 4 000 $. Un enfoncement plus marqué changerait la dynamique en faveur des vendeurs, avec des cibles techniques situées à 3 968 $, 3 931 $ puis 3 886 $.

Le cours de l’or bénéficie d’un alignement favorable entre ralentissement de l’inflation américaine, attentes de baisse des taux et faiblesse du dollar. Malgré un appétit retrouvé pour les actions et les actifs risqués, le métal jaune reste techniquement solide et les seuils clés pourraient rapidement être atteints, voire dépassés, dans les prochains jours.